天箭科技(002977)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
成都天箭科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“楼继勇”。公司是一家专业从事高波段、大功率固态微波前端研发、生产和销售的高新技术企业。当前主要代表产品为弹载固态发射机、新型相控阵天线及其他固态发射机产品，其在军事领域的应用包括雷达制导导弹精确制导系统、其它雷达系统、卫星通信和电子对抗等。
根据天箭科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5,262.44万元，同比大幅增长85.76%。扣非净利润1,641.23万元，同比大幅增长135.32%。天箭科技2025年第一季度净利润1,662.70万元，业绩同比大幅增长138.40%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加85.76%，净利润同比增加138.40%
2025年一季度，天箭科技营业总收入为5,262.44万元，去年同期为2,832.95万元，同比大幅增长85.76%，净利润为1,662.70万元，去年同期为697.44万元，同比大幅增长138.40%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失422.26万元，去年同期收益22.04万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为2,323.42万元，去年同期为784.12万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长196.31%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5,262.44万元 | 2,832.95万元 | 85.76% |
| 营业成本 | 2,377.70万元 | 1,587.58万元 | 49.77% |
| 销售费用 | 13.74万元 | 18.85万元 | -27.13% |
| 管理费用 | 312.97万元 | 341.14万元 | -8.26% |
| 财务费用 | -85.60万元 | -224.51万元 | 61.87% |
| 研发费用 | 255.30万元 | 236.52万元 | 7.94% |
| 所得税费用 | 293.42万元 | 123.08万元 | 138.40% |
2025年一季度主营业务利润为2,323.42万元，去年同期为784.12万元，同比大幅增长196.31%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为5,262.44万元，同比大幅增长85.76%；（2）毛利率本期为54.82%，同比增长了10.86%。
行业分析
1、行业发展趋势
天箭科技属于国防军工行业，聚焦于军工电子细分领域的高波段固态微波前端研发与制造。 军工电子行业近三年受国家战略驱动，低轨卫星互联网、电子对抗及精确制导需求激增，2024年市场规模预计突破2,500亿元，年均复合增长率超12%。未来随着商业航天与国防信息化深度融合，相控阵雷达、星载通信等核心技术领域将持续释放增量空间。
2、市场地位及占有率
天箭科技在固态微波前端领域处于国内领先地位，其弹载发射机及相控阵天线产品占据细分市场核心份额，2024年卫星通信领域供货规模达千万级，与航天科技集团的深度合作进一步巩固技术壁垒。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 天箭科技（002977） | 主营高波段固态微波前端，产品覆盖弹载、星载雷达及卫星通信 | 2024年卫星通信项目营收占比超35% |
| 航天发展（000547） | 聚焦电子对抗与信息战系统，涵盖雷达及通信设备 | 2024年电子对抗业务营收同比增18% |
| 雷电微力（301050） | 专精毫米波微系统，应用于精确制导及5G通信 | 2024年弹载微系统市占率约22% |
| 振华科技（000733） | 军工电子元器件龙头，覆盖集成电路及微波组件 | 2024年军工电子营收占比达68% |
| 中航光电（002179） | 高端连接器供应商，配套航天及军用电子设备 | 2024年航天领域连接器市占率超25% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1,662.70万元，较上期大幅增长。
由于营收和毛利率的同步增长，2025年一季度主营利润2,323.42万元，较去年同期大幅增长。
总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。
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