大唐电信(600198)2025年一季报深度解读：主营业务利润亏损增大
大唐电信科技股份有限公司于1998年上市。公司的主营业务包含安全芯片业务和特种通信业务两大类。公司的主要产品是二代身份证芯片和模块、社保卡芯片和模块、金融支付芯片、指纹传感器和指纹算法芯片、读卡器芯片、终端安全芯片等产品。
根据大唐电信2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5,714.12万元，同比下降17.07%。扣非净利润-7,729.39万元，较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-9,514.52万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
营业收入情况
1、特种通信
2024年特种通信营收4.95亿元，同比去年的6.40亿元下降了22.64%。同期，2024年特种通信毛利率为41.96%，同比去年的44.66%小幅下降了6.05%。
2022年，该产品名称由“特种通信(信息通信安全)、特种通信(专用通信)”，整合为“特种通信”。
2、集成电路
2024年集成电路营收4.18亿元，同比去年的3.59亿元增长了16.36%。同期，2024年集成电路毛利率为47.12%，同比去年的45.1%小幅增长了4.48%。
2024年，该产品名称由“集成电路设计”变更为“集成电路”。
主营业务利润亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5,714.12万元 | 6,890.33万元 | -17.07% |
| 营业成本 | 4,157.36万元 | 4,163.39万元 | -0.15% |
| 销售费用 | 953.62万元 | 1,391.74万元 | -31.48% |
| 管理费用 | 2,127.97万元 | 2,357.02万元 | -9.72% |
| 财务费用 | 905.67万元 | 111.39万元 | 713.06% |
| 研发费用 | 4,908.74万元 | 5,205.13万元 | -5.69% |
| 所得税费用 | 21.65万元 | - |
2025年一季度主营业务利润为-7,376.41万元，去年同期为-6,366.40万元，较去年同期亏损增大。
虽然销售费用本期为953.62万元，同比大幅下降31.48%，不过（1）营业总收入本期为5,714.12万元，同比下降17.07%；（2）财务费用本期为905.67万元，同比大幅增长7.13倍，导致主营业务利润亏损增大。
行业分析
1、行业发展趋势
大唐电信属于通信设备制造行业，聚焦安全芯片与特种通信领域 通信设备行业近三年受政策驱动加速国产替代，5G网络建设与新基建推动市场扩容，2023年国内市场规模超1.2万亿元。未来三年，卫星通信、车路协同等特种领域需求激增，2025年安全芯片市场规模预计突破800亿元，行业复合增长率达15%
2、市场地位及占有率
大唐电信在特种通信细分领域具有先发优势，其安全芯片产品在政务及国防领域市占率约8%-10%，但整体行业地位处于第二梯队，未进入国内通信设备企业前五强
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 大唐电信（600198） | 特种通信设备与安全芯片制造商，专注国防及政务领域 | 2025年特种通信订单规模突破20亿元 |
| 烽火通信（600498） | 光通信系统设备龙头企业，覆盖传输网与数据中心建设 | 光传输设备市占率22%位居行业第二 |
| 中兴通讯（000063） | 全球5G通信设备核心供应商，基站市场份额全球第四 | 2025年运营商业务营收占比超60% |
| 海格通信（002465） | 军工通信装备重点企业，北斗导航系统主要承建方 | 军用北斗终端市场占有率超35% |
| 北斗星通（002151） | 卫星导航定位技术企业，覆盖芯片模组与行业应用 | 高精度定位芯片出货量突破500万片 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损8,025.46万元。
2025年一季度主营利润亏损7,376.41万元，较去年同期亏损增大，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是财务费用在大幅增长，另外，公司的营业费用大幅高于营业收入。
总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。
请下载并登录APP，即可阅读全文
