华业香料(300886)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
安徽华业香料股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“华文亮”。公司主营业务为内酯系列合成香料的研发、生产和销售。公司主要产品为丙位内酯系列合成香料和丁位内酯系列合成香料，广泛应用于食品饮料、日化、烟草、饲料等行业和领域。
根据华业香料2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9,779.32万元，同比增长24.06%。扣非净利润1,119.11万元，同比大幅增长123.71%。华业香料2025年第一季度净利润1,145.28万元，业绩同比大幅增长94.50%。
2024年公司的主营业务为香精香料，其中丙位内酯为第一大收入来源，占比81.23%。
2021年-2024年丙位内酯营收呈大幅增长趋势，从2021年的2.07亿元，大幅增长到2024年的2.80亿元。2024年丙位内酯毛利率为18.11%，同比去年的13.94%增长了29.91%。
2024年丁位内酯营收3,771.18万元，同比去年的2,658.53万元大幅增长了41.85%。同期，2024年丁位内酯毛利率为43.08%，同比去年的31.97%大幅增长了34.75%。
1、营业总收入同比增加24.06%，净利润同比大幅增加94.50%
2025年一季度，华业香料营业总收入为9,779.32万元，去年同期为7,882.59万元，同比增长24.06%，净利润为1,145.28万元，去年同期为588.85万元，同比大幅增长94.50%。
虽然信用减值损失本期损失95.85万元，去年同期收益27.59万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1,564.70万元，去年同期为843.00万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
9,779.32万元 |
7,882.59万元 |
24.06% |
| 营业成本 |
6,992.60万元 |
6,033.32万元 |
15.90% |
| 销售费用 |
125.01万元 |
57.76万元 |
116.43% |
| 管理费用 |
572.81万元 |
704.22万元 |
-18.66% |
| 财务费用 |
-35.03万元 |
-118.74万元 |
70.50% |
| 研发费用 |
496.26万元 |
311.16万元 |
59.49% |
| 所得税费用 |
177.17万元 |
104.40万元 |
69.70% |
2025年一季度主营业务利润为1,564.70万元，去年同期为843.00万元，同比大幅增长85.61%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为9,779.32万元，同比增长24.06%；（2）毛利率本期为28.50%，同比增长了5.04%。
2025年一季度，华业香料净现金流为2,871.09万元，去年同期为618.84万元，同比大幅增长3.64倍。
| 净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 收到其他与投资活动有关的现金 |
5,010.36万元 |
150.52% |
支付的其他与投资活动有关的现金 |
3,000.00万元 |
- |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 |
1.12亿元 |
27.77% |
支付的其他与投资活动有关的现金 |
3,000.00万元 |
- |
| |
|
|
购买商品、接受劳务支付的现金 |
8,196.67万元 |
34.38% |
截止到2025年6月20日，华业香料近十二个月的滚动营收为3.45亿元，在香精香料行业中，华业香料的全国排名为7名，全球排名为15名。
香精香料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Intl Flavors & Fragrances |
826 |
-0.49 |
17 |
-3.45 |
| Givaudan 奇华顿 |
654 |
3.51 |
96 |
9.91 |
| Symrise 德之馨 |
414 |
9.32 |
40 |
8.45 |
| Takasago 高砂香料 |
114 |
12.16 |
6.60 |
14.36 |
| Sensient Technologies 森馨科技 |
112 |
4.10 |
8.96 |
1.64 |
| Robertet 罗伯特 |
67 |
10.26 |
7.46 |
7.89 |
| 华宝国际 |
34 |
-4.58 |
-3.86 |
-- |
| 百润股份 |
30 |
5.52 |
7.19 |
2.59 |
| 新化股份 |
30 |
5.10 |
2.27 |
4.86 |
| 爱普股份 |
27 |
-7.08 |
1.59 |
-5.53 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 华业香料 |
3.45 |
11.89 |
0.22 |
7.97 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
华业香料属于化学原料和化学制品制造业，细分领域为合成香料制造，专注内酯系列产品研发生产。 全球香料行业近三年呈现产能向中国转移趋势，受益于食品饮料、日化等领域需求增长，2024年国内市场规模预计突破600亿元，年复合增长率约8%。环保政策推动合成香料替代天然原料，技术创新加速功能性香料开发，未来五年行业有望保持7%-9%增速，2025年市场空间或达700亿元。
华业香料是国内内酯类香料龙头企业，连续三年销量居全国首位，全球市场份额超20%。作为19项国家及行业标准起草单位，其产品60%出口国际市场，核心客户包括奇华顿、芬美意等国际香精巨头。
