建新股份(300107)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
河北建新化工股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“朱守琛”。公司主营业务是苯系中间体产品的生产与销售。主要产品是医药及农药类中间体、复合材料类中间体、染料类中间体、纸张化学品。
根据建新股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.18亿元，同比下降23.42%。扣非净利润115.54万元，同比大幅下降84.80%。建新股份2025年第一季度净利润161.02万元，业绩同比大幅下降80.19%。
2024年公司的主营业务为精细化工行业，主要产品包括染料和日化中间体、纸张化学品、复合材料和新材料中间体三项，染料和日化中间体占比37.01%，纸张化学品占比27.27%，复合材料和新材料中间体占比20.10%。
2024年染料和日化中间体营收2.24亿元，同比去年的2.97亿元下降了24.47%。同期，2024年染料和日化中间体毛利率为19.11%，同比去年的25.94%下降了26.33%。
2023年，该产品名称由“染料中间体”变更为“染料和日化中间体”。
2022年-2024年纸张化学品营收呈大幅下降趋势，从2022年的3.11亿元，大幅下降到2024年的1.65亿元。2024年纸张化学品毛利率为0.05%，同比去年的-4.81%大幅增长了101.04%。
2024年复合材料和新材料中间体营收1.22亿元，同比去年的8,364.11万元大幅增长了45.51%。同期，2024年复合材料和新材料中间体毛利率为11.63%，同比去年的14.37%下降了19.07%。
2024年医药和农药中间体营收9,019.34万元，同比去年的8,353.06万元小幅增长了7.98%。同期，2024年医药和农药中间体毛利率为2.64%，同比去年的-1.99%大幅增长了近2倍。
2023年，该产品名称由“医药及农药中”变更为“医药和农药中间体”。
1、营业总收入同比降低23.42%，净利润同比大幅降低80.19%
2025年一季度，建新股份营业总收入为1.18亿元，去年同期为1.54亿元，同比下降23.42%，净利润为161.02万元，去年同期为812.85万元，同比大幅下降80.19%。
虽然所得税费用本期收益64.36万元，去年同期支出48.32万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为20.01万元，去年同期为848.85万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.18亿元 |
1.54亿元 |
-23.42% |
| 营业成本 |
1.10亿元 |
1.33亿元 |
-17.75% |
| 销售费用 |
58.47万元 |
48.02万元 |
21.77% |
| 管理费用 |
379.61万元 |
682.45万元 |
-44.38% |
| 财务费用 |
-293.48万元 |
-435.83万元 |
32.66% |
| 研发费用 |
505.73万元 |
828.95万元 |
-38.99% |
| 所得税费用 |
-64.36万元 |
48.32万元 |
-233.20% |
2025年一季度主营业务利润为20.01万元，去年同期为848.85万元，同比大幅下降97.64%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.18亿元，同比下降23.42%；（2）毛利率本期为7.03%，同比大幅下降了6.41%。
建新股份2025年一季度非主营业务利润为76.64万元，去年同期为12.32万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
20.01万元 |
12.43% |
848.85万元 |
-97.64% |
| 投资收益 |
18.90万元 |
11.74% |
8,251.53元 |
2190.89% |
| 资产减值损失 |
86.28万元 |
53.59% |
|
- |
| 其他收益 |
49.42万元 |
30.70% |
79.95万元 |
-38.18% |
| 信用减值损失 |
-77.13万元 |
-47.90% |
-53.45万元 |
-44.30% |
| 其他 |
9.42万元 |
5.85% |
18.11万元 |
-47.98% |
| 净利润 |
161.02万元 |
100.00% |
812.85万元 |
-80.19% |
2025年一季度，建新股份净现金流为-6,442.00万元，去年同期为2,477.39万元，由正转负。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 |
8,315.08万元 |
-42.62% |
购买商品、接受劳务支付的现金 |
4,111.85万元 |
-34.29% |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 |
201.25万元 |
-94.58% |
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| 投资支付的现金 |
6,235.00万元 |
78.65% |
|
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| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 |
4,349.09万元 |
100.81% |
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截止到2025年6月20日，建新股份近十二个月的滚动营收为6.05亿元，在化工中间体行业中，建新股份的全球营收规模排名为10名，全国排名为8名。
化工中间体营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Lonza 龙沙 |
580 |
6.72 |
56 |
-40.00 |
| 联化科技 |
57 |
-4.84 |
1.03 |
-31.11 |
| 醋化股份 |
30 |
-0.51 |
-1.04 |
-- |
| 彩客新能源 |
22 |
6.59 |
-0.21 |
-- |
| 新开源 |
16 |
9.60 |
3.50 |
6.06 |
| 贝斯美 |
13 |
35.83 |
-0.33 |
-- |
| 雅本化学 |
12 |
-16.59 |
-2.58 |
-- |
| 本立科技 |
7.09 |
4.50 |
0.65 |
5.61 |
| 联盛化学 |
6.32 |
-8.77 |
0.17 |
-42.01 |
| 建新股份 |
6.05 |
-1.22 |
0.19 |
12.38 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
建新股份属于精细化工行业，专注于苯系中间体产品的研发、生产与销售。 近三年，精细化工行业受益于下游医药、染料、新材料等领域的复苏，市场规模稳步增长。环保政策趋严推动中小产能出清，行业集中度提升，头部企业通过技术升级和产业链延伸巩固优势。未来，随着全球供应链重构及高端中间体需求上升，行业有望保持年均6%-8%的增速，预计2025年全球精细化工中间体市场规模将突破5000亿元。
