贵航股份(600523)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
贵州贵航汽车零部件股份有限公司于2001年上市,实际控制人为“中国航空工业集团有限公司”。公司的主营业务是汽车零部件的制造、销售。主要产品有电动刮水器和玻璃升降器、汽车密封条、电子电器开关、车锁总体及门手把、热交换器等。
根据贵航股份2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收5.92亿元,同比小幅增长8.77%。扣非净利润2,945.90万元,同比小幅增长10.37%。贵航股份2025年第一季度净利润3,976.78万元,业绩同比小幅增长5.07%。
营业收入情况
2024年公司主要从事电子电器类、热交换系统、密封系统,主要产品包括汽车刮水器、电器开关、散热器、升降器四项,汽车刮水器占比34.74%,电器开关占比21.63%,散热器占比13.39%,升降器占比10.45%。
1、汽车刮水器
2020年-2024年汽车刮水器营收呈大幅增长趋势,从2020年的3.31亿元,大幅增长到2024年的8.27亿元。2021年-2024年汽车刮水器毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的12.35%,大幅增长到了2024年的17.28%。
2、电器开关
2024年电器开关营收5.15亿元,同比去年的6.25亿元下降了17.65%。同期,2024年电器开关毛利率为21.09%,同比去年的23.78%小幅下降了11.31%。
3、散热器
2016年-2024年散热器营收呈大幅下降趋势,从2016年的5.39亿元,大幅下降到2024年的3.19亿元。2022年-2024年散热器毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的9.18%,大幅增长到了2024年的12.02%。
4、升降器
2024年升降器营收2.49亿元,同比去年的2.34亿元小幅增长了6.47%。2022年-2024年升降器毛利率呈小幅下降趋势,从2022年的45.6%,小幅下降到了2024年的40.49%。
2022年,该产品名称由“汽车升降器”变更为“升降器”。
5、车锁
2022年-2024年车锁营收呈小幅增长趋势,从2022年的2.09亿元,小幅增长到2024年的2.26亿元。2024年车锁毛利率为28.87%,同比去年的29.31%基本持平。
6、密封条
2021年-2024年密封条营收呈大幅下降趋势,从2021年的5.32亿元,大幅下降到2024年的9,072.29万元。2024年密封条毛利率为35.89%,同比去年的43.73%下降了17.93%。
主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长5.07%
本期净利润为3,976.78万元,去年同期3,785.00万元,同比小幅增长5.07%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然(1)信用减值损失本期损失287.85万元,去年同期收益150.51万元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为336.36万元,去年同期为601.04万元,同比大幅下降。
但是(1)主营业务利润本期为3,525.35万元,去年同期为3,023.47万元,同比增长;(2)投资收益本期为686.42万元,去年同期为472.06万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长16.60%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 5.92亿元 | 5.44亿元 | 8.77% |
营业成本 | 4.59亿元 | 4.28亿元 | 7.48% |
销售费用 | 836.20万元 | 691.54万元 | 20.92% |
管理费用 | 5,711.54万元 | 4,951.73万元 | 15.34% |
财务费用 | -390.60万元 | -202.39万元 | -93.00% |
研发费用 | 3,094.52万元 | 2,852.32万元 | 8.49% |
所得税费用 | 728.51万元 | 671.95万元 | 8.42% |
2025年一季度主营业务利润为3,525.35万元,去年同期为3,023.47万元,同比增长16.60%。
主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为5.92亿元,同比小幅增长8.77%;(2)毛利率本期为22.36%,同比小幅增长了0.93%。
3、非主营业务利润同比下降
贵航股份2025年一季度非主营业务利润为1,179.95万元,去年同期为1,433.47万元,同比下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 3,525.35万元 | 88.65% | 3,023.47万元 | 16.60% |
投资收益 | 686.42万元 | 17.26% | 472.06万元 | 45.41% |
公允价值变动收益 | 747.69万元 | 18.80% | 561.76万元 | 33.10% |
其他 | -94.53万元 | -2.38% | 613.00万元 | -115.42% |
净利润 | 3,976.78万元 | 100.00% | 3,785.00万元 | 5.07% |
全球排名
截止到2025年6月20日,贵航股份近十二个月的滚动营收为24亿元,在车身及附件行业中,贵航股份的全球营收规模排名为9名,全国排名为7名。
车身及附件营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Cooper-Standard | 196 | 5.43 | -5.66 | -- |
凌云股份 | 188 | 6.15 | 6.55 | 33.57 |
华达科技 | 51 | 2.68 | 2.25 | -14.37 |
新朋股份 | 50 | 2.05 | 1.54 | -27.23 |
英利汽车 | 47 | 0.70 | 0.49 | -31.00 |
常青股份 | 34 | 4.25 | 0.68 | 4.69 |
ARB | 33 | 3.81 | 4.82 | -- |
天汽模 | 27 | 13.48 | 0.95 | -- |
贵航股份 | 24 | -0.20 | 1.78 | 5.13 |
上海沿浦 | 23 | 40.17 | 1.37 | 24.81 |