永辉超市(601933)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
永辉超市股份有限公司于2010年上市。公司以经营生鲜为特色，以大卖场、卖场及社区超市为核心业态、以便利店的特许加盟为补充、以食品加工和现代农业相结合的连锁超市业务。主要产品为生鲜及加工、食品用品等。
根据永辉超市2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收174.79亿元，同比下降19.32%。扣非净利润1.37亿元，同比大幅下降77.07%。永辉超市2025年第一季度净利润1.33亿元，业绩同比大幅下降81.70%。
1、营业总收入同比降低19.32%，净利润同比大幅降低81.70%
2025年一季度，永辉超市营业总收入为174.79亿元，去年同期为216.65亿元，同比下降19.32%，净利润为1.33亿元，去年同期为7.25亿元，同比大幅下降81.70%。
虽然（1）资产处置收益本期为2.65亿元，去年同期为5,715.73万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出6,343.54万元，去年同期支出2.02亿元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为8,449.32万元，去年同期为6.91亿元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-1.66亿元，去年同期为238.63万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
174.79亿元 |
216.65亿元 |
-19.32% |
| 营业成本 |
137.21亿元 |
167.14亿元 |
-17.91% |
| 销售费用 |
29.07亿元 |
33.78亿元 |
-13.93% |
| 管理费用 |
4.28亿元 |
4.38亿元 |
-2.26% |
| 财务费用 |
2.55亿元 |
3.14亿元 |
-18.63% |
| 研发费用 |
4,109.48万元 |
7,282.29万元 |
-43.57% |
| 所得税费用 |
6,343.54万元 |
2.02亿元 |
-68.68% |
2025年一季度主营业务利润为8,449.32万元，去年同期为6.91亿元，同比大幅下降87.77%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为174.79亿元，同比下降19.32%；（2）毛利率本期为21.50%，同比小幅下降了1.35%。
永辉超市2025年一季度非主营业务利润为1.12亿元，去年同期为2.36亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
8,449.32万元 |
63.70% |
6.91亿元 |
-87.77% |
| 投资收益 |
5,819.02万元 |
43.87% |
1.43亿元 |
-59.37% |
| 公允价值变动收益 |
-1.66亿元 |
-124.90% |
238.63万元 |
-7043.09% |
| 营业外收入 |
3,751.65万元 |
28.28% |
4,418.39万元 |
-15.09% |
| 营业外支出 |
8,891.69万元 |
67.03% |
2,880.54万元 |
208.68% |
| 资产处置收益 |
2.65亿元 |
199.92% |
5,715.73万元 |
363.96% |
| 其他 |
530.07万元 |
4.00% |
1,833.93万元 |
-71.10% |
| 净利润 |
1.33亿元 |
100.00% |
7.25亿元 |
-81.70% |
截止到2025年6月20日，永辉超市近十二个月的滚动营收为676亿元，在超市行业中，永辉超市的全国排名为1名，全球排名为26名。
超市营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Walmart 沃尔玛 |
48957 |
5.94 |
1397 |
12.44 |
| Costco 好市多 |
18293 |
-- |
530 |
-- |
| Kroger 克罗格 |
10577 |
2.18 |
192 |
17.21 |
| Target 塔吉特 |
7661 |
0.18 |
294 |
-16.18 |
| Ahold Delhaize 阿霍德德尔海兹 |
7397 |
5.73 |
146 |
-7.72 |
| Carrefour 家乐福 |
7224 |
5.52 |
60 |
-12.33 |
| Tesco |
6781 |
2.29 |
158 |
30.18 |
| Loblaw 罗布劳 |
3221 |
2.59 |
115 |
4.16 |
| Woolworths 伍尔沃斯 |
3187 |
3.73 |
5.07 |
-76.12 |
| J Sainsbury 森宝利 |
3183 |
0.11 |
23 |
20.88 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 永辉超市 |
676 |
-9.47 |
-14.65 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
永辉超市属于中国零售行业中的连锁超市及大卖场细分领域，核心业态为生鲜食品驱动的综合性商超。 近三年，受消费习惯转变及电商冲击，传统商超行业增速放缓，但生鲜零售与社区化服务成为增长点。行业整体向数字化、供应链整合及线上线下融合转型，2024年社区团购与即时零售渗透率提升，推动市场规模结构性分化。据预测，2025年超市及大卖场市场规模将超3.8万亿元，头部企业通过并购与业态创新巩固份额，区域化竞争加剧。
永辉超市稳居中国连锁商超行业第一梯队，生鲜品类市占率长期领先，2024年生鲜供应链覆盖超600个城市，门店总数超千家。其生鲜营收占比超50%，在核心区域（如福建、川渝）市占率超25%，但全国整体市占率受区域竞争影响降至约4.5%。
