云维股份(600725)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
云南云维股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“云南省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为煤焦化产品、硅石、木炭、钢材等大宗商品采销贸易业务。其主要产品包括煤焦产品、化肥产品、化工和建材产品等。
根据云维股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.49亿元，同比大幅下降33.20%。扣非净利润-342.97万元，由盈转亏。云维股份2025年第一季度净利润-331.22万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-570.08万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
1、煤炭产品
2024年煤炭产品营收7.32亿元，同比去年的8.85亿元下降了17.27%。2022年-2024年煤炭产品毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的5.08%，大幅下降到了2024年的1.25%。
2024年，该产品名称由“煤炭产品销售”变更为“煤炭产品”。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降33.20%，净利润由盈转亏
2025年一季度，云维股份营业总收入为1.49亿元，去年同期为2.24亿元，同比大幅下降33.20%，净利润为-331.22万元，去年同期为4.01万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-342.97万元，去年同期为16.03万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.49亿元 | 2.24亿元 | -33.20% |
| 营业成本 | 1.47亿元 | 2.17亿元 | -32.37% |
| 销售费用 | 160.14万元 | 218.40万元 | -26.68% |
| 管理费用 | 416.48万元 | 416.60万元 | -0.03% |
| 财务费用 | 13.74万元 | 3.43万元 | 300.28% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 13.16万元 | - |
2025年一季度主营业务利润为-342.97万元，去年同期为16.03万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为1.49亿元，同比大幅下降33.20%；（2）毛利率本期为1.76%，同比大幅下降了1.20%。
行业分析
1、行业发展趋势
云维股份属于煤炭能源行业，主要从事煤炭贸易、煤化工及相关物流服务。 煤炭行业近三年受能源结构转型影响，整体增速放缓，但国内稳增长政策支撑煤炭消费需求。2024年行业市场规模约4.2万亿元，未来将向清洁高效利用转型，智能化矿山和煤化工技术升级成为核心趋势，预计2025年煤化工细分领域增速超8%，市场空间向高附加值产品倾斜。
2、市场地位及占有率
云维股份为区域性煤炭贸易及煤化工服务商，市场份额约0.3%-0.5%，在云南省内焦炭供应链领域具有局部优势，但缺乏全国性竞争力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 云维股份（600725） | 区域性煤炭贸易及煤化工服务商 | 2024年焦炭供应链区域市场份额约12% |
| 中国神华（601088） | 全球最大煤炭生产及综合能源企业 | 2024年煤炭产量占全国15%，营收占比超70% |
| 陕西煤业（601225） | 陕西省属煤炭开采及煤化工龙头 | 2024年煤炭产能1.6亿吨，煤制烯烃营收占22% |
| 兖矿能源（600188） | 国际化煤炭及高端化工品供应商 | 2024年澳洲煤炭权益产量占比达38% |
| 中煤能源（601898） | 煤炭生产与煤机装备双主业央企 | 2024年煤化工项目投资规模超200亿元 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损331.22万元，同比去年由盈转亏。
由于营收和毛利率的同步大幅下降，2025年一季度主营利润亏损342.97万元，同比去年由盈转亏。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
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