雅运股份(603790)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
上海雅运纺织化工股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“谢兵”。公司主要从事中高端染料和纺织助剂的研发、生产、销售及相关染整应用技术服务。
根据雅运股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.27亿元，同比小幅增长4.35%。扣非净利润2,615.50万元，同比增长19.73%。雅运股份2025年第一季度净利润2,748.44万元，业绩同比小幅增长12.31%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为纺织化学品行业，主要产品包括染料产品和助剂产品两项，其中染料产品占比58.36%，助剂产品占比39.97%。
1、染料产品
2024年染料产品营收5.00亿元，同比去年的4.17亿元增长了19.86%。同期，2024年染料产品毛利率为32.24%，同比去年的30.07%小幅增长了7.22%。
2、助剂产品
2024年助剂产品营收3.43亿元，同比去年的3.53亿元基本持平。同期，2024年助剂产品毛利率为27.16%，同比去年的27.9%基本持平。
主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长12.31%
本期净利润为2,748.44万元，去年同期2,447.19万元，同比小幅增长12.31%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）其他收益本期为89.51万元，去年同期为287.34万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益46.94万元，去年同期收益198.41万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为3,136.17万元，去年同期为2,421.15万元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长29.53%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.27亿元 | 2.17亿元 | 4.35% |
| 营业成本 | 1.50亿元 | 1.50亿元 | -0.10% |
| 销售费用 | 1,314.17万元 | 1,261.91万元 | 4.14% |
| 管理费用 | 1,908.08万元 | 1,649.02万元 | 15.71% |
| 财务费用 | 108.12万元 | 210.18万元 | -48.56% |
| 研发费用 | 945.68万元 | 960.72万元 | -1.57% |
| 所得税费用 | 453.30万元 | 336.05万元 | 34.89% |
2025年一季度主营业务利润为3,136.17万元，去年同期为2,421.15万元，同比增长29.53%。
虽然管理费用本期为1,908.08万元，同比增长15.71%，不过营业总收入本期为2.27亿元，同比小幅增长4.35%，推动主营业务利润同比增长。
行业分析
1、行业发展趋势
雅运股份属于纺织化学制品行业，主营染整助剂及染料产品研发、生产和销售。 纺织化学制品行业近三年受环保政策及产业升级驱动，逐步向绿色化、功能化转型，2025年全球市场规模预计超3000亿元，中国占比约35%。传统印染化学品增速放缓至3%-5%，而生物基助剂、数码印花染料等新兴领域年复合增长率超15%，未来高端化、定制化产品将主导增量市场。
2、市场地位及占有率
雅运股份在国内染整助剂领域位列第二梯队，核心产品纺织助剂市占率约4.6%，在数码印花专用染料细分市场占有率超12%，2024年染整一体化服务营收占比提升至28%，形成差异化竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 雅运股份(603790) | 染整化学品及服务提供商，覆盖前处理至后整理全流程 | 数码印花染料2024年出货量突破8000吨，占该细分市场12%份额 |
| 传化智联(002010) | 纺织化学品与物流供应链双主业协同发展 | 纺织助剂业务2025年规划产能扩产30%，当前市占率约6.2% |
| 安诺其(300067) | 差异化染料制造商，专注超细纤维、海岛纤维专用染料 | 2024年新型环保染料营收占比达41%，细分领域市占率第一 |
| 浙江龙盛(600352) | 全球染料行业龙头，涵盖分散染料、活性染料等全品类 | 分散染料2024年市占率维持32%，年产能达40万吨行业首位 |
| 闰土股份(002440) | 染料及中间体综合生产商，拥有完整产业链布局 | 活性染料2025年扩产项目投产后市占率预计提升至18% |
1、经营分析总结
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