金陵药业(000919)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
金陵药业股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“南京市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是药品制造和医康养服务，公司的主要产品为脉络宁注射液、琥珀酸亚铁片等。
根据金陵药业2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8.10亿元，同比小幅增长8.50%。扣非净利润2,043.98万元，同比大幅下降50.66%。金陵药业2025年第一季度净利润2,517.49万元，业绩同比大幅下降46.63%。
营业收入情况
2024年公司主要从事医疗服务、药品生产与销售、其他。
1、医疗服务
2022年-2024年医疗服务营收呈大幅增长趋势，从2022年的12.14亿元，大幅增长到2024年的17.40亿元。2022年-2024年医疗服务毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的2.66%，大幅增长到了2024年的7.89%。
2、化学药品
2024年化学药品营收10.59亿元，同比去年的9.68亿元小幅增长了9.35%。同期，2024年化学药品毛利率为33.28%，同比去年的37.54%小幅下降了11.35%。
3、中药
2019年-2024年中药营收呈大幅增长趋势，从2019年的2.57亿元，大幅增长到2024年的4.14亿元。2021年-2024年中药毛利率呈下降趋势，从2021年的33.65%，下降到了2024年的26.22%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加8.50%，净利润同比大幅降低46.63%
2025年一季度，金陵药业营业总收入为8.10亿元，去年同期为7.46亿元，同比小幅增长8.50%，净利润为2,517.49万元，去年同期为4,716.73万元，同比大幅下降46.63%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出500.64万元，去年同期支出1,398.82万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为939.24万元，去年同期为114.14万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为2,136.98万元，去年同期为6,049.17万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降64.67%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.10亿元 | 7.46亿元 | 8.50% |
| 营业成本 | 6.53亿元 | 5.77亿元 | 13.27% |
| 销售费用 | 2,200.65万元 | 680.87万元 | 223.21% |
| 管理费用 | 9,071.52万元 | 8,091.02万元 | 12.12% |
| 财务费用 | -290.50万元 | -338.96万元 | 14.30% |
| 研发费用 | 2,118.26万元 | 2,077.62万元 | 1.96% |
| 所得税费用 | 500.64万元 | 1,398.82万元 | -64.21% |
2025年一季度主营业务利润为2,136.98万元，去年同期为6,049.17万元，同比大幅下降64.67%。
虽然营业总收入本期为8.10亿元，同比小幅增长8.50%，不过毛利率本期为19.36%，同比小幅下降了3.40%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
金陵药业2025年一季度非主营业务利润为881.15万元，去年同期为66.38万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,136.98万元 | 84.89% | 6,049.17万元 | -64.67% |
| 投资收益 | 939.24万元 | 37.31% | 114.14万元 | 722.86% |
| 其他 | -37.17万元 | -1.48% | -47.64万元 | 21.98% |
| 净利润 | 2,517.49万元 | 100.00% | 4,716.73万元 | -46.63% |
行业分析
1、行业发展趋势
金陵药业属于医药制造业中的化学药与中药领域。 近三年医药行业受政策支持及老龄化驱动保持稳健增长，化学药及中药市场规模年均复合增速约8%。2025年行业规模预计突破3万亿元，创新药与中药现代化成为核心方向，生物药增速超15%，中药配方颗粒及院内制剂市场加速扩容，行业集中度提升，监管趋严推动合规化发展。
2、市场地位及占有率
金陵药业在化学药领域聚焦抗生素及神经系统用药，核心产品脉络宁注射液在细分市场占有率约12%，位列国内前五；中药业务以院内制剂为主，区域市场优势显著，但全国性品牌影响力较弱，整体行业排名处于第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金陵药业（000919） | 化学药与中药综合制造商，覆盖抗生素及神经系统用药 | 2024年脉络宁注射液市占率12%，医疗服务业营收占比提升至49.96% |
| 云南白药（000538） | 中药龙头企业，核心产品为白药系列及大健康产品 | 2024年中药贴膏剂市场份额38%，牙膏市占率23% |
| 同仁堂（600085） | 中华老字号中药企业，涵盖安宫牛黄丸等经典名方 | 2024年安宫牛黄丸单品营收占比超40%，中药配方颗粒产能扩增50% |
| 恒瑞医药（600276） | 创新药研发领军企业，聚焦抗肿瘤及麻醉领域 | PD-1单抗2024年国内市占率19%，研发投入占营收28% |
| 华润三九（000999） | OTC中药及处方药制造商，拥有感冒灵等明星产品 | 2024年感冒灵颗粒市占率65%，中药配方颗粒营收同比增长22% |
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