川发龙蟒(002312)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长
四川发展龙蟒股份有限公司于2009年上市,实际控制人为“四川省政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为磷化工业务。公司主要产品为工业级磷酸一铵、肥料级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙、肥料级磷酸氢钙、高浓度复合肥、中低溶度复合肥。
根据川发龙蟒2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收20.84亿元,同比增长24.70%。扣非净利润1.04亿元,同比小幅增长3.93%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.73亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为磷化工,占比高达83.46%,主要产品包括肥料系列产品、工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙三项,肥料系列产品占比47.21%,工业级磷酸一铵占比25.17%,饲料级磷酸氢钙占比11.07%。
1、肥料系列产品
2024年肥料系列产品营收38.61亿元,同比去年的38.49亿元基本持平。同期,2024年肥料系列产品毛利率为10.89%,同比去年的8.63%增长了26.19%。
2020年,该产品名称由“肥料级磷酸一铵、复合肥”,整合为“肥料系列产品”。
2、工业级磷酸一铵
2024年工业级磷酸一铵营收20.58亿元,同比去年的17.95亿元小幅增长了14.65%。同期,2024年工业级磷酸一铵毛利率为25.68%,同比去年的19.42%大幅增长了32.23%。
3、饲料级磷酸氢钙
2024年饲料级磷酸氢钙营收9.06亿元,同比去年的8.61亿元小幅增长了5.2%。2021年-2024年饲料级磷酸氢钙毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的23.17%,大幅下降到了2024年的14.58%。
2020年,该产品名称由“磷酸氢钙”变更为“饲料级磷酸氢钙”。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长68.29%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 20.84亿元 | 16.72亿元 | 24.70% |
营业成本 | 18.34亿元 | 14.42亿元 | 27.18% |
销售费用 | 2,322.15万元 | 2,598.12万元 | -10.62% |
管理费用 | 6,934.68万元 | 7,234.54万元 | -4.15% |
财务费用 | 1,791.47万元 | 1,915.37万元 | -6.47% |
研发费用 | 2,741.06万元 | 3,826.81万元 | -28.37% |
所得税费用 | 2,292.23万元 | 1,444.81万元 | 58.65% |
2025年一季度主营业务利润为9,953.88万元,去年同期为5,914.86万元,同比大幅增长68.29%。
虽然毛利率本期为12.03%,同比小幅下降了1.71%,不过营业总收入本期为20.84亿元,同比增长24.70%,推动主营业务利润同比大幅增长。
2、非主营业务利润同比大幅下降
川发龙蟒2025年一季度非主营业务利润为2,598.35万元,去年同期为5,933.07万元,同比大幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 9,953.88万元 | 97.02% | 5,914.86万元 | 68.29% |
投资收益 | 3,092.36万元 | 30.14% | 5,384.86万元 | -42.57% |
其他 | -14.55万元 | -0.14% | 888.16万元 | -101.64% |
净利润 | 1.03亿元 | 100.00% | 1.04亿元 | -1.38% |
全球排名
截止到2025年6月20日,川发龙蟒近十二个月的滚动营收为82亿元,在磷化工行业中,川发龙蟒的全球营收规模排名为3名,全国排名为3名。
磷化工营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
云天化 | 615 | -0.91 | 53 | 13.56 |
兴发集团 | 284 | 6.35 | 16 | -27.75 |
川发龙蟒 | 82 | 7.17 | 5.33 | -19.35 |
川恒股份 | 59 | 32.65 | 9.56 | 37.52 |
澄星股份 | 34 | 0.23 | -1.99 | -- |
川金诺 | 32 | 27.82 | 1.76 | -2.35 |
安纳达 | 19 | -2.68 | 0.11 | -60.69 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
川发龙蟒属于磷化工行业,主营磷肥及磷酸盐产品。 磷化工行业近三年受农业需求及新能源材料(如磷酸铁锂)驱动,市场规模年复合增长率超8%,2024年全球磷化工市场规模预计达760亿美元。未来随绿色农业推进及新能源储能需求增长,磷资源高效利用与产业链延伸将成为核心趋势,2025年磷酸铁锂需求或占磷消耗量15%以上。
2、市场地位及占有率
川发龙蟒为国内磷化工龙头企业,2024年磷酸一铵产能占比约12%,位列行业前三;饲料级磷酸氢钙市占率超20%,居细分领域首位。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
川发龙蟒(002312) | 磷化工全产业链企业,覆盖磷矿采选至精细磷酸盐生产 | 2025年磷酸一铵产能达150万吨/年,国内市占率12%(第三) |
云天化(600096) | 综合性磷肥及氮肥生产商,拥有磷矿资源储量超7亿吨 | 2025年磷酸二铵产能市占率18%(第一) |
兴发集团(600141) | 精细磷化工企业,电子级磷酸产能全球领先 | 2025年草甘膦产能市占率22%(第二) |
湖北宜化(000422) | 磷复肥及氯碱化工企业,具备磷矿-化肥一体化优势 | 2025年尿素产能占比6%(第四) |
新洋丰(000902) | 复合肥龙头企业,布局磷酸铁锂前驱体材料 | 2025年复合肥产能市占率10%(第二) |