财通证券(601108)2025年一季报深度解读:公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
财通证券股份有限公司于2017年上市。公司是一家综合类的证券公司,公司的主营业务为财富管理业务、投资银行业务、证券资产管理业务、证券投资业务、证券信用业务、期货业务、境外证券业务、基金业务、私募股权投资基金业务、另类投资业务。
根据财通证券2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收10.70亿元,同比下降24.16%。扣非净利润2.68亿元,同比大幅下降36.34%。财通证券2025年第一季度净利润2.89亿元,业绩同比大幅下降36.55%。本期经营活动产生的现金流净额为59.15亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降36.55%
本期净利润为2.89亿元,去年同期4.56亿元,同比大幅下降36.55%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然投资收益本期为6.89亿元,去年同期为-6.81亿元,扭亏为盈;
但是公允价值变动收益本期为-5.89亿元,去年同期为11.66亿元,由盈转亏。
2、主营业务利润同比大幅下降42.55%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 10.70亿元 | 14.10亿元 | -24.16% |
营业成本 | - | ||
销售费用 | - | ||
管理费用 | 7.63亿元 | 8.60亿元 | -11.28% |
财务费用 | - | ||
研发费用 | - | ||
所得税费用 | 2,004.82万元 | 8,874.65万元 | -77.41% |
2025年一季度主营业务利润为3.13亿元,去年同期为5.45亿元,同比大幅下降42.55%。
虽然管理费用本期为7.63亿元,同比小幅下降11.28%,不过营业总收入本期为10.70亿元,同比下降24.16%,导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅下降
财通证券2025年一季度非主营业务利润为1.29亿元,去年同期为5.30亿元,同比大幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 3.13亿元 | 108.16% | 5.45亿元 | -42.55% |
投资收益 | 6.89亿元 | 238.22% | -6.81亿元 | 201.26% |
公允价值变动收益 | -5.89亿元 | -203.62% | 11.66亿元 | -150.54% |
其他收益 | 3,196.19万元 | 11.05% | 2,615.73万元 | 22.19% |
其他 | 896.29万元 | 3.10% | 1,859.92万元 | -51.81% |
净利润 | 2.89亿元 | 100.00% | 4.56亿元 | -36.55% |
行业分析
1、行业发展趋势
财通证券属于中国证券行业,核心业务涵盖投资银行、资产管理、财富管理及自营交易等综合金融服务。 证券行业近三年受金融开放政策及资本市场深化改革推动,2024年行业营收规模突破5800亿元,头部券商通过并购整合提升集中度,金融科技投入年均增速超20%。未来三年,数字化转型加速跨境业务布局,预计2026年行业规模将达7500亿元,财富管理及绿色金融成为新增长极。
2、市场地位及占有率
财通证券在证券行业中位列第20位,区域优势显著,浙江省内经纪业务市占率超12%,资产管理规模突破5000亿元,居行业第15位;2024年获批QDII资格强化跨境业务竞争力,但全国综合市占率约1.5%,需通过战略协同突破规模瓶颈。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
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财通证券(601108) | 浙江省属综合类券商,资管业务领先 | 2024年资管规模行业第15位,区域经纪市占率12% |
中信证券(600030) | 头部全牌照券商,投行业务龙头 | 2024年投行承销额市占率18.6%,并购重组规模行业第一 |
华泰证券(601688) | 科技驱动型券商,财富管理领先 | 2025年金融科技投入占比营收12%,线上经纪业务市占率9.8% |
国泰君安(601211) | 综合实力前三,机构客户优势显著 | 2024年机构交易额占比超35%,衍生品业务市占率14.2% |
中国银河(601881) | 经纪业务领先,营业网点覆盖广泛 | 2025年经纪业务市占率6.5%,分支机构数量行业第二 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润2.89亿元,较上期大幅下降。
由于营收的下降,2025年一季度主营利润3.13亿元,较去年同期大幅下降。
总体来说,公司盈利能力一般,在行业中属于落后地位。
2、经营评分及排名
2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | 2024年年报 | 2025年一季报 | |
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评分 | 59 | 65 | 63 | 60 | 63 |
行业中位数 | 52 | 64 | 63 | 65 | 67 |
行业排名 | 7 | 18 | 31 | 47 | 43 |