贵航股份(600523)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
贵州贵航汽车零部件股份有限公司于2001年上市,实际控制人为“中国航空工业集团有限公司”。公司的主营业务是汽车零部件的制造、销售。主要产品有电动刮水器和玻璃升降器、汽车密封条、电子电器开关、车锁总体及门手把、热交换器等。
根据贵航股份2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收5.92亿元,同比小幅增长8.77%。扣非净利润2,945.90万元,同比小幅增长10.37%。贵航股份2025年第一季度净利润3,976.78万元,业绩同比小幅增长5.07%。
2024年公司主要从事电子电器类、热交换系统、密封系统,主要产品包括汽车刮水器、电器开关、散热器、升降器四项,汽车刮水器占比34.74%,电器开关占比21.63%,散热器占比13.39%,升降器占比10.45%。
2020年-2024年汽车刮水器营收呈大幅增长趋势,从2020年的3.31亿元,大幅增长到2024年的8.27亿元。2021年-2024年汽车刮水器毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的12.35%,大幅增长到了2024年的17.28%。
2024年电器开关营收5.15亿元,同比去年的6.25亿元下降了17.65%。同期,2024年电器开关毛利率为21.09%,同比去年的23.78%小幅下降了11.31%。
2016年-2024年散热器营收呈大幅下降趋势,从2016年的5.39亿元,大幅下降到2024年的3.19亿元。2022年-2024年散热器毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的9.18%,大幅增长到了2024年的12.02%。
2024年升降器营收2.49亿元,同比去年的2.34亿元小幅增长了6.47%。2022年-2024年升降器毛利率呈小幅下降趋势,从2022年的45.6%,小幅下降到了2024年的40.49%。
2022年,该产品名称由“汽车升降器”变更为“升降器”。
2022年-2024年车锁营收呈小幅增长趋势,从2022年的2.09亿元,小幅增长到2024年的2.26亿元。2024年车锁毛利率为28.87%,同比去年的29.31%基本持平。
2021年-2024年密封条营收呈大幅下降趋势,从2021年的5.32亿元,大幅下降到2024年的9,072.29万元。2024年密封条毛利率为35.89%,同比去年的43.73%下降了17.93%。
本期净利润为3,976.78万元,去年同期3,785.00万元,同比小幅增长5.07%。
虽然(1)信用减值损失本期损失287.85万元,去年同期收益150.51万元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为336.36万元,去年同期为601.04万元,同比大幅下降。
但是(1)主营业务利润本期为3,525.35万元,去年同期为3,023.47万元,同比增长;(2)投资收益本期为686.42万元,去年同期为472.06万元,同比大幅增长。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
5.92亿元 |
5.44亿元 |
8.77% |
营业成本 |
4.59亿元 |
4.28亿元 |
7.48% |
销售费用 |
836.20万元 |
691.54万元 |
20.92% |
管理费用 |
5,711.54万元 |
4,951.73万元 |
15.34% |
财务费用 |
-390.60万元 |
-202.39万元 |
-93.00% |
研发费用 |
3,094.52万元 |
2,852.32万元 |
8.49% |
所得税费用 |
728.51万元 |
671.95万元 |
8.42% |
2025年一季度主营业务利润为3,525.35万元,去年同期为3,023.47万元,同比增长16.60%。
主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为5.92亿元,同比小幅增长8.77%;(2)毛利率本期为22.36%,同比小幅增长了0.93%。
贵航股份2025年一季度非主营业务利润为1,179.95万元,去年同期为1,433.47万元,同比下降。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
3,525.35万元 |
88.65% |
3,023.47万元 |
16.60% |
投资收益 |
686.42万元 |
17.26% |
472.06万元 |
45.41% |
公允价值变动收益 |
747.69万元 |
18.80% |
561.76万元 |
33.10% |
其他 |
-94.53万元 |
-2.38% |
613.00万元 |
-115.42% |
净利润 |
3,976.78万元 |
100.00% |
3,785.00万元 |
5.07% |
截止到2025年6月20日,贵航股份近十二个月的滚动营收为24亿元,在车身及附件行业中,贵航股份的全球营收规模排名为9名,全国排名为7名。
车身及附件营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
Cooper-Standard |
196 |
5.43 |
-5.66 |
-- |
凌云股份 |
188 |
6.15 |
6.55 |
33.57 |
华达科技 |
51 |
2.68 |
2.25 |
-14.37 |
新朋股份 |
50 |
2.05 |
1.54 |
-27.23 |
英利汽车 |
47 |
0.70 |
0.49 |
-31.00 |
常青股份 |
34 |
4.25 |
0.68 |
4.69 |
ARB |
33 |
3.81 |
4.82 |
-- |
天汽模 |
27 |
13.48 |
0.95 |
-- |
贵航股份 |
24 |
-0.20 |
1.78 |
5.13 |
上海沿浦 |
23 |
40.17 |
1.37 |
24.81 |