惠而浦(600983)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
惠而浦(中国)股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“梁昭贤”。公司旗下拥有惠而浦等多个品牌,业务遍及全球60多个国家和地区,涵盖冰箱、洗衣机,洗碗机,干衣机等,以及厨房电器、生活电器等系列产品线。
根据惠而浦2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收12.15亿元，同比大幅增长36.07%。扣非净利润1.12亿元，同比大幅增长12.00倍。惠而浦2025年第一季度净利润1.16亿元，业绩同比大幅增长10.29倍。
1、营业总收入同比增加36.07%，净利润同比增加10.29倍
2025年一季度，惠而浦营业总收入为12.15亿元，去年同期为8.93亿元，同比大幅增长36.07%，净利润为1.16亿元，去年同期为1,026.60万元，同比大幅增长10.29倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1.24亿元，去年同期为2,441.84万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
12.15亿元 |
8.93亿元 |
36.07% |
| 营业成本 |
10.17亿元 |
7.64亿元 |
33.07% |
| 销售费用 |
1,370.26万元 |
3,424.34万元 |
-59.99% |
| 管理费用 |
2,107.12万元 |
2,668.39万元 |
-21.03% |
| 财务费用 |
-956.54万元 |
-1,591.67万元 |
39.90% |
| 研发费用 |
4,019.94万元 |
5,266.06万元 |
-23.66% |
| 所得税费用 |
1,187.12万元 |
948.00万元 |
25.22% |
2025年一季度主营业务利润为1.24亿元，去年同期为2,441.84万元，同比大幅增长4.10倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为12.15亿元，同比大幅增长36.07%；（2）毛利率本期为16.29%，同比小幅增长了1.89%。
2025年一季度，惠而浦净现金流为4.47亿元，去年同期为757.04万元，同比大幅增长57.99倍。
截止到2025年6月20日，惠而浦近十二个月的滚动营收为36亿元，在白电行业中，惠而浦的全国排名为8名，全球排名为15名。
白电营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 美的集团 |
4091 |
6.01 |
385 |
10.49 |
| 海尔智家 |
2860 |
7.92 |
187 |
12.77 |
| Daikin Industries 大金工业 |
2355 |
15.19 |
131 |
6.74 |
| 格力电器 |
1900 |
0.07 |
322 |
11.75 |
| Carrier 开利全球 |
1617 |
2.94 |
403 |
49.89 |
| Whirlpool 惠而浦 |
1194 |
-8.93 |
-23.22 |
-- |
| Electrolux 伊莱克斯 |
1029 |
2.72 |
-10.54 |
-- |
| 海信家电 |
927 |
11.14 |
33 |
50.99 |
| Arcelik 阿塞利克 |
780 |
84.55 |
3.07 |
-18.01 |
| 长虹美菱 |
286 |
16.62 |
6.99 |
137.96 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 惠而浦 |
36 |
-9.55 |
2.02 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
惠而浦属于白色家电行业，主营冰箱、洗衣机、厨房电器及生活电器等产品的研发、生产和销售。 近三年白色家电行业呈现智能化、节能化转型趋势，2025年全球市场规模预计达数千亿美元，中国年复合增长率超10%。市场空间受消费升级和技术迭代驱动，未来将聚焦高端化、场景化解决方案，智能家居生态整合成为核心增长点。
惠而浦在中国白色家电市场处于第二梯队，2024年前三季度营收25.24亿元，同比下降14.81%。其市占率低于头部企业，洗衣机品类市场份额不足3%，冰箱品类不足2%，品牌竞争力集中于中端市场。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 惠而浦（600983） |
主营冰箱、洗衣机等家电产品，旗下拥有“惠而浦”“帝度”品牌 |
2024年前三季度营收25.24亿元，净利润5307万元，同比下降14.81% |
| 海尔智家（600690） |
全球家电龙头，覆盖冰箱、洗衣机、空调等全品类 |
2024年智能家电营收占比超60%，全球市占率连续三年居首 |
| 美的集团（000333） |
多元化科技集团，白电业务涵盖空调、冰箱、洗衣机等 |
2024年智能家居业务营收突破2000亿元，市占率25.3% |
| 格力电器（000651） |
空调行业领导者，近年拓展冰箱、小家电领域 |
2024年空调市占率33.7%，冰箱业务营收同比增长18% |
| 海信家电（000921） |
聚焦白电及厨电，旗下拥有“海信”“容声”品牌 |
2024年冰箱出口量稳居行业前三，洗衣机市占率提升至8.6% |
2025年一季度净利润1.16亿元，较上期大幅增长。
由于营收和毛利率的同步增长，2025年一季度主营利润1.25亿元，较去年同期大幅增长。
总体来说，公司盈利能力良好，在行业中处于中等水平。
