安彩高科(600207)2025年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额同比大幅增长
河南安彩高科股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“河南省财政厅”。公司主营业务是光伏玻璃、浮法玻璃及其深加工产品的生产和销售、天然气管道运输与销售。光伏玻璃业务主要经营光伏玻璃的生产和销售。
根据安彩高科2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收10.12亿元，同比下降22.68%。扣非净利润-1.15亿元，较去年同期亏损增大。安彩高科2025年第一季度净利润-1.18亿元，业绩由盈转亏。
2024年公司主要产品包括光伏玻璃和天然气两项，其中光伏玻璃占比68.40%，天然气占比18.35%。
2024年光伏玻璃营收29.68亿元，同比去年的37.71亿元下降了21.29%。2020年-2024年光伏玻璃毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的27.72%，大幅下降到了2024年的1.31%。
2021年-2024年天然气管道运输营收呈大幅下降趋势，从2021年的17.80亿元，大幅下降到2024年的8.82亿元。2024年天然气管道运输毛利率为7.73%，同比去年的8.31%小幅下降了6.98%。
2022年，该产品名称由“天然气管”变更为“天然气管道运输”。
2024年浮法玻璃营收3.84亿元，同比去年的3.58亿元小幅增长了7.23%。同期，2024年浮法玻璃毛利率为1.89%，同比去年的-8.53%大幅增长了122.16%。
1、营业总收入同比降低22.68%，净利润由盈转亏
2025年一季度，安彩高科营业总收入为10.12亿元，去年同期为13.09亿元，同比下降22.68%，净利润为-1.18亿元，去年同期为43.19万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-1.38亿元，去年同期为477.25万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
10.12亿元 |
13.09亿元 |
-22.68% |
| 营业成本 |
10.56亿元 |
11.98亿元 |
-11.88% |
| 销售费用 |
878.01万元 |
1,406.22万元 |
-37.56% |
| 管理费用 |
3,611.93万元 |
3,990.06万元 |
-9.48% |
| 财务费用 |
1,957.86万元 |
1,832.26万元 |
6.86% |
| 研发费用 |
2,168.46万元 |
2,627.84万元 |
-17.48% |
| 所得税费用 |
521.14万元 |
819.84万元 |
-36.44% |
2025年一季度主营业务利润为-1.38亿元，去年同期为477.25万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为10.12亿元，同比下降22.68%；（2）毛利率本期为-4.32%，同比大幅下降了12.79%。
安彩高科2025年一季度非主营业务利润为2,503.15万元，去年同期为385.78万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1.38亿元 |
116.73% |
477.25万元 |
-2998.28% |
| 资产减值损失 |
1,346.27万元 |
-11.36% |
|
- |
| 其他收益 |
1,509.74万元 |
-12.74% |
224.03万元 |
573.90% |
| 其他 |
-236.40万元 |
2.00% |
430.43万元 |
-154.92% |
| 净利润 |
-1.18亿元 |
100.00% |
43.19万元 |
-27539.82% |
2025年一季度，安彩高科净现金流为1.95亿元，去年同期为27.96万元，同比大幅增长695.92倍。
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为5.89亿元，同比大幅下降49.45%；
但是购买商品、接受劳务支付的现金本期为7.27亿元，同比大幅下降42.30%。
截止到2025年6月20日，安彩高科近十二个月的滚动营收为43亿元，在光伏辅材行业中，安彩高科的全国排名为9名，全球排名为13名。
光伏辅材营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 信义光能 |
219 |
10.92 |
10 |
-41.06 |
| Nextracker |
213 |
26.62 |
37 |
115.45 |
| 福斯特 |
191 |
14.19 |
13 |
-15.88 |
| 福莱特 |
187 |
28.95 |
10 |
-21.98 |
| 福莱特玻璃 |
187 |
28.95 |
10 |
-21.98 |
| 聚和材料 |
125 |
34.93 |
4.18 |
19.20 |
| 中信博 |
90 |
55.18 |
6.32 |
247.63 |
| 永臻股份 |
82 |
40.47 |
2.68 |
41.45 |
| Array Technologies |
66 |
2.38 |
-17.28 |
-- |
| 中来股份 |
61 |
1.56 |
-8.56 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 安彩高科 |
43 |
9.13 |
-3.54 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
安彩高科属于新能源光伏行业，主营业务覆盖光伏玻璃制造、光伏装备研发及光伏电站运营。 近三年，全球光伏行业受政策驱动和技术迭代推动保持高速增长，2022-2024年全球光伏新增装机量复合增长率超20%，中国光伏组件产量占全球80%以上。未来，随着碳中和目标深化，光伏行业将向高效组件、储能集成及智能化运维方向升级，预计2030年全球光伏市场空间将突破万亿美元，BIPV（光伏建筑一体化）和钙钛矿电池技术或成新增长点。
