和元生物(688238)2025年一季报深度解读：所得税费用由支出变为收益导致净利润同比亏损增大
和元生物技术(上海)股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“潘讴东”。公司是一家聚焦基因治疗领域的生物科技公司，专注于为基因治疗的基础研究提供基因治疗载体研制、基因功能研究等CRO服务，以及为基因药物的研发提供IND-CMC药学研究、临床样品GMP生产等CDMO服务。
根据和元生物2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5,284.77万元，同比小幅下降11.29%。扣非净利润-5,959.27万元，较去年同期亏损增大。和元生物2025年第一季度净利润-5,951.03万元，业绩较去年同期亏损增大。
所得税费用由支出变为收益导致净利润同比亏损增大
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-5,951.03万元，去年同期-4,229.88万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）所得税费用本期支出2.63万元，去年同期收益861.80万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为170.44万元，去年同期为714.78万元，同比大幅下降；（3）主营业务利润本期为-6,119.40万元，去年同期为-5,826.16万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5,284.77万元 | 5,957.41万元 | -11.29% |
| 营业成本 | 7,210.67万元 | 7,197.64万元 | 0.18% |
| 销售费用 | 1,095.31万元 | 1,150.42万元 | -4.79% |
| 管理费用 | 1,752.31万元 | 1,996.45万元 | -12.23% |
| 财务费用 | 84.50万元 | -55.80万元 | 251.44% |
| 研发费用 | 1,082.10万元 | 1,378.72万元 | -21.52% |
| 所得税费用 | 2.63万元 | -861.80万元 | 100.31% |
2025年一季度主营业务利润为-6,119.40万元，去年同期为-5,826.16万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5,284.77万元 | -11.29% | 管理费用 | 1,752.31万元 | -12.23% |
| 研发费用 | 1,082.10万元 | -21.52% |
行业分析
1、行业发展趋势
和元生物属于基因治疗CXO（合同研发生产组织）行业，聚焦于基因治疗载体的研发、生产及临床服务。 基因治疗CXO行业近三年呈现高速增长，2023年全球市场规模突破50亿美元，中国年复合增长率超30%。随着CAR-T、干细胞疗法等商业化进程加速及政策支持（如上海干细胞政策），行业未来五年预计保持25%以上增速，2025年国内市场规模有望突破80亿元，核心驱动力来自基因治疗药物IND申报量年均增长40%及CDMO产能需求扩张。
2、市场地位及占有率
和元生物在国内基因治疗CDMO领域处于第一梯队，2024年占据约12%的细分市场份额，累计支持超300个基因治疗项目，主导国内溶瘤病毒CDMO约18%的产能供应，但在整体生物药CXO市场中占比不足3%，规模显著小于综合性CRO/CDMO企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 和元生物（688238） | 专注基因治疗CRO/CDMO，覆盖病毒载体与细胞治疗 | 2024年基因治疗CDMO市占率12%，溶瘤病毒领域产能占比18% |
| 药明康德（603259） | 综合性医药研发生产平台，涵盖基因治疗全链条 | 2024年细胞与基因治疗CDMO收入同比增长37%，全球市占率9% |
| 康龙化成（300759） | 提供药物发现至商业化生产的全流程服务 | 2025年基因治疗CDMO订单金额同比增52%，占生物药业务28% |
| 凯莱英（002821） | 小分子与生物药CDMO龙头企业 | 2024年基因治疗原料酶供货规模突破1.5亿元，服务15个临床阶段项目 |
| 博腾股份（300363） | 生物药与基因治疗CDMO服务商 | 2025年AAV载体GMP生产线产能利用率达85%，累计承接42个IND项目 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损5,951.03万元，亏损较上期大幅增大。
由于营收的小幅下降，2025年一季度主营利润亏损6,119.40万元，较去年同期亏损有所加大。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
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