金能科技(603113)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
金能科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“秦庆平”。公司主营业务为煤焦产品、炭黑及煤焦油深加工产品和精细化工产品等煤化工、精细化工业务线产品销售，主要产品包括焦炭,炭黑,白炭黑,山梨酸及山梨酸钾,对甲基苯酚,甲醇等，下游涉及钢铁,汽车,塑料,化纤,食品,医药等行业。
根据金能科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收44.61亿元，同比大幅增长31.72%。扣非净利润5,997.56万元，扭亏为盈。金能科技2025年第一季度净利润7,593.83万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为石油加工、炼焦和核燃料加工业，主要产品包括烯烃产品、炭黑产品、煤焦产品三项，烯烃产品占比44.53%，炭黑产品占比28.79%，煤焦产品占比18.64%。
1、烯烃产品
2024年烯烃产品营收72.42亿元，同比去年的51.23亿元大幅增长了41.36%。同期，2024年烯烃产品毛利率为-2.58%，同比去年的-0.97%大幅下降了165.98%。
2、炭黑产品
2022年-2024年炭黑产品营收呈小幅下降趋势，从2022年的51.73亿元，小幅下降到2024年的46.82亿元。2024年炭黑产品毛利率为6.69%，同比去年的7.37%小幅下降了9.23%。
3、煤焦产品
2021年-2024年煤焦产品营收呈大幅下降趋势，从2021年的53.09亿元，大幅下降到2024年的30.32亿元。2024年煤焦产品毛利率为0.19%，同比去年的-0.57%大幅增长了133.33%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加31.72%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，金能科技营业总收入为44.61亿元，去年同期为33.86亿元，同比大幅增长31.72%，净利润为7,593.83万元，去年同期为-2,431.26万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然信用减值损失本期损失1,108.38万元，去年同期收益1,179.13万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为6,886.46万元，去年同期为-4,901.06万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 44.61亿元 | 33.86亿元 | 31.72% |
| 营业成本 | 42.38亿元 | 33.05亿元 | 28.21% |
| 销售费用 | 453.88万元 | 349.28万元 | 29.95% |
| 管理费用 | 4,366.51万元 | 5,239.05万元 | -16.66% |
| 财务费用 | 4,987.85万元 | 3,759.84万元 | 32.66% |
| 研发费用 | 4,007.25万元 | 2,488.05万元 | 61.06% |
| 所得税费用 | 1,336.15万元 | -124.52万元 | 1173.02% |
2025年一季度主营业务利润为6,886.46万元，去年同期为-4,901.06万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为44.61亿元，同比大幅增长31.72%；（2）毛利率本期为5.00%，同比大幅增长了2.60%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
金能科技2025年一季度非主营业务利润为2,043.52万元，去年同期为2,345.28万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,886.46万元 | 90.69% | -4,901.06万元 | 240.51% |
| 资产减值损失 | -1,129.49万元 | -14.87% | -2,218.71万元 | 49.09% |
| 其他收益 | 3,647.79万元 | 48.04% | 4,432.06万元 | -17.70% |
| 信用减值损失 | -1,108.38万元 | -14.60% | 1,179.13万元 | -194.00% |
| 其他 | 644.36万元 | 8.49% | -1,034.99万元 | 162.26% |
| 净利润 | 7,593.83万元 | 100.00% | -2,431.26万元 | 412.34% |
4、净现金流同比大幅增长3.16倍
2025年一季度，金能科技净现金流为2.60亿元，去年同期为6,235.85万元，同比大幅增长3.16倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然（1）支付其他与筹资活动有关的现金本期为26.64亿元，同比大幅增长4.27倍；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为17.76亿元，同比大幅下降53.01%。
但是（1）收到其他与筹资活动有关的现金本期为23.91亿元，同比大幅增长27.26倍；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为14.47亿元，同比大幅下降60.31%。
全球排名
截止到2025年6月20日，金能科技近十二个月的滚动营收为163亿元，在炼焦行业中，金能科技的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
炼焦营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 开滦股份 | 212 | -1.79 | 8.16 | -23.41 |
| 美锦能源 | 190 | -3.67 | -11.43 | -- |
| 金能科技 | 163 | 10.74 | -0.58 | -- |
| 陕西黑猫 | 146 | -8.28 | -11.58 | -- |
| 山西焦化 | 75 | -12.55 | 2.63 | -40.68 |
| 云煤能源 | 67 | 3.04 | -6.62 | -- |
| 安泰集团 | 67 | -19.90 | -3.35 | -- |
| 宝泰隆 | 13 | -28.82 | -4.64 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金能科技属于煤化工行业，专注于焦炭及精细化工产品的研发、生产与销售。 近三年煤化工行业受环保政策驱动加速整合，传统焦化产能持续压减，绿色低碳转型成为主基调。2024年行业市场规模约1.2万亿元，未来五年复合增长率预计达4.5%，焦炉气制氢、高端炭材料等细分领域将成增长引擎，氢能产业链拓展或贡献超20%增量空间。
2、市场地位及占有率
金能科技位列焦炭行业前五，2024年焦炭产能达500万吨/年，全国市场占有率约5%，在山东区域占据主导地位，其副产品深加工链条完整，煤焦油加工规模居行业前十。
3、主要竞争对手
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