返回
碧湾信息

万得凯(301309)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降

浙江万得凯流体设备科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“钟兴富”。公司主营业务为水暖器材、阀门、管件、建筑金属配件、智能家居及环保节能控制系统等相关产品的研发、制造、销售与服务。公司主要产品为铜制水暖阀门、管件。

根据万得凯2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收2.13亿元,同比小幅下降8.16%。扣非净利润3,117.74万元,同比下降21.54%。万得凯2025年第一季度净利润3,358.65万元,业绩同比下降18.07%。本期经营活动产生的现金流净额为9,807.87万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
碧湾App

营业收入情况

2024年公司的主营业务为通用设备制造业,主要产品包括阀门和管件两项,其中阀门占比67.21%,管件占比31.46%。

1、阀门

2024年阀门营收6.70亿元,同比去年的4.28亿元大幅增长了56.36%。2022年-2024年阀门毛利率呈下降趋势,从2022年的26.67%,下降到了2024年的21.6%。

2、管件

2024年管件营收3.13亿元,同比去年的2.47亿元增长了27.13%。2022年-2024年管件毛利率呈小幅增长趋势,从2022年的24.26%,小幅增长到了2024年的27.85%。

PART 2
碧湾App

主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降

1、净利润同比下降18.07%

本期净利润为3,358.65万元,去年同期4,099.60万元,同比下降18.07%。

净利润同比下降的原因是:

虽然信用减值损失本期收益428.89万元,去年同期损失103.20万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为3,080.23万元,去年同期为4,643.55万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降33.67%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.13亿元 2.32亿元 -8.16%
营业成本 1.60亿元 1.76亿元 -9.04%
销售费用 546.12万元 476.42万元 14.63%
管理费用 991.99万元 849.54万元 16.77%
财务费用 -189.54万元 -1,122.31万元 83.11%
研发费用 655.77万元 655.55万元 0.03%
所得税费用 412.59万元 626.56万元 -34.15%

2025年一季度主营业务利润为3,080.23万元,去年同期为4,643.55万元,同比大幅下降33.67%。

虽然毛利率本期为24.78%,同比小幅增长了0.73%,不过(1)营业总收入本期为2.13亿元,同比小幅下降8.16%;(2)财务费用本期为-189.54万元,同比大幅增长83.11%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、净现金流由负转正

2025年一季度,万得凯净现金流为1.41亿元,去年同期为-4,010.65万元,由负转正。

净现金流由负转正的原因是:

虽然投资支付的现金本期为1.03亿元,同比增长1.03亿元;

但是(1)收回投资收到的现金本期为1.96亿元,同比增长1.96亿元;(2)销售商品、提供劳务收到的现金本期为3.05亿元,同比大幅增长34.73%。

PART 3
碧湾App

全国排名

截止到2025年6月20日,万得凯近十二个月的滚动营收为9.96亿元,在阀门行业中,万得凯的全国排名为5名,全球排名为13名。

阀门营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Pentair 滨特尔 294 2.74 45 4.19
Weir 伟尔 243 9.02 30 6.49
MRC 216 4.14 3.95 --
IMI 214 5.80 24 8.18
Spirax-Sarco Engineering 斯派莎克工程 162 7.39 19 -6.59
Crane 153 -12.49 21 -12.20
Mueller Water 穆勒水务 95 5.77 8.33 18.08
Kitz 85 8.21 5.86 33.63
纽威股份 62 16.34 12 45.20
江苏神通 21 3.92 2.95 5.18
... ... ... ... ...
万得凯 9.96 10.11 1.50 12.03

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
碧湾App

行业分析

1、行业发展趋势

万得凯属于通用设备制造业,专注于水暖阀门及管件产品的研发制造。 通用设备制造业近三年受基建投资、智能家居及环保政策驱动,市场规模稳步扩张,2024年行业智能化升级加速,无铅铜工艺、节能产品需求显著增长。预计未来三年全球市场年复合增长率超5%,亚太地区因城镇化及绿色建筑推广成为核心增长极。

2、市场地位及占有率

万得凯为国内无铅铜水暖阀门领域技术领军者,参与4项国家标准制定,2024年上半年营收4.47亿元,占细分领域市场份额约3%-5%,出口占比超60%,位居行业前五。

请下载并登录APP,即可阅读全文

分享 (0)
点赞 (0)
免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。
热门推荐
华之杰(603400)2025年一季报解读:主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
五洲新春(603667)2025年一季报解读:主营业务利润同比小幅下降
中大力德(002896)2025年一季报解读:净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
碧湾APP 扫码下载
androidUrl
手机扫码下载