长安汽车(000625)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
重庆长安汽车股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“中国兵器装备集团有限公司”。公司主营业务是整车（含乘用车、商用车）的研发、制造和销售以及发动机的研发、生产。公司的主要产品为轿车、SUV、MPV、交叉型乘用车、客车、货车。
根据长安汽车2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收341.61亿元，同比小幅下降7.73%。扣非净利润7.83亿元，同比大幅增长6.01倍。长安汽车2025年第一季度净利润12.15亿元，业绩同比大幅增长42.07%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为汽车，其中销售商品为第一大收入来源，占比95.28%。
1、销售商品
2018年-2024年销售商品营收呈大幅增长趋势，从2018年的662.76亿元，大幅增长到2024年的1,521.92亿元。2022年-2024年销售商品毛利率呈下降趋势，从2022年的19.69%，下降到了2024年的14.44%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅降低7.73%，净利润同比大幅增加42.07%
2025年一季度，长安汽车营业总收入为341.61亿元，去年同期为370.23亿元，同比小幅下降7.73%，净利润为12.15亿元，去年同期为8.56亿元，同比大幅增长42.07%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为4.04亿元，去年同期为9.97亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为7.61亿元，去年同期为-3.46亿元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 341.61亿元 | 370.23亿元 | -7.73% |
| 营业成本 | 294.24亿元 | 316.87亿元 | -7.14% |
| 销售费用 | 16.82亿元 | 20.51亿元 | -17.96% |
| 管理费用 | 10.26亿元 | 12.86亿元 | -20.21% |
| 财务费用 | -10.74亿元 | -2.43亿元 | -341.34% |
| 研发费用 | 15.01亿元 | 15.44亿元 | -2.76% |
| 所得税费用 | 4,279.51万元 | -4,250.24万元 | 200.69% |
2025年一季度主营业务利润为7.61亿元，去年同期为-3.46亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 财务费用 | -10.74亿元 | -341.34% | 营业总收入 | 341.61亿元 | -7.73% |
| 毛利率 | 13.86% | -0.55% |
3、非主营业务利润同比大幅下降
长安汽车2025年一季度非主营业务利润为4.97亿元，去年同期为11.59亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7.61亿元 | 62.62% | -3.46亿元 | 320.01% |
| 其他收益 | 4.04亿元 | 33.24% | 9.97亿元 | -59.48% |
| 其他 | 1.02亿元 | 8.39% | 1.65亿元 | -38.26% |
| 净利润 | 12.15亿元 | 100.00% | 8.56亿元 | 42.07% |
全国排名
截止到2025年6月20日，长安汽车近十二个月的滚动营收为1597亿元，在乘用车行业中，长安汽车的全国排名为4名，全球排名为26名。
乘用车营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Volkswagen 大众 | 26875 | 9.07 | 940 | -8.55 |
| Toyota Motor 丰田汽车 | 23803 | 15.25 | 2361 | 18.69 |
| General Motors 通用汽车 | 13475 | 13.85 | 432 | -15.67 |
| Ford 福特 | 13299 | 10.71 | 423 | -31.05 |
| Stellantis | 12987 | 1.64 | 453 | -27.23 |
| Mercedes-Benz 梅赛德斯奔驰 | 12052 | 2.83 | 845 | -23.73 |
| BMW 宝马 | 11786 | 8.58 | 603 | -16.19 |
| Honda Motor 本田汽车 | 10747 | 14.23 | 414 | 5.74 |
| Hyundai Motor 现代汽车 | 9208 | 14.21 | 658 | 36.34 |
| 比亚迪 | 7771 | 53.20 | 403 | 136.45 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 长安汽车 | 1597 | 14.96 | 73 | 27.26 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
长安汽车属于乘用车制造行业，主要从事整车研发、制造及销售，产品涵盖轿车、SUV、MPV等。 乘用车行业近三年呈现结构性分化，新能源车渗透率快速提升，2024年新能源乘用车销量占比突破40%。行业智能化、电动化趋势显著，自主品牌依托技术迭代和产业链优势，市场份额从2021年的40%提升至2024年的55%。未来市场空间将聚焦新能源高端化、智能化技术突破及海外市场拓展，预计2025年新能源车销量占比将超50%。
2、市场地位及占有率
长安汽车在自主品牌中稳居第一梯队，2024年国内乘用车市场占有率约9.5%，位列第三。新能源领域表现突出，2025年1月深蓝品牌销量达1.6万辆，智能化车型占比超30%，纯电及混动产品矩阵加速完善。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 长安汽车（000625） | 综合型乘用车制造商，涵盖燃油车、新能源及智能化车型 | 2025年新能源车销量占比达25%，深蓝品牌市占率4.2% |
| 比亚迪（002594） | 全球新能源车龙头，垂直整合产业链布局 | 2024年新能源车市占率35%，混动车型销量占比超60% |
| 上汽集团（600104） | 国内最大汽车集团，覆盖自主与合资品牌 | 2024年乘用车市占率8.2%，新能源车销量占比22% |
| 长城汽车（601633） | SUV及皮卡领域领先，加速新能源转型 | 2025年SUV市占率10.3%，混动车型营收占比28% |
| 广汽集团（601238） | 合资与自主双轮驱动，聚焦电动化技术 | 2025年新能源车销量占比18%，埃安品牌市占率3.8% |
1、经营分析总结
请下载并登录APP，即可阅读全文
