瑞鹄模具(002997)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
瑞鹄汽车模具股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“柴震”。公司的主营业务是汽车制造装备业务及汽车轻量化零部件业务，主要产品有冲压模具（覆盖件模具、轻量化板材模具等）及检具、焊装自动化生产线和智能机器人（移动机器人、机器人系统集成等）及周边设备、轻量化零部件（铝合金精密压铸、一体式压铸件等）。
根据瑞鹄模具2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7.47亿元，同比大幅增长47.76%。扣非净利润9,255.75万元，同比大幅增长31.41%。瑞鹄模具2025年第一季度净利润1.11亿元，业绩同比大幅增长35.29%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为专用设备制造行业，占比高达67.03%，主要产品包括模检具、自动化生产线和汽车零部件及配件两项，其中模检具、自动化生产线占比67.03%，汽车零部件及配件占比30.10%。
1、汽车零部件及配件
2024年汽车零部件及配件营收7.30亿元，同比去年的2.87亿元大幅增长了153.89%。同期，2024年汽车零部件及配件毛利率为13.54%，同比去年的14.56%小幅下降了7.01%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长35.29%
本期净利润为1.11亿元，去年同期8,216.13万元，同比大幅增长35.29%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失1,020.55万元，去年同期损失69.72万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.18亿元，去年同期为5,598.17万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长111.42%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.47亿元 | 5.06亿元 | 47.76% |
| 营业成本 | 5.60亿元 | 3.86亿元 | 45.31% |
| 销售费用 | 519.13万元 | 857.29万元 | -39.45% |
| 管理费用 | 2,872.64万元 | 2,405.20万元 | 19.44% |
| 财务费用 | -34.35万元 | -177.55万元 | 80.65% |
| 研发费用 | 2,936.20万元 | 2,823.09万元 | 4.01% |
| 所得税费用 | 1,450.99万元 | 722.09万元 | 100.94% |
2025年一季度主营业务利润为1.18亿元，去年同期为5,598.17万元，同比大幅增长111.42%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.47亿元，同比大幅增长47.76%；（2）毛利率本期为25.00%，同比小幅增长了1.27%。
全球排名
截止到2025年6月20日，瑞鹄模具近十二个月的滚动营收为24亿元，在磨具磨料行业中，瑞鹄模具的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
磨具磨料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 国机精工 | 27 | -7.22 | 2.80 | 29.99 |
| 瑞鹄模具 | 24 | 32.39 | 3.50 | 44.87 |
| 博深股份 | 17 | 2.02 | 1.92 | -5.38 |
| 合肥高科 | 12 | 11.73 | 0.76 | 20.10 |
| 华民股份 | 10 | 86.99 | -2.98 | -- |
| 凤形股份 | 5.88 | -14.63 | -0.61 | -- |
| 金太阳 | 4.93 | 3.29 | -0.16 | -- |
| 新劲刚 | 4.81 | 10.08 | 1.20 | 7.43 |
| *ST华嵘 | 1.17 | -3.49 | -0.05 | -- |
| 鲁信创投 | 0.84 | -14.66 | 1.62 | -31.74 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
瑞鹄模具属于汽车模具及智能制造装备行业，核心业务涵盖汽车覆盖件冲压模具、焊装自动化生产线及轻量化零部件制造。 近三年，汽车模具及智能制造装备行业受益于新能源汽车渗透率提升及轻量化技术迭代，市场规模持续扩容。2024年国内覆盖件冲压模具市场空间预计突破230亿元，未来行业将向智能化、一体化压铸技术演进，轻量化零部件需求驱动年复合增长率超15%，头部企业凭借技术壁垒和客户资源进一步强化竞争优势。
2、市场地位及占有率
瑞鹄模具在汽车覆盖件冲压模具细分领域市占率领先，2022年达14.3%，客户覆盖奇瑞、蔚来、大众等主流车企，焊装自动化产线业务在自主品牌供应链中占据核心地位，轻量化零部件业务2024年新增订单规模突破8亿元，技术竞争力位居行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 瑞鹄模具（002997） | 主营汽车覆盖件模具、焊装自动化产线及轻量化零部件，客户包括奇瑞、蔚来等 | 2024年轻量化零部件新增订单超8亿元，覆盖件模具细分市占率14.3% |
| 成飞集成（002190） | 汽车模具及航空零部件制造商，业务涵盖汽车覆盖件模具和新能源电池壳体 | 2024年新能源汽车模具营收占比提升至35%，与比亚迪深度合作 |
| 天汽模（002510） | 全球领先的汽车车身模具供应商，客户覆盖特斯拉、宝马等国际车企 | 2024年海外订单占比达42%，北美工厂产能利用率超90% |
| 合力科技（603917） | 专注大型精密压铸模具，产品应用于新能源汽车三电系统及车身结构件 | 2025年一体化压铸模具项目投产，预计年产值突破5亿元 |
| 宜安科技（300328） | 镁铝合金精密压铸企业，产品涵盖新能源汽车结构件及动力总成 | 2024年液态金属业务营收占比28%，供货特斯拉及宁德时代 |
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