京新药业(002020)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
浙江京新药业股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“吕钢”。公司主要从事化学制剂、传统中药、生物制剂、化学原料药、医疗器械的研发、生产及销售。
根据京新药业2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9.56亿元，同比小幅下降9.86%。扣非净利润1.47亿元，同比小幅下降6.45%。京新药业2025年第一季度净利润1.65亿元，业绩同比小幅下降4.52%。
营业收入情况
2024年公司主要产品包括成品药和原料药两项，其中成品药占比60.65%，原料药占比21.07%。
1、医药制造
2021年-2024年医药制造营收呈增长趋势，从2021年的27.20亿元，增长到2024年的33.99亿元。2019年-2024年医药制造毛利率呈下降趋势，从2019年的68.56%，下降到了2024年的53.11%。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降4.52%
本期净利润为1.65亿元，去年同期1.73亿元，同比小幅下降4.52%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然资产减值损失本期收益507.63万元，去年同期损失193.47万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.70亿元，去年同期为1.90亿元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降10.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.56亿元 | 10.61亿元 | -9.86% |
| 营业成本 | 5.00亿元 | 5.10亿元 | -2.05% |
| 销售费用 | 1.51亿元 | 2.08亿元 | -27.18% |
| 管理费用 | 4,954.03万元 | 5,208.40万元 | -4.88% |
| 财务费用 | -1,243.16万元 | -817.69万元 | -52.04% |
| 研发费用 | 8,733.17万元 | 9,838.02万元 | -11.23% |
| 所得税费用 | 2,783.46万元 | 2,890.51万元 | -3.70% |
2025年一季度主营业务利润为1.70亿元，去年同期为1.90亿元，同比小幅下降10.39%。
虽然销售费用本期为1.51亿元，同比下降27.18%，不过营业总收入本期为9.56亿元，同比小幅下降9.86%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全国排名
截止到2025年6月20日，京新药业近十二个月的滚动营收为42亿元，在仿制药行业中，京新药业的全国排名为9名，全球排名为27名。
仿制药营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Novartis 诺华 | 3718 | -0.73 | 858 | -20.78 |
| Teva 梯瓦制药 | 1189 | 1.38 | -117.83 | -- |
| Viatris 晖致 | 1060 | -6.25 | -45.59 | -- |
| Sandoz 山德士 | 717 | -- | 5.54 | -- |
| Sun Pharmaceutical Industries 太阳制药 | 454 | 12.16 | 91 | 49.47 |
| 华东医药 | 419 | 6.63 | 35 | 15.13 |
| 复星医药 | 411 | 1.73 | 28 | -16.37 |
| Dr. Reddys Laboratories 雷迪博士实验室 | 271 | 14.94 | 47 | 33.87 |
| Aurobindo Pharma 阿拉宾度 | 264 | 10.59 | 29 | 9.59 |
| Cipla 西普拉制药 | 226 | 33.42 | 44 | 52.89 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 京新药业 | 42 | 7.62 | 7.12 | 5.06 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
京新药业属于化学制药行业，专注于药品研发、生产和销售。 化学制药行业近三年受政策支持加速创新药研发，市场规模稳步扩大，2024年国内化学药市场规模突破1.2万亿元。未来趋势聚焦于生物药、高端仿制药及原料药一体化，带量采购推动行业集中度提升，预计2025年创新药占比超30%，AI辅助研发和国际化布局成为增长核心。
2、市场地位及占有率
京新药业在国内精神神经和心脑血管领域具备竞争优势，核心产品如康复新液和瑞舒伐他汀占据细分市场前列，2024年精神类药品营收占比达28%，但整体行业市占率不足3%，属于区域型龙头企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 京新药业（002020） | 主营心脑血管、精神神经类化学药 | 2025年精神类药物营收占比28% |
| 恒瑞医药（600276） | 创新药研发龙头，覆盖抗肿瘤和免疫治疗 | 2025年创新药收入占比超50% |
| 复星医药（600196） | 全产业链布局，生物药和CAR-T技术领先 | 2025年CAR-T疗法国内市占率65% |
| 华东医药（000963） | 糖尿病和医美领域优势显著 | 2025年GLP-1类药物营收增长40% |
| 华海药业（600521） | 原料药及制剂出口龙头，布局仿制药一致性评价 | 2025年制剂出口收入占比35% |
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