四川长虹(600839)2025年一季报深度解读:公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
四川长虹电器股份有限公司于1994年上市。公司的主营业务是电视机、冰箱、空调、压缩机、视听产品、电池、手机等产品的生产销售、IT产品的销售以及房地产开发等生产经营活动。主要产品是电视、空调冰箱、ICT产品、中间产品、机顶盒、电池、系统工程、运输、厨卫产品、房地产、特种业务。
根据四川长虹2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收268.37亿元,同比小幅增长12.89%。扣非净利润1.38亿元,同比小幅增长6.46%。四川长虹2025年第一季度净利润6.34亿元,业绩同比大幅增长43.65%。本期经营活动产生的现金流净额为-36.06亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2024年公司的核心业务有两块,一块是家电,一块是ICT产品及服务,主要产品包括ICT产品与服务、电视、空调、冰箱(柜)四项,ICT产品与服务占比35.57%,电视占比15.47%,空调占比15.00%,冰箱(柜)占比9.83%。
1、电视
2022年-2024年电视营收呈增长趋势,从2022年的135.28亿元,增长到2024年的160.37亿元。2022年-2024年电视毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的16.08%,大幅下降到了2024年的11.23%。
2、空调
2024年空调营收155.53亿元,同比去年的116.74亿元大幅增长了33.23%。同期,2024年空调毛利率为9.17%,同比去年的11.45%下降了19.91%。
3、冰箱(柜)
2024年冰箱(柜)营收101.94亿元,同比去年的96.60亿元小幅增长了5.53%。同期,2024年冰箱(柜)毛利率为18.27%,同比去年的21.76%下降了16.04%。
4、洗衣机
2024年洗衣机营收18.06亿元,同比去年的13.67亿元大幅增长了32.04%。同期,2024年洗衣机毛利率为21.82%,同比去年的25.18%小幅下降了13.34%。
5、讯终端
2021年-2024年讯终端营收呈下降趋势,从2021年的23.03亿元,下降到2024年的16.38亿元。2021年-2024年讯终端毛利率呈增长趋势,从2021年的16.18%,增长到了2024年的18.78%。
2024年,该产品名称由“网络通讯终端”变更为“讯终端”。
6、厨卫产品及小家电
2024年厨卫产品及小家电营收15.02亿元,同比去年的18.66亿元下降了19.49%。同期,2024年厨卫产品及小家电毛利率为12.68%,同比去年的12.79%基本持平。
公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加12.89%,净利润同比大幅增加43.65%
2025年一季度,四川长虹营业总收入为268.37亿元,去年同期为237.72亿元,同比小幅增长12.89%,净利润为6.34亿元,去年同期为4.41亿元,同比大幅增长43.65%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然资产减值损失本期损失1.97亿元,去年同期损失5,660.88万元,同比大幅增长;
但是(1)公允价值变动收益本期为2.48亿元,去年同期为886.94万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为5.79亿元,去年同期为4.39亿元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长31.94%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 268.37亿元 | 237.72亿元 | 12.89% |
营业成本 | 241.87亿元 | 212.04亿元 | 14.07% |
销售费用 | 9.07亿元 | 10.40亿元 | -12.86% |
管理费用 | 4.44亿元 | 4.52亿元 | -1.67% |
财务费用 | 4,755.77万元 | 7,502.71万元 | -36.61% |
研发费用 | 5.56亿元 | 4.53亿元 | 22.76% |
所得税费用 | 1.39亿元 | 1.04亿元 | 33.75% |
2025年一季度主营业务利润为5.79亿元,去年同期为4.39亿元,同比大幅增长31.94%。
虽然毛利率本期为9.88%,同比小幅下降了0.92%,不过营业总收入本期为268.37亿元,同比小幅增长12.89%,推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
四川长虹2025年一季度非主营业务利润为1.93亿元,去年同期为1.06亿元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 5.79亿元 | 91.45% | 4.39亿元 | 31.94% |
投资收益 | 6,718.83万元 | 10.61% | 6,814.90万元 | -1.41% |
公允价值变动收益 | 2.48亿元 | 39.14% | 886.94万元 | 2695.32% |
资产减值损失 | -1.97亿元 | -31.16% | -5,660.88万元 | -248.72% |
其他收益 | 1.08亿元 | 17.05% | 1.05亿元 | 2.69% |
其他 | -2,532.50万元 | -4.00% | -1,153.69万元 | -119.51% |
净利润 | 6.34亿元 | 100.00% | 4.41亿元 | 43.65% |
全球排名
截止到2025年6月20日,四川长虹近十二个月的滚动营收为1037亿元,在彩电行业中,四川长虹的全球营收规模排名为5名,全国排名为2名。
彩电营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Samsung Electronics 三星电子 | 15811 | 2.48 | 1766 | -5.04 |
SONY 索尼 | 6420 | 9.31 | 566 | 8.97 |
LG Electronics LG电子 | 4426 | 10.01 | 37 | -- |
TCL科技 | 1650 | 0.26 | 16 | -46.22 |
四川长虹 | 1037 | 1.34 | 7.04 | 35.21 |
海信家电 | 927 | 11.14 | 33 | 50.99 |
TCL电子 | 909 | 9.89 | 16 | 14.11 |
创维集团 | 650 | 8.48 | 5.68 | -29.69 |
海信视像 | 585 | 7.74 | 22 | 25.45 |
兆驰股份 | 203 | -3.38 | 16 | 68.83 |