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分析报告

极米科技(688696)2025年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

极米科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“钟波”。公司的主营业务是智能投影产品的研发、生产及销售,同时向消费者提供围绕智能投影的配件产品及互联网增值服务。公司主要产品和服务包括智能微投系列、激光电视系列、创新产品系列。

根据极米科技2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收8.10亿元,同比基本持平。扣非净利润5,542.42万元,同比大幅增长5.83倍。极米科技2025年第一季度净利润6,237.47万元,业绩同比大幅增长3.40倍。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司主要从事投影整机产品、配件产品、互联网增值服务,其中长焦投影为第一大收入来源,占比81.31%。

1、长焦投影

2022年-2024年长焦投影营收呈下降趋势,从2022年的36.63亿元,下降到2024年的27.68亿元。2021年-2024年长焦投影毛利率呈下降趋势,从2021年的35.5%,下降到了2024年的26.12%。

2023年,该产品名称由“智能微投”变更为“长焦投影”。

2、创新产品

2024年创新产品营收1.22亿元,同比去年的1.91亿元大幅下降了35.8%。同期,2024年创新产品毛利率为31.36%,同比去年的44.86%大幅下降了30.09%。

3、超短焦

2024年超短焦营收1.08亿元,同比去年的1.47亿元下降了26.75%。同期,2024年超短焦毛利率为33.11%,同比去年的27.66%增长了19.7%。

2024年,该产品名称由“超短焦投影”变更为“超短焦”。

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加3.40倍

2025年一季度,极米科技营业总收入为8.10亿元,去年同期为8.26亿元,同比基本持平,净利润为6,237.47万元,去年同期为1,418.44万元,同比大幅增长3.40倍。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为3,985.19万元,去年同期为-2,121.98万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.10亿元 8.26亿元 -1.90%
营业成本 5.34亿元 5.94亿元 -10.02%
销售费用 1.18亿元 1.42亿元 -17.48%
管理费用 3,613.18万元 2,936.86万元 23.03%
财务费用 -1,323.72万元 -1,242.24万元 -6.56%
研发费用 8,957.96万元 8,661.37万元 3.42%
所得税费用 1,270.34万元 208.18万元 510.20%

2025年一季度主营业务利润为3,985.19万元,去年同期为-2,121.98万元,扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为8.10亿元,同比有所下降1.90%,不过(1)销售费用本期为1.18亿元,同比下降17.48%;(2)毛利率本期为34.01%,同比增长了5.96%,推动主营业务利润扭亏为盈。

3、非主营业务利润同比小幅下降

极米科技2025年一季度非主营业务利润为3,522.62万元,去年同期为3,748.60万元,同比小幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 3,985.19万元 63.89% -2,121.98万元 287.81%
其他收益 3,272.88万元 52.47% 3,566.61万元 -8.24%
其他 435.67万元 6.99% 332.12万元 31.18%
净利润 6,237.47万元 100.00% 1,418.44万元 339.74%

4、净现金流同比大幅下降4.73倍

2025年一季度,极米科技净现金流为-1.26亿元,去年同期为-2,196.44万元,较去年同期大幅下降4.73倍。

净现金流同比大幅下降原因是:


净现金流下降项目 本期值 同比增减 净现金流增长项目 本期值 同比增减
投资支付的现金 9.90亿元 135.71% 收回投资收到的现金 9.50亿元 137.63%
购买商品、接受劳务支付的现金 8.14亿元 24.21% 收到其他与投资活动有关的现金 1.20亿元 -
支付的其他与投资活动有关的现金 1.00亿元 -

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,极米科技近十二个月的滚动营收为34亿元,在家电新消费行业中,极米科技的全球营收规模排名为5名,全国排名为4名。

家电新消费营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
科沃斯 165 8.13 8.06 -26.26
九号公司 142 15.78 11 38.21
石头科技 119 26.96 20 12.12
iRobot 49 -24.19 -10.46 --
极米科技 34 -5.53 1.20 -37.13
富佳股份 27 1.28 1.81 -7.85
光峰科技 24 -1.07 0.28 -50.71

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

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