金岭矿业(000655)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
山东金岭矿业股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“山东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是铁矿石开采，铁精粉、铜精粉、钴精粉、球团矿的生产、销售及机械加工与销售。主要产品包括铁精粉、铜精粉、球团矿。
根据金岭矿业2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.56亿元，同比增长26.98%。扣非净利润4,832.52万元，同比大幅增长121.81%。金岭矿业2025年第一季度净利润5,004.31万元，业绩同比大幅增长118.12%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为黑色金属，占比高达93.47%，主要产品包括铁精粉和球团两项，其中铁精粉占比70.90%，球团占比19.66%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 铁精粉 | 10.96亿元 | 70.9% | 18.41% |
| 球团矿 | 3.04亿元 | 19.66% | 10.64% |
| 铜精粉 | 4,489.13万元 | 2.9% | 70.88% |
| 其他业务 | 1.01亿元 | 6.54% | - |
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加26.98%，净利润同比大幅增加118.12%
2025年一季度，金岭矿业营业总收入为3.56亿元，去年同期为2.81亿元，同比增长26.98%，净利润为5,004.31万元，去年同期为2,294.28万元，同比大幅增长118.12%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,257.19万元，去年同期支出444.09万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为5,712.80万元，去年同期为1,856.49万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.08倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.56亿元 | 2.81亿元 | 26.98% |
| 营业成本 | 2.70亿元 | 2.33亿元 | 16.17% |
| 销售费用 | 67.89万元 | 47.31万元 | 43.51% |
| 管理费用 | 3,288.54万元 | 3,121.20万元 | 5.36% |
| 财务费用 | -1,464.13万元 | -1,130.25万元 | -29.54% |
| 研发费用 | 398.69万元 | 391.44万元 | 1.85% |
| 所得税费用 | 1,257.19万元 | 444.09万元 | 183.09% |
2025年一季度主营业务利润为5,712.80万元，去年同期为1,856.49万元，同比大幅增长2.08倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为3.56亿元，同比增长26.98%；（2）毛利率本期为24.09%，同比大幅增长了7.07%。
全国排名
截止到2025年6月20日，金岭矿业近十二个月的滚动营收为15亿元，在铁矿石行业中，金岭矿业的全国排名为4名，全球排名为11名。
铁矿石营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| BHP 必和必拓 | 3869 | 7.82 | 929 | 17.54 |
| Rio Tinto 力拓 | 3858 | -5.46 | 830 | -18.19 |
| Vale 淡水河谷 | 2736 | -11.28 | 443 | -34.99 |
| Cleveland-Cliffs 克利夫兰克里夫 | 1379 | -2.10 | -54.21 | -- |
| Fortescue Metals | 1310 | -6.42 | 409 | -- |
| Kumba Iron Ore 昆巴铁矿石 | 275 | -12.44 | 59 | -23.83 |
| NMDC 印度国家矿业开发 | 199 | 23.82 | 54 | 25.24 |
| 海南矿业 | 41 | -0.43 | 7.06 | -6.86 |
| 大中矿业 | 38 | -7.75 | 7.51 | -22.68 |
| 安宁股份 | 19 | -6.93 | 8.52 | -15.97 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 金岭矿业 | 15 | -5.35 | 2.04 | 16.81 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金岭矿业属于黑色金属矿采选行业，主要从事铁矿石开采及精加工业务。 近三年黑色金属矿采选行业受钢铁需求复苏及基建投资驱动，铁精粉市场供需两旺，价格呈现震荡上行趋势。2024年钢材价格回升带动行业利润回暖，政策端推动绿色冶炼技术升级，行业集中度持续提升。未来市场空间将随新能源冶炼技术应用及海外资源整合进一步扩大，预计高品位铁矿石需求保持稳定增长。
2、市场地位及占有率
金岭矿业在铁精粉细分领域具备较强竞争力，其产品铁含量超65%，杂质控制水平领先。通过托管关联方矿业资产实现资源协同，2024年铁精粉产量位列国内前五，区域市场占有率约8%-10%，但全国整体市占率低于头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金岭矿业（000655） | 以铁精粉和球团矿为主，产业链覆盖开采至加工 | 2024年铁精粉年产能300万吨，托管铁矿资源储量超5000万吨 |
| 大中矿业（001203） | 内蒙及安徽铁矿基地，主产铁精粉和球团矿 | 2024年铁矿石储量5.2亿吨，铁精粉毛利率行业前三 |
| 海南矿业（606969） | 聚焦高品位铁矿石，布局海外资源并购 | 2025年石碌铁矿技改项目投产后产能提升20% |
| 河钢资源（000923） | 河钢集团旗下铁矿平台，南非铜铁矿资源运营 | 2024年磁铁矿堆存资源超1.6亿吨，铜矿营收占比35% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润5,004.31万元，较上期大幅增长。
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