安正时尚(603839)2025年一季报深度解读:净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
安正时尚集团股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“郑安政”。公司主营业务为中高档品牌时装的自主研发、生产、销售及品牌管理。公司旗下拥有“玖姿”、“尹默”、“安正”、“斐娜晨”、“摩萨克”五大自有时装品牌,在大中华区代理Stella McCartney及Stella McCartney Kids。
根据安正时尚2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收5.75亿元,同比小幅增长12.90%。扣非净利润2,009.14万元,扭亏为盈。安正时尚2025年第一季度净利润2,233.73万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-1,116.04万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为服装,占比高达62.91%,主要产品包括电商服务、上衣、羽绒服、裙类四项,电商服务占比36.04%,上衣占比18.50%,羽绒服占比12.02%,裙类占比11.34%。
1、电商服务
2024年电商服务营收7.33亿元,同比去年的6.71亿元小幅增长了9.34%。2022年-2024年电商服务毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的21.54%,大幅下降到了2024年的13.94%。
2023年,该产品名称由“电商代运营”变更为“电商服务”。
2、上衣
2024年上衣营收3.76亿元,同比去年的4.09亿元小幅下降了7.87%。同期,2024年上衣毛利率为67.94%,同比去年的70.04%基本持平。
3、皮衣羽绒服
2024年皮衣羽绒服营收2.45亿元,同比去年的2.75亿元小幅下降了11.13%。2019年-2024年皮衣羽绒服毛利率呈小幅增长趋势,从2019年的54.74%,小幅增长到了2024年的62.08%。
4、裙类
2022年-2024年裙类营收呈小幅增长趋势,从2022年的2.09亿元,小幅增长到2024年的2.31亿元。2024年裙类毛利率为70.99%,同比去年的72.24%基本持平。
5、外套
2024年外套营收2.15亿元,同比去年的2.53亿元下降了15.19%。同期,2024年外套毛利率为66.65%,同比去年的69.98%小幅下降了4.76%。
6、裤类
2024年裤类营收1.68亿元,同比去年的1.97亿元小幅下降了14.58%。同期,2024年裤类毛利率为69.98%,同比去年的70.97%基本持平。
净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅增加12.90%,净利润扭亏为盈
2025年一季度,安正时尚营业总收入为5.75亿元,去年同期为5.09亿元,同比小幅增长12.90%,净利润为2,233.73万元,去年同期为-1,399.65万元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是:
虽然信用减值损失本期损失64.54万元,去年同期收益632.55万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为4,065.05万元,去年同期为-748.37万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 5.75亿元 | 5.09亿元 | 12.90% |
营业成本 | 2.92亿元 | 2.61亿元 | 11.93% |
销售费用 | 1.82亿元 | 1.75亿元 | 3.99% |
管理费用 | 4,740.76万元 | 5,737.97万元 | -17.38% |
财务费用 | 20.67万元 | 684.42万元 | -96.98% |
研发费用 | 975.29万元 | 1,164.07万元 | -16.22% |
所得税费用 | 163.36万元 | -5.12万元 | 3292.50% |
2025年一季度主营业务利润为4,065.05万元,去年同期为-748.37万元,扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为5.75亿元,同比小幅增长12.90%;(2)毛利率本期为49.16%,同比有所增长了0.43%。
3、非主营业务利润亏损增大
安正时尚2025年一季度非主营业务利润为-1,667.95万元,去年同期为-656.40万元,亏损增大。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 4,065.05万元 | 181.99% | -748.37万元 | 643.19% |
资产减值损失 | -2,064.13万元 | -92.41% | -2,114.88万元 | 2.40% |
其他 | 432.29万元 | 19.35% | 1,576.69万元 | -72.58% |
净利润 | 2,233.73万元 | 100.00% | -1,399.65万元 | 259.59% |
全球排名
截止到2025年6月20日,安正时尚近十二个月的滚动营收为20亿元,在女装行业中,安正时尚的全球营收规模排名为8名,全国排名为5名。
女装营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
赢家时尚 | 66 | 1.21 | 4.69 | -6.00 |
朗姿股份 | 57 | 15.80 | 2.57 | 11.12 |
思捷环球 Espirit | 54 | 88.33 | -21.41 | -- |
锦泓集团 | 44 | 0.54 | 3.06 | 10.99 |
Padini | 32 | 23.07 | 2.48 | 39.46 |
歌力思 | 30 | 8.71 | -3.10 | -- |
地素时尚 | 22 | -8.51 | 3.04 | -23.93 |
安正时尚 | 20 | -12.89 | -1.24 | -- |
欣贺股份 | 14 | -12.56 | -0.67 | -- |
日播时尚 | 8.66 | -5.46 | -1.59 | -- |