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中航高科(600862)2025年一季报深度解读

中航航空高科技股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“中国航空工业集团有限公司”。公司的主要业务为“航空新材料”和“高端智能装备”两大板块,业务范围涵盖航空新材料,高端智能装备,轨道交通零部件,汽车零部件,医疗器械等应用领域。

根据中航高科2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收14.01亿元,同比小幅增长6.38%。扣非净利润3.52亿元,同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为7,780.29万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司主要从事新材料行业、其他主营业务、机床行业,其中新材料产品为第一大收入来源。

1、新材料产品

2019年-2024年新材料产品营收呈大幅增长趋势,从2019年的20.07亿元,大幅增长到2024年的49.15亿元。2022年-2024年新材料产品毛利率呈增长趋势,从2022年的30.87%,增长到了2024年的39.0%。

PART 2
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全国排名

截止到2025年6月20日,中航高科近十二个月的滚动营收为51亿元,在航空装备配套行业中,中航高科的全国排名为4名,全球排名为11名。

航空装备配套营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
TransDigm 571 18.28 123 36.09
Howmet Aerospace 534 14.33 83 64.81
Spirit Aerosystems 454 16.91 -153.83 --
HEICO 277 27.40 37 19.11
Moog 穆格 259 8.16 15 9.64
中航机载 239 34.39 10 9.22
Curtiss-Wright 寇蒂斯莱特 224 7.59 29 14.87
中航机电 150 8.81 13 14.95
Montana Aerospace 128 23.19 2.99 --
中航重机 104 5.61 6.40 -10.44
... ... ... ... ...
中航高科 51 10.03 12 24.91

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

中航高科属于航空航天材料行业,核心业务聚焦航空复合材料及数控机床研发制造。 航空航天材料行业近三年受益于国防装备升级与民用航空需求扩张,2024年国内碳纤维市场规模突破200亿元,年复合增长率超15%。新机型量产及C919商业化推动高性能复合材料需求,军民融合政策深化加速技术转化,预计2025年行业规模将达300亿元,航空复材占比持续提升,民用市场成为新增长极。

2、市场地位及占有率

中航高科是国内航空预浸料领域龙头企业,主导军机复材核心供应,2024年前三季度航空新材料业务营收占比超93%,稳居细分市场首位,技术壁垒与军方合作优势巩固其行业领导地位。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
中航高科(600862) 航空复合材料及数控机床研发制造 2024年前三季度航空复材营收占比93%
凌云股份(600480) 汽车零部件及航空航天复合材料供应商 2024年汽车轻量化复材供货规模超5亿元
洪都航空(600316) 教练机及航空装备制造企业 L15高级教练机复材部件核心配套商
中航光电(002179) 高端连接器与组件解决方案提供商 2024年军工领域营收占比超65%
光威复材(300699) 碳纤维及复合材料研发生产企业 2024年T800级碳纤维产能扩至万吨级

总结
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1、经营分析总结

2025年一季度净利润3.61亿元。

2025年一季度主营利润4.24亿元,归因于营收的小幅增长。

总体来说,公司不仅盈利能力优秀,而且在行业中也属于领先地位。

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