*ST赛隆(002898)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
赛隆药业集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“蔡南桂”。公司属医药制造业,已建成集医药中间体、原料药、制剂的研发、生产、营销和技术服务为一体的医药全产业链的现代化制药企业。
根据*ST赛隆2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5,408.68万元，同比下降22.16%。扣非净利润-110.62万元，由盈转亏。*ST赛隆2025年第一季度净利润-103.85万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1,288.70万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
营业收入情况
1、注射用克林霉素磷酸酯6g
2024年注射用克林霉素磷酸酯6g营收4,811.66万元，同比去年的5,507.02万元小幅下降了12.63%。2022年-2024年注射用克林霉素磷酸酯6g毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的-0.31%，大幅增长到了2024年的11.64%。
2、注射用替加环素50mg
2024年注射用替加环素50mg营收2,887.47万元，同比去年的5,410.53万元大幅下降了46.63%。同期，2024年注射用替加环素50mg毛利率为79.79%，同比去年的81.42%基本持平。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低22.16%，净利润由盈转亏
2025年一季度，*ST赛隆营业总收入为5,408.68万元，去年同期为6,948.44万元，同比下降22.16%，净利润为-103.85万元，去年同期为162.41万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然信用减值损失本期损失47.50万元，去年同期损失267.73万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-88.40万元，去年同期为317.80万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5,408.68万元 | 6,948.44万元 | -22.16% |
| 营业成本 | 2,726.58万元 | 4,187.40万元 | -34.89% |
| 销售费用 | 931.12万元 | 545.36万元 | 70.74% |
| 管理费用 | 958.04万元 | 1,115.23万元 | -14.10% |
| 财务费用 | 172.14万元 | 146.08万元 | 17.84% |
| 研发费用 | 605.96万元 | 534.49万元 | 13.37% |
| 所得税费用 | -4.67万元 | 51.31万元 | -109.11% |
2025年一季度主营业务利润为-88.40万元，去年同期为317.80万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为49.59%，同比增长了9.85%，不过营业总收入本期为5,408.68万元，同比下降22.16%，导致主营业务利润由盈转亏。
行业分析
1、行业发展趋势
赛隆药业属于化学制药行业，专注于神经系统、消化系统及抗感染类药物的研发、生产与销售。 化学制药行业近三年受政策驱动加速创新转型，2024年市场规模预计达1.8万亿元，年复合增长率约6%。未来趋势聚焦生物药研发、高端仿制药替代及带量采购常态化，细分领域如肿瘤药、慢病药市场空间持续扩容，行业集中度提升推动头部企业份额增长。
2、市场地位及占有率
赛隆药业在化学制药领域属于中小型规模企业，核心产品如谷胱甘肽注射液市占率约3%-5%，未进入细分领域前三，整体营收规模在A股同行业中排名靠后，2024年机构持仓占比15.74%显示市场关注度有限。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 赛隆药业（002898） | 聚焦神经及消化系统药物 | 谷胱甘肽注射液市占率约3%-5%，2024年机构持仓15.74% |
| 恒瑞医药（600276） | 国内创新药龙头企业 | 2024年肿瘤药营收占比超60%，PD-1单抗市占率稳居首位 |
| 复星医药（600196） | 覆盖生物药与仿制药全产业链 | CAR-T疗法2024年销售额突破20亿元，HPV疫苗市场占有率提升至15% |
| 华东医药（000963） | 深耕慢病药及医美领域 | 2024年医美业务营收同比增长45%，糖尿病药物市占率维持12% |
| 科伦药业（002422） | 大输液及抗生素领域领先企业 | 大输液产品2024年市占率约28%，创新药管线中7款进入临床III期 |
1、经营分析总结
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