海格通信(002465)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
广州海格通信集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“广州市人民政府”。公司主营业务为通信设备、导航设备的研制、生产、销售和服务。公司主要产品为军用通信设备、导航设备。
根据海格通信2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收10.40亿元，同比小幅下降9.15%。扣非净利润2,396.85万元，同比基本持平。海格通信2025年第一季度净利润4,599.62万元，业绩同比小幅下降13.01%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.92亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
2024年公司的核心业务有两块，一块是服务业，一块是工业，主要产品包括数智生态和无线通信两项，其中数智生态占比48.15%，无线通信占比32.17%。
2024年数智生态营收23.69亿元，同比去年的23.40亿元基本持平。同期，2024年数智生态毛利率为12.99%，同比去年的15.5%下降了16.19%。
2024年无线通信营收15.82亿元，同比去年的26.67亿元大幅下降了40.68%。2018年-2024年无线通信毛利率呈下降趋势，从2018年的49.92%，下降到了2024年的38.69%。
2024年北斗导航营收4.53亿元，同比去年的9.37亿元大幅下降了51.67%。同期，2024年北斗导航毛利率为54.88%，同比去年的45.97%增长了19.38%。
2021年-2024年航空航天营收呈大幅增长趋势，从2021年的2.67亿元，大幅增长到2024年的4.28亿元。2024年航空航天毛利率为40.66%，同比去年的31.39%增长了29.53%。
2018年，该产品名称由“航天航空”变更为“航空航天”。
本期净利润为4,599.62万元，去年同期5,287.28万元，同比小幅下降13.01%。
虽然所得税费用本期收益899.68万元，去年同期支出1,359.52万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为739.05万元，去年同期为3,470.92万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
10.40亿元 |
11.44亿元 |
-9.15% |
| 营业成本 |
7.55亿元 |
7.79亿元 |
-3.09% |
| 销售费用 |
3,544.63万元 |
3,329.83万元 |
6.45% |
| 管理费用 |
6,900.08万元 |
7,142.27万元 |
-3.39% |
| 财务费用 |
-1,628.24万元 |
-956.09万元 |
-70.30% |
| 研发费用 |
1.86亿元 |
2.28亿元 |
-18.53% |
| 所得税费用 |
-899.68万元 |
1,359.52万元 |
-166.18% |
2025年一季度主营业务利润为739.05万元，去年同期为3,470.92万元，同比大幅下降78.71%。
虽然研发费用本期为1.86亿元，同比下降18.53%，不过（1）营业总收入本期为10.40亿元，同比小幅下降9.15%；（2）毛利率本期为27.37%，同比小幅下降了4.54%，导致主营业务利润同比大幅下降。
海格通信2025年一季度非主营业务利润为2,960.89万元，去年同期为3,175.88万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
739.05万元 |
16.07% |
3,470.92万元 |
-78.71% |
| 其他收益 |
3,413.94万元 |
74.22% |
3,585.95万元 |
-4.80% |
| 其他 |
-360.07万元 |
-7.83% |
-150.85万元 |
-138.69% |
| 净利润 |
4,599.62万元 |
100.00% |
5,287.28万元 |
-13.01% |
截止到2025年6月20日，海格通信近十二个月的滚动营收为49亿元，在专网通信设备行业中，海格通信的全球营收规模排名为3名，全国排名为2名。
专网通信设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Motorola Solutions 摩托罗拉 |
778 |
9.80 |
113 |
8.20 |
| 海能达 |
61 |
2.41 |
-34.85 |
-- |
| 海格通信 |
49 |
-3.50 |
0.53 |
-56.68 |
| 东方通信 |
29 |
-1.60 |
1.51 |
9.12 |
| 七一二 |
22 |
-14.54 |
-2.49 |
-- |
| *ST航通 |
14 |
-25.55 |
-5.11 |
-- |
| 佳讯飞鸿 |
12 |
3.77 |
0.74 |
-14.33 |
| 烽火电子 |
12 |
-7.18 |
-1.52 |
-- |
| 东土科技 |
10 |
3.03 |
0.39 |
95.28 |
| *ST凯乐 |
9.58 |
-61.62 |
-84.75 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
海格通信属于军工电子行业，聚焦无线通信、卫星导航及航空航天领域。 军工电子行业近三年受益于国防信息化加速，2022-2024年市场规模年均增速超8%，2025年预计突破5000亿元。北斗三号组网完成驱动导航设备换装周期，卫星互联网、智能化装备及无人系统成为核心增长点，未来五年复合增长率或达12%，高端芯片和抗干扰技术为竞争焦点。
海格通信在军工电子第一梯队中位居前列，2024年北斗导航市场份额约15%，无线通信领域市占率超20%，主导特殊机构市场终端供应，卫星通信终端国内市占率排名前三。
