科新发展(600234)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
山西科新发展股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“连宗盛”。公司主营业务为建筑装修装饰工程业务和写字楼出租业务。主要产品有建筑装修装饰工程和写字楼出租。
根据科新发展2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5,147.95万元，同比大幅增长12.69倍。扣非净利润160.61万元，扭亏为盈。科新发展2025年第一季度净利润180.73万元，业绩扭亏为盈。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加12.69倍，净利润扭亏为盈
2025年一季度，科新发展营业总收入为5,147.95万元，去年同期为376.05万元，同比大幅增长12.69倍，净利润为180.73万元，去年同期为-734.87万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为-115.82万元，去年同期为-746.17万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益201.40万元，去年同期损失67.99万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5,147.95万元 | 376.05万元 | 1268.95% |
| 营业成本 | 4,451.88万元 | 367.07万元 | 1112.82% |
| 销售费用 | 68.80万元 | 36.27万元 | 89.70% |
| 管理费用 | 663.99万元 | 599.55万元 | 10.75% |
| 财务费用 | 8.32万元 | -17.61万元 | 147.26% |
| 研发费用 | 88.05万元 | - | |
| 所得税费用 | 6.82万元 | - |
2025年一季度主营业务利润为-115.82万元，去年同期为-746.17万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为5,147.95万元，同比大幅增长12.69倍；（2）毛利率本期为13.52%，同比大幅增长了11.13%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
科新发展2025年一季度非主营业务利润为303.37万元，去年同期为11.30万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -115.82万元 | -64.09% | -746.17万元 | 84.48% |
| 资产减值损失 | 96.91万元 | 53.62% | 76.34万元 | 26.95% |
| 信用减值损失 | 201.40万元 | 111.44% | -67.99万元 | 396.21% |
| 其他 | 5.12万元 | 2.83% | 2.96万元 | 73.06% |
| 净利润 | 180.73万元 | 100.00% | -734.87万元 | 124.59% |
行业分析
1、行业发展趋势
*ST科新属于环保工程行业。 环保工程行业近三年受政策驱动加速整合，2025年市场规模预计突破2.5万亿元，年均增速约8%。未来将聚焦碳中和、固废处理及水环境治理，技术迭代与PPP模式深化推动行业集中度提升，头部企业通过并购扩张抢占市场份额。
2、市场地位及占有率
*ST科新在环保工程领域以市政污水处理为核心，区域市场占有率约3%，但受限于资金链压力及项目回款周期长，整体竞争力处于行业中游偏下。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| *ST科新（600234） | 主营市政污水处理及环境综合治理 | 2025年一季度中标西北区域2个污水厂项目 |
| 碧水源（300070） | 膜技术水处理龙头，覆盖全产业链 | 2024年膜产品市占率超25% |
| 启迪环境（000826） | 固废处理与再生资源综合服务商 | 2024年垃圾焚烧发电项目处理规模达1.2万吨/日 |
| 维尔利（300190） | 专注有机废弃物资源化与渗滤液处理 | 2025年餐厨垃圾处理项目新增产能30万吨 |
| 兴源环境（300266） | 水生态治理及智慧环保解决方案提供商 | 2024年水环境治理业务营收占比58% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润180.73万元，同比去年扭亏为盈。
由于营收和毛利率的同步大幅增长，2025年一季度主营利润亏损115.82万元，较去年同期的亏损有大幅好转。
总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | 2024年年报 | 2025年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 14 | 14 | 39 | 51 | 81 |
| 行业中位数 | 47 | 30 | 22 | 23 | 44 |
| 行业排名 | 11 | 12 | 5 | 5 | 3 |
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