陕西金叶(000812)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
陕西金叶科教集团股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“袁汉源”。公司主营业务为教育产业、烟草配套产业、医养产业。教育产业主要业务为高等学历教育及其他教育教学业务、教育投资业务；烟草配套产业主要产品为烟标、烟用丝束、咀棒的生产销售；医养产业设立了医院及医养项目公司，尚未开展具体业务。
根据陕西金叶2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.62亿元，同比小幅增长9.63%。扣非净利润1,251.93万元，同比大幅下降43.62%。陕西金叶2025年第一季度净利润1,927.98万元，业绩同比下降29.50%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.51亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司的核心业务有两块，一块是烟草配套业，一块是教育业，主要产品包括烟标和教学两项，其中烟标占比52.12%，教学占比34.71%。
2024年烟标营收7.51亿元，同比去年的6.19亿元增长了21.25%。2022年-2024年烟标毛利率呈增长趋势，从2022年的17.84%，增长到了2024年的22.05%。
2017年-2024年教学营收呈大幅增长趋势，从2017年的1.53亿元，大幅增长到2024年的5.00亿元。2022年-2024年教学毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的42.77%，大幅下降到了2024年的27.16%。
1、营业总收入同比小幅增加9.63%，净利润同比降低29.50%
2025年一季度，陕西金叶营业总收入为3.62亿元，去年同期为3.30亿元，同比小幅增长9.63%，净利润为1,927.98万元，去年同期为2,734.78万元，同比下降29.50%。
虽然营业外利润本期为158.45万元，去年同期为9.48万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1,965.74万元，去年同期为2,535.53万元，同比下降；（2）其他收益本期为244.46万元，去年同期为449.64万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.62亿元 |
3.30亿元 |
9.63% |
| 营业成本 |
2.67亿元 |
2.36亿元 |
13.01% |
| 销售费用 |
782.91万元 |
888.78万元 |
-11.91% |
| 管理费用 |
3,042.29万元 |
2,925.63万元 |
3.99% |
| 财务费用 |
2,344.32万元 |
1,931.87万元 |
21.35% |
| 研发费用 |
1,058.48万元 |
895.65万元 |
18.18% |
| 所得税费用 |
264.56万元 |
168.50万元 |
57.01% |
2025年一季度主营业务利润为1,965.74万元，去年同期为2,535.53万元，同比下降22.47%。
虽然营业总收入本期为3.62亿元，同比小幅增长9.63%，不过毛利率本期为26.20%，同比小幅下降了2.20%，导致主营业务利润同比下降。
截止到2025年6月20日，陕西金叶近十二个月的滚动营收为14亿元，在烟标行业中，陕西金叶的全球营收规模排名为4名，全国排名为4名。
烟标营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 恩捷股份 |
102 |
8.39 |
-5.56 |
-- |
| 劲嘉股份 |
29 |
-17.38 |
0.72 |
-58.67 |
| 顺灏股份 |
15 |
-0.69 |
0.45 |
-- |
| 陕西金叶 |
14 |
3.90 |
0.42 |
10.39 |
| 东峰集团 |
14 |
-27.93 |
-4.89 |
-- |
| 永吉股份 |
9.05 |
27.57 |
1.60 |
5.17 |
| 力图控股 |
6.86 |
-13.54 |
0.74 |
110.60 |
| 集友股份 |
4.58 |
-13.34 |
-0.72 |
-- |
| 金时科技 |
3.76 |
-0.97 |
-0.04 |
-- |
| 新宏泽 |
3.67 |
36.46 |
0.62 |
77.49 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
陕西金叶属于烟草配套行业，核心业务涵盖烟标印刷、滤嘴材料及包装材料生产。 烟草配套行业近三年受政策监管趋严及环保升级影响，传统烟标印刷市场增速放缓，但新型烟草配套需求逐步释放。预计未来行业将向智能化、绿色化转型，细分领域如电子烟包装材料或成增长点，整体市场空间保持稳定，2025年规模或突破1200亿元。
陕西金叶在烟标印刷细分领域处于区域性中游地位，未进入全国前五，市场份额约2%-3%，核心客户集中于西北地区烟草企业，2024年烟草配套业务营收占比约65%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 陕西金叶（000812） |
主营烟标印刷及教育产业 |
2024年烟草配套营收占比65%，西北区域市占率约15% |
| 劲嘉股份（002191） |
烟标印刷龙头，覆盖全国市场 |
2024年烟标业务市占率约12%，电子烟包装材料收入同比增30% |
| 东风股份（601515） |
烟标全产业链布局 |
2024年烟标营收占比78%，云南区域市占率超20% |
| 新宏泽（002836） |
烟标防伪技术领先企业 |
2024年研发投入占比8%，新型环保烟标产品营收增25% |
| 永吉股份（603058） |
聚焦中高端烟标市场 |
2025年与贵州中烟续签3年供货协议，年供货规模超2亿枚 |
