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益佰制药(600594)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

贵州益佰制药股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“窦啟玲”。公司主营业务为药品的研发、生产和销售;综合性医院、肿瘤专科医院、肿瘤放疗中心的运营与管理;开发、研制、生产及销售以苗药为特色的大健康产品。

根据益佰制药2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收5.02亿元,同比小幅下降12.43%。扣非净利润-1,566.33万元,较去年同期亏损有所减小。益佰制药2025年第一季度净利润-1,142.78万元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主要业务为医药工业,占比高达77.44%,主要产品包括抗肿瘤、其他、医疗服务、妇科药四项,抗肿瘤占比28.16%,其他占比24.81%,医疗服务占比21.46%,妇科药占比13.18%。

1、抗肿瘤

2020年-2024年抗肿瘤营收呈大幅下降趋势,从2020年的19.54亿元,大幅下降到2024年的6.12亿元。2020年-2024年抗肿瘤毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的93.4%,小幅下降到了2024年的88.38%。

2、医疗服务

2022年-2024年医疗服务营收呈增长趋势,从2022年的4.57亿元,增长到2024年的4.67亿元。2024年医疗服务毛利率为21.88%,同比去年的23.82%小幅下降了8.14%。

3、妇科药

2024年妇科药营收2.87亿元,同比去年的2.91亿元基本持平。2021年-2024年妇科药毛利率呈下降趋势,从2021年的68.89%,下降到了2024年的57.56%。

4、心脑血管

2020年-2024年心脑血管营收呈大幅下降趋势,从2020年的4.12亿元,大幅下降到2024年的2.45亿元。2020年-2024年心脑血管毛利率呈下降趋势,从2020年的81.47%,下降到了2024年的62.37%。

PART 2
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比小幅降低12.43%,净利润亏损有所减小

2025年一季度,益佰制药营业总收入为5.02亿元,去年同期为5.73亿元,同比小幅下降12.43%,净利润为-1,142.78万元,去年同期为-7,141.18万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-1,072.56万元,去年同期为-6,255.76万元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.02亿元 5.73亿元 -12.43%
营业成本 2.00亿元 2.26亿元 -11.52%
销售费用 2.09亿元 2.92亿元 -28.37%
管理费用 6,549.84万元 7,689.09万元 -14.82%
财务费用 754.10万元 806.88万元 -6.54%
研发费用 2,061.68万元 2,279.58万元 -9.56%
所得税费用 142.83万元 164.61万元 -13.23%

2025年一季度主营业务利润为-1,072.56万元,去年同期为-6,255.76万元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
销售费用 2.09亿元 -28.37% 营业总收入 5.02亿元 -12.43%
毛利率 60.17% -0.41%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,益佰制药近十二个月的滚动营收为22亿元,在中药注射剂行业中,益佰制药的全国排名为9名,全球排名为11名。

中药注射剂营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
丽珠集团 118 -0.70 21 5.09
丽珠医药 118 -0.70 21 5.09
步长制药 110 -11.29 -5.54 --
昆药集团 84 0.59 6.48 8.48
红日药业 58 -8.99 0.21 -68.51
康缘药业 39 2.23 3.92 6.93
神威药业 38 5.43 8.40 14.70
珍宝岛 27 -13.14 4.38 9.68
誉衡药业 24 -8.11 2.33 72.89
中恒集团 23 -10.45 -3.77 --
... ... ... ... ...
益佰制药 22 -13.39 -3.17 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

益佰制药属于中药制造行业,专注于中成药研发、生产及销售。 中药行业近三年受政策支持及市场需求驱动,市场规模稳步增长,2024年行业规模预计突破8000亿元。老龄化加速与健康消费升级推动慢性病、康养领域需求扩张,中药创新药审批提速及国际化布局成为核心增长点,未来五年复合增速有望保持在6%-8%,智能化生产与配方颗粒标准化进一步释放市场潜力。

2、市场地位及占有率

益佰制药在中药行业处于区域龙头企业地位,核心产品如艾迪注射液在抗肿瘤中药注射剂细分领域市占率约12%,心血管类产品覆盖全国超30%二级以上医疗机构,整体营收规模居行业前15%。

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