诚达药业(301201)2025年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
诚达药业股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“葛建利”。公司主要致力于为跨国制药企业及医药研发机构提供关键医药中间体CDMO服务，并从事左旋肉碱系列产品的研发、生产和销售。
根据诚达药业2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7,630.78万元，同比下降24.37%。扣非净利润-585.41万元，由盈转亏。诚达药业2025年第一季度净利润-133.26万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2024年公司的核心业务有两块，一块是医药制造业，一块是食品制造业，主要产品包括自主销售类产品收入和定制类产品和服务收入两项，其中自主销售类产品收入占比65.32%，定制类产品和服务收入占比33.34%。
1、自主销售类产品收入
2021年-2024年自主销售类产品收入营收呈下降趋势，从2021年的2.73亿元，下降到2024年的2.18亿元。2024年自主销售类产品收入毛利率为51.14%，同比去年的47.95%小幅增长了6.65%。
净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比降低24.37%，净利润由盈转亏
2025年一季度，诚达药业营业总收入为7,630.78万元，去年同期为1.01亿元，同比下降24.37%，净利润为-133.26万元，去年同期为1,872.63万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益20.31万元，去年同期支出331.09万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-430.38万元，去年同期为1,194.38万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为411.78万元，去年同期为933.64万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,630.78万元 | 1.01亿元 | -24.37% |
| 营业成本 | 3,962.79万元 | 5,972.59万元 | -33.65% |
| 销售费用 | 84.64万元 | 93.69万元 | -9.66% |
| 管理费用 | 3,080.81万元 | 1,896.67万元 | 62.43% |
| 财务费用 | -11.76万元 | -88.94万元 | 86.78% |
| 研发费用 | 902.23万元 | 978.26万元 | -7.77% |
| 所得税费用 | -20.31万元 | 331.09万元 | -106.13% |
2025年一季度主营业务利润为-430.38万元，去年同期为1,194.38万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为48.07%，同比增长了7.27%，不过（1）营业总收入本期为7,630.78万元，同比下降24.37%；（2）管理费用本期为3,080.81万元，同比大幅增长62.43%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅下降
诚达药业2025年一季度非主营业务利润为276.81万元，去年同期为1,009.34万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -430.38万元 | 322.97% | 1,194.38万元 | -136.03% |
| 投资收益 | 411.78万元 | -309.01% | 933.64万元 | -55.90% |
| 公允价值变动收益 | 47.78万元 | -35.85% | - | |
| 资产减值损失 | -60.70万元 | 45.55% | -81.87万元 | 25.85% |
| 其他收益 | 67.50万元 | -50.65% | 140.14万元 | -51.83% |
| 信用减值损失 | -185.02万元 | 138.85% | 102.90万元 | -279.81% |
| 其他 | 11.54万元 | -8.66% | 104.32万元 | -88.94% |
| 净利润 | -133.26万元 | 100.00% | 1,872.63万元 | -107.12% |
行业分析
1、行业发展趋势
诚达药业属于医药制造业中的原料药及医药中间体细分领域，专注于CDMO（合同研发生产组织）服务。 近三年，全球原料药及CDMO行业受创新药研发驱动保持稳定增长，2024年市场规模预估突破800亿美元，年复合增长率约6.5%。中国依托成本优势和政策支持，市场份额持续提升，2025年预计占全球30%以上。未来趋势聚焦于技术壁垒提升（如连续化生产）、国际化产能布局及生物药CDMO的爆发增长。
2、市场地位及占有率
诚达药业在国内CDMO领域处于第二梯队，2024年营收规模约15亿元，占国内市场份额约3.5%，核心产品核苷类中间体全球市占率约8%，客户覆盖跨国药企及本土创新药公司。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 诚达药业（301201） | 主营核苷类医药中间体及CDMO服务 | 2024年核苷类中间体全球市占率8%，CDMO业务营收占比65% |
| 凯莱英（002821） | 全球领先小分子CDMO及原料药供应商 | 2024年小分子CDMO全球市占率12%，商业化阶段项目营收占比超70% |
| 博腾股份（300363） | 聚焦小分子及基因细胞治疗CDMO | 2024年基因细胞治疗CDMO收入同比增120%，占营收比18% |
| 九洲药业（603456） | 特色原料药及制剂CDMO一体化企业 | 2024年诺华战略合作项目营收贡献超22%，连续化生产技术覆盖率40% |
| 普洛药业（000739） | 原料药+制剂一体化及兽药CDMO | 2024年兽药CDMO业务规模突破10亿元，头孢类原料药国内市占率15% |
1、经营分析总结
2025年一季度扣非净利润亏损585.41万元，同比去年由盈转亏。
2025年一季度主营利润亏损430.38万元，同比去年由盈转亏，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。
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