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安泰科技(000969)2025年一季报深度解读:净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长

安泰科技股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司是一家以高科技新材料产业的企业,公司主营业务包括高端粉末冶金材料及制品产业、先进功能材料及器件产业、高速工具钢产业和环保工程及装备材料产业。

根据安泰科技2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收17.82亿元,同比小幅下降5.77%。扣非净利润7,752.39万元,同比小幅增长3.89%。安泰科技2025年第一季度净利润8,859.36万元,业绩同比小幅下降10.44%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.38亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为金属材料及制品,主要产品包括特种粉末冶金材料及制品、先进功能材料及器件、高品质特钢及焊接材料三项,特种粉末冶金材料及制品占比39.11%,先进功能材料及器件占比37.01%,高品质特钢及焊接材料占比21.80%。

1、粉末冶金材料及制品

2020年-2024年粉末冶金材料及制品营收呈大幅增长趋势,从2020年的17.38亿元,大幅增长到2024年的29.62亿元。2024年粉末冶金材料及制品毛利率为20.06%,同比去年的18.07%小幅增长了11.01%。

2019年,该产品名称由“特种粉末冶金材料及制品”变更为“粉末冶金材料及制品”。

2、先进功能材料及器件

2024年先进功能材料及器件营收28.03亿元,同比去年的31.10亿元小幅下降了9.89%。同期,2024年先进功能材料及器件毛利率为17.12%,同比去年的17.15%基本持平。

3、高品质特钢及焊接材料

2020年-2024年高品质特钢及焊接材料营收呈大幅增长趋势,从2020年的11.72亿元,大幅增长到2024年的16.51亿元。2024年高品质特钢及焊接材料毛利率为12.27%,同比去年的11.82%小幅增长了3.81%。

PART 2
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净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长

1、净利润同比小幅下降10.44%

本期净利润为8,859.36万元,去年同期9,891.67万元,同比小幅下降10.44%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然(1)所得税费用本期支出763.41万元,去年同期支出1,489.65万元,同比大幅下降;(2)信用减值损失本期损失179.49万元,去年同期损失619.23万元,同比大幅下降。

但是其他收益本期为1,708.69万元,去年同期为3,452.59万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比小幅下降3.63%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 17.82亿元 18.91亿元 -5.77%
营业成本 14.86亿元 15.39亿元 -3.42%
销售费用 2,812.96万元 3,401.65万元 -17.31%
管理费用 8,364.66万元 1.06亿元 -20.83%
财务费用 -181.38万元 -508.37万元 64.32%
研发费用 8,730.89万元 1.16亿元 -24.96%
所得税费用 763.41万元 1,489.65万元 -48.75%

2025年一季度主营业务利润为8,299.33万元,去年同期为8,611.61万元,同比小幅下降3.63%。

虽然研发费用本期为8,730.89万元,同比下降24.96%,不过(1)营业总收入本期为17.82亿元,同比小幅下降5.77%;(2)毛利率本期为16.59%,同比小幅下降了2.03%,导致主营业务利润同比小幅下降。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,安泰科技近十二个月的滚动营收为76亿元,在金属材料行业中,安泰科技的全球营收规模排名为3名,全国排名为3名。

金属材料营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
甬金股份 419 10.10 8.05 10.85
有研新材 91 -17.11 1.48 -14.80
安泰科技 76 6.49 3.72 29.43
华达新材 69 -6.61 2.29 15.76
有研粉材 32 5.11 0.59 -9.92
温州宏丰 31 10.03 -0.74 --
新莱应材 28 11.52 2.26 10.05
东尼电子 20 13.94 0.12 -29.88
云路股份 19 26.63 3.61 44.46
华光新材 19 16.56 0.81 21.27

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

安泰科技属于金属新材料行业,聚焦高端粉末冶金、稀土永磁、非晶纳米晶等先进材料的研发与产业化。 金属新材料行业近三年受新能源、半导体及高端装备需求驱动,市场规模年复合增长率超15%。2025年全球非晶材料市场预计突破200亿元,稀土永磁材料需求因新能源车及机器人产业扩张保持20%增速,行业向绿色制造、超高性能及国产替代方向迭代,其中非晶带材在配电变压器领域渗透率已从5%提升至18%。

2、市场地位及占有率

安泰科技在非晶带材领域全球市占率达31%,位居全球第二,稀土永磁材料在国内伺服电机领域市占率超12%,其钨钼靶材在国内半导体设备厂商供货占比达25%,核心产品技术壁垒构筑行业领先地位。

3、主要竞争对手

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