*ST辉丰(002496)2025年一季报深度解读：资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
江苏辉丰生物农业股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“仲汉根”。公司的主营业务为化学农药及中间体业务、生物农资、油品化学品供应链服务。公司主要产品涵盖农药除草剂、杀虫剂、杀菌剂原药及制剂、生物农资等。
根据*ST辉丰2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7,402.32万元，同比增长29.37%。扣非净利润1,172.82万元，扭亏为盈。*ST辉丰2025年第一季度净利润1,454.08万元，业绩同比大幅下降70.39%。
营业收入情况
2024年公司主要从事农药及中间体、化学、仓储及贸易、其他，主要产品包括农药制剂、化学、仓储及贸易、其他三项，农药制剂占比49.35%，化学、仓储及贸易占比29.67%，其他占比20.52%。
1、农药制剂
2022年-2024年农药制剂营收呈大幅增长趋势，从2022年的1.04亿元，大幅增长到2024年的1.38亿元。2024年农药制剂毛利率为28.91%，同比去年的32.84%小幅下降了11.97%。
2、油品化学仓储及贸易
2024年油品化学仓储及贸易营收8,308.04万元，同比去年的6,207.30万元大幅增长了33.84%。2022年-2024年油品化学仓储及贸易毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的35.52%，大幅下降到了2024年的-25.48%。
2024年，该产品名称由“油品化学”变更为“油品化学仓储及贸易”。
3、农药原药及中间体
2024年农药原药及中间体营收128.56万元，同比去年的8.77万元大幅增长了近14倍。同期，2024年农药原药及中间体毛利率为71.11%，同比去年的100.0%下降了28.89%。
2022年，该产品名称由“农药原药及中间体、农药制剂”，整合为“农药原药及中间体”。
资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加29.37%，净利润同比大幅降低70.39%
2025年一季度，*ST辉丰营业总收入为7,402.32万元，去年同期为5,721.99万元，同比增长29.37%，净利润为1,454.08万元，去年同期为4,910.57万元，同比大幅下降70.39%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然投资收益本期为2,790.89万元，去年同期为375.78万元，同比大幅增长；
但是资产处置收益本期为1.22万元，去年同期为5,800.85万元，同比大幅下降。
2、非主营业务利润同比大幅下降
*ST辉丰2025年一季度非主营业务利润为2,996.46万元，去年同期为6,430.29万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,541.17万元 | -105.99% | -1,505.70万元 | -2.36% |
| 投资收益 | 2,790.89万元 | 191.94% | 375.78万元 | 642.68% |
| 信用减值损失 | 160.59万元 | 11.04% | 101.97万元 | 57.48% |
| 其他 | 45.72万元 | 3.15% | 6,033.95万元 | -99.24% |
| 净利润 | 1,454.08万元 | 100.00% | 4,910.57万元 | -70.39% |
行业分析
1、行业发展趋势
辉丰股份属于农药兽药及农化制品制造业 农药行业近三年受环保政策趋严和产业升级驱动，市场集中度持续提升，2024年全球农化市场规模超700亿美元，年复合增长率约3.5%。未来行业将加速向绿色高效制剂转型，生物农药及数字化植保技术成为增长点，预计2025年后新型环保农药市场份额占比突破25%
2、市场地位及占有率
辉丰股份在国内农药行业处于区域性第二梯队，聚焦除草剂和杀菌剂领域，核心产品草铵膦制剂在国内市场占有率约5%-7%，但受限于产能规模和研发投入，整体营收规模低于头部企业
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 辉丰股份(002496) | 主营农药原药及制剂生产，重点布局除草剂领域 | 2024年草铵膦制剂产能利用率达85% |
| 扬农化工(600486) | 综合性农药龙头企业，涵盖杀虫剂、除草剂全产业链 | 2024年菊酯类产品市占率超35% |
| 利尔化学(002258) | 草铵膦原药核心供应商，布局作物全程解决方案 | 2025年草铵膦原药全球产能占比28% |
| 新安股份(600596) | 有机硅-农药协同发展的双主业上市公司 | 2024年农化业务营收占比达41% |
| 江山股份(600389) | 以除草剂为主导，重点发展酰胺类除草剂产品 | 敌稗原药国内市场占有率维持20% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1,454.08万元，较上期大幅下降。
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