哈药股份(600664)2025年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
哈药集团股份有限公司于1993年上市。公司专注于医药健康产业,主要从事医药研发与制造、批发与零售业务,是集医药研发、制造、销售于一体的国内大型高新技术医药企业。本公司的主要产品有抗病毒抗感染、感冒药、心脑血管、消化系统、抗肿瘤、营养补充剂。
根据哈药股份2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收41.74亿元,同比基本持平。扣非净利润2.04亿元,同比增长28.06%。哈药股份2025年第一季度净利润2.19亿元,业绩同比小幅增长14.93%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为商业,占比高达61.86%,主要产品包括其他主营业务和工业两项,其中其他主营业务占比60.85%,工业占比38.80%。
1、营养补充剂
2020年-2024年营养补充剂营收呈大幅增长趋势,从2020年的9.42亿元,大幅增长到2024年的37.53亿元。2024年营养补充剂毛利率为67.17%,同比去年的68.82%基本持平。
2021年,该产品名称由“营养保健品”变更为“营养补充剂”。
2、抗病毒抗感染
2024年抗病毒抗感染营收10.00亿元,同比去年的10.16亿元基本持平。2021年-2024年抗病毒抗感染毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的22.27%,大幅增长到了2024年的31.61%。
2020年,该产品名称由“抗感染”变更为“抗病毒抗感染”。
3、感冒药
2022年-2024年感冒药营收呈大幅下降趋势,从2022年的5.84亿元,大幅下降到2024年的3.95亿元。2024年感冒药毛利率为44.39%,同比去年的53.35%下降了16.79%。
4、心脑血管
2024年心脑血管营收3.30亿元,同比去年的2.22亿元大幅增长了48.88%。同期,2024年心脑血管毛利率为70.26%,同比去年的68.05%小幅增长了3.25%。
5、其它
2024年其它营收3.17亿元,同比去年的1.61亿元大幅增长了96.74%。2022年-2024年其它毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的14.72%,大幅增长到了2024年的45.12%。
6、抗肿瘤
2020年-2024年抗肿瘤营收呈大幅增长趋势,从2020年的5,116.54万元,大幅增长到2024年的2.86亿元。2020年-2024年抗肿瘤毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的53.54%,大幅增长到了2024年的73.43%。
7、消化系统
2022年-2024年消化系统营收呈大幅下降趋势,从2022年的3.00亿元,大幅下降到2024年的1.96亿元。2021年-2024年消化系统毛利率呈下降趋势,从2021年的67.35%,下降到了2024年的51.69%。
净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增长14.93%
本期净利润为2.19亿元,去年同期1.90亿元,同比小幅增长14.93%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然其他收益本期为1,264.02万元,去年同期为2,099.15万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为2.67亿元,去年同期为2.26亿元,同比增长。
2、主营业务利润同比增长17.84%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 41.74亿元 | 41.42亿元 | 0.78% |
营业成本 | 30.62亿元 | 29.66亿元 | 3.24% |
销售费用 | 5.83亿元 | 6.82亿元 | -14.63% |
管理费用 | 1.93亿元 | 2.08亿元 | -7.24% |
财务费用 | 741.26万元 | 322.82万元 | 129.62% |
研发费用 | 3,112.27万元 | 2,526.58万元 | 23.18% |
所得税费用 | 5,295.16万元 | 5,477.29万元 | -3.33% |
2025年一季度主营业务利润为2.67亿元,去年同期为2.26亿元,同比增长17.84%。
虽然毛利率本期为26.66%,同比小幅下降了1.74%,不过(1)销售费用本期为5.83亿元,同比小幅下降14.63%;(2)营业总收入本期为41.74亿元,同比有所增长0.78%,推动主营业务利润同比增长。
3、净现金流同比大幅下降3.73倍
2025年一季度,哈药股份净现金流为-7.53亿元,去年同期为-1.59亿元,较去年同期大幅下降3.73倍。
净现金流同比大幅下降的原因是(1)偿还债务支付的现金本期为7.41亿元,同比大幅增长68.41%;(2)购买商品、接受劳务支付的现金本期为30.17亿元,同比小幅增长6.50%;(3)取得借款收到的现金本期为4.96亿元,同比下降15.93%。
全球排名
截止到2025年6月20日,哈药股份近十二个月的滚动营收为162亿元,在抗生素行业中,哈药股份的全球营收规模排名为1名,全国排名为1名。
抗生素营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
哈药股份 | 162 | 8.11 | 6.29 | 19.22 |
联邦制药 | 138 | 12.34 | 27 | 39.11 |
普洛药业 | 120 | 10.37 | 10 | 2.57 |
华北制药 | 99 | -1.68 | 1.27 | 89.28 |
鲁抗医药 | 62 | 8.42 | 3.95 | 68.36 |
金城医药 | 34 | 2.44 | 1.97 | 22.14 |
ST长康 | 32 | -8.60 | -7.67 | -- |
九典制药 | 29 | 21.66 | 5.12 | 35.88 |
福安药业 | 24 | -0.85 | 2.80 | -- |
海翔药业 | 19 | -7.94 | -3.30 | -- |