中材科技(002080)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
中材科技股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“中国建材集团有限公司”。公司从事风电叶片的研发、制造、销售及服务，公司的主要产品是风电叶片、玻璃纤维及制品、锂电池隔膜。
根据中材科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收55.06亿元，同比增长24.27%。扣非净利润2.51亿元，同比大幅增长132.35%。中材科技2025年第一季度净利润4.13亿元，业绩同比大幅增长41.61%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为特种纤维复合材料，主要产品包括风电叶片、玻璃纤维及制品、工程复合材料三项，风电叶片占比35.71%，玻璃纤维及制品占比32.28%，工程复合材料占比8.71%。
1、风电叶片
2024年风电叶片营收85.65亿元，同比去年的94.74亿元小幅下降了9.59%。同期，2024年风电叶片毛利率为13.46%，同比去年的18.29%下降了26.41%。
2、玻璃纤维及制品
2022年-2024年玻璃纤维及制品营收呈下降趋势，从2022年的91.35亿元，下降到2024年的77.41亿元。2021年-2024年玻璃纤维及制品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的42.73%，大幅下降到了2024年的17.68%。
2017年，该产品名称由“无碱玻璃纤维及”变更为“玻璃纤维及制品”。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长41.61%
本期净利润为4.13亿元，去年同期2.92亿元，同比大幅增长41.61%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为2.95亿元，去年同期为1.61亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长83.90%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 55.06亿元 | 44.30亿元 | 24.27% |
| 营业成本 | 44.85亿元 | 35.69亿元 | 25.65% |
| 销售费用 | 6,342.27万元 | 6,662.30万元 | -4.80% |
| 管理费用 | 3.14亿元 | 2.84亿元 | 10.39% |
| 财务费用 | 7,559.95万元 | 9,452.82万元 | -20.02% |
| 研发费用 | 2.17亿元 | 2.06亿元 | 5.57% |
| 所得税费用 | 8,510.87万元 | 7,753.43万元 | 9.77% |
2025年一季度主营业务利润为2.95亿元，去年同期为1.61亿元，同比大幅增长83.90%。
虽然毛利率本期为18.54%，同比小幅下降了0.89%，不过营业总收入本期为55.06亿元，同比增长24.27%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比基本持平
中材科技2025年一季度非主营业务利润为2.03亿元，去年同期为2.09亿元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.95亿元 | 71.49% | 1.61亿元 | 83.90% |
| 其他收益 | 1.97亿元 | 47.71% | 2.00亿元 | -1.34% |
| 其他 | 1,548.19万元 | 3.75% | 1,536.89万元 | 0.74% |
| 净利润 | 4.13亿元 | 100.00% | 2.92亿元 | 41.61% |
全球排名
截止到2025年6月20日，中材科技近十二个月的滚动营收为240亿元，在玻纤行业中，中材科技的全球营收规模排名为3名，全国排名为1名。
玻纤营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| PPG Industries | 1139 | -1.94 | 80 | -8.12 |
| Owens Corning 欧文斯康宁 | 789 | 8.90 | 47 | -13.36 |
| 中材科技 | 240 | 5.72 | 8.92 | -35.82 |
| 中国巨石 | 159 | -6.99 | 24 | -25.98 |
| 国际复材 | 74 | -3.92 | -3.54 | -- |
| 长海股份 | 27 | 2.03 | 2.75 | -21.70 |
| 山东玻纤 | 20 | -9.97 | -0.99 | -- |
| 九鼎新材 | 14 | -1.68 | 0.30 | -10.58 |
| 宏和科技 | 8.35 | 1.08 | 0.23 | -43.17 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中材科技属于特种纤维复合材料行业，核心业务涵盖玻璃纤维、风电叶片及锂电隔膜等高端材料领域。 特种纤维复合材料行业近三年受新能源、航空航天及节能减排政策驱动持续扩容，2024年全球市场规模突破800亿美元，年复合增速超8%。未来趋势聚焦轻量化、高性能材料需求，预计2025年风电叶片及锂电隔膜细分领域增速达15%-20%，但行业面临原材料成本波动及技术迭代压力。
2、市场地位及占有率
中材科技为国内特种纤维复合材料龙头企业，风电叶片市占率连续五年稳居国内前三（2024年约22%），玻璃纤维产能位列全球前三，锂电隔膜2024年国内市场份额提升至18%，技术壁垒与全产业链布局支撑其头部地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中材科技（002080） | 特种纤维复合材料全产业链龙头，覆盖风电叶片、玻璃纤维及锂电隔膜 | 2025年风电叶片预计销量30GW，占国内市场份额22% |
| 中国巨石（600176） | 全球玻璃纤维制造领军企业，产能规模居世界首位 | 2024年玻璃纤维全球市占率34%，高端产品营收占比超50% |
| 中复神鹰（688295） | 碳纤维核心供应商，主攻航空航天及新能源领域 | 2025年T800级碳纤维产能扩至2万吨，国内市占率25% |
| 山东玻纤（605006） | 玻璃纤维及制品专业制造商，聚焦建筑与交通领域 | 2024年新增20万吨玻纤池窑投产，总产能跃居国内前三 |
| 中材国际（600970） | 水泥工程与装备龙头，拓展复合材料工程服务 | 2025年海外复合材料产线订单占比提升至40% |
1、经营分析总结
2025年一季度扣非净利润2.51亿元，较上期大幅增长。
由于营收的增长，2025年一季度主营利润2.95亿元，较去年同期大幅增长。
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