海信视像(600060)2025年一季报深度解读：信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比小幅增长
海信视像科技股份有限公司于1997年上市。公司是一家主要从事显示产品的研发、生产和销售，以及互联网运营服务。主要产品有智慧显示终端业务、激光显示、商用显示、云服务、芯片业务。
根据海信视像2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收133.76亿元，同比小幅增长5.31%。扣非净利润4.52亿元，同比增长19.52%。海信视像2025年第一季度净利润6.25亿元，业绩同比小幅增长8.75%。
2024年公司的主营业务为显示行业，其中智慧显示终端为第一大收入来源，占比79.68%。
2021年-2024年智慧显示终端营收呈大幅增长趋势，从2021年的378.06万元，大幅增长到2024年的466.34亿元。2022年-2024年智慧显示终端毛利率呈下降趋势，从2022年的17.35%，下降到了2024年的14.45%。
2021年-2024年新显示新业务营收呈大幅增长趋势，从2021年的46.01万元，大幅增长到2024年的67.71亿元。2022年-2024年新显示新业务毛利率呈下降趋势，从2022年的38.22%，下降到了2024年的29.98%。
信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比小幅增长
本期净利润为6.25亿元，去年同期5.75亿元，同比小幅增长8.75%。
虽然（1）所得税费用本期支出1.24亿元，去年同期支出7,148.17万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为4.05亿元，去年同期为4.32亿元，同比小幅下降。
但是（1）信用减值损失本期收益7,321.32万元，去年同期收益3,073.53万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为1.14亿元，去年同期为7,335.31万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
133.76亿元 |
127.02亿元 |
5.31% |
| 营业成本 |
112.45亿元 |
107.00亿元 |
5.10% |
| 销售费用 |
8.64亿元 |
7.69亿元 |
12.36% |
| 管理费用 |
2.60亿元 |
2.11亿元 |
22.83% |
| 财务费用 |
132.14万元 |
2,380.35万元 |
-94.45% |
| 研发费用 |
5.57亿元 |
5.25亿元 |
6.18% |
| 所得税费用 |
1.24亿元 |
7,148.17万元 |
73.53% |
2025年一季度主营业务利润为4.05亿元，去年同期为4.32亿元，同比小幅下降6.38%。
海信视像2025年一季度非主营业务利润为3.44亿元，去年同期为2.14亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
4.05亿元 |
64.72% |
4.32亿元 |
-6.38% |
| 公允价值变动收益 |
1.14亿元 |
18.21% |
7,335.31万元 |
55.20% |
| 其他收益 |
1.11亿元 |
17.69% |
9,559.44万元 |
15.68% |
| 信用减值损失 |
7,321.32万元 |
11.71% |
3,073.53万元 |
138.21% |
| 其他 |
6,737.90万元 |
10.78% |
3,418.09万元 |
97.13% |
| 净利润 |
6.25亿元 |
100.00% |
5.75亿元 |
8.75% |
截止到2025年6月20日，海信视像近十二个月的滚动营收为585亿元，在彩电行业中，海信视像的全球营收规模排名为9名，全国排名为3名。
彩电营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Samsung Electronics 三星电子 |
15811 |
2.48 |
1766 |
-5.04 |
| SONY 索尼 |
6420 |
9.31 |
566 |
8.97 |
| LG Electronics LG电子 |
4426 |
10.01 |
37 |
-- |
| TCL科技 |
1650 |
0.26 |
16 |
-46.22 |
| 四川长虹 |
1037 |
1.34 |
7.04 |
35.21 |
| 海信家电 |
927 |
11.14 |
33 |
50.99 |
| TCL电子 |
909 |
9.89 |
16 |
14.11 |
| 创维集团 |
650 |
8.48 |
5.68 |
-29.69 |
| 海信视像 |
585 |
7.74 |
22 |
25.45 |
| 兆驰股份 |
203 |
-3.38 |
16 |
68.83 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
家用电器行业（黑色家电及智慧显示终端领域） 近三年全球家电行业受消费升级与技术迭代驱动，高端化、大屏化趋势显著，2024年国内电视零售额逆势增长7.1%，百吋大屏、激光显示及Mini LED技术渗透率快速提升，预计未来五年市场空间将突破4000亿元，AI赋能场景化显示需求加速行业向智慧家居生态延伸
海信视像为中国彩电市场龙头，2024年第三季度国内销售额市占率27.12%，连续10余年居首位，全球百吋大屏及激光电视市占率第一，技术覆盖LCD、激光、LED全赛道，海外市场覆盖160余国
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 海信视像（600060） |
智慧显示终端与新型显示技术研发制造企业 |
2024年激光电视全球市占率第一，百吋大屏市场占有率超30% |
| 四川长虹（600839） |
综合性家电制造商，涵盖电视、空调等产品 |
2024年智能电视出货量位列国内前五 |
| TCL科技（000100） |
半导体显示及智能终端产业链一体化企业 |
2024年全球液晶面板出货量稳居前三，Mini LED电视营收占比提升至25% |
| 创维数字（000810） |
数字智能终端及软件系统解决方案提供商 |
2024年4K/8K超高清机顶盒国内市占率超20% |
| 深康佳A（000016） |
消费电子与半导体科技融合型企业 |
2024年Micro LED新型显示技术研发投入同比增35% |
