信隆健康(002105)2025年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
深圳信隆健康产业发展股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“廖学金”。公司主营业务为研发、生产、销售自行车零配件，运动器材，康复辅助器材，铝挤型锻造成型（制品），管料成型加工等。公司产品以外销为主，大部分销往欧美市场。
根据信隆健康2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.06亿元，同比增长27.41%。扣非净利润-274.45万元，由盈转亏。信隆健康2025年第一季度净利润-259.76万元，业绩由盈转亏。
2024年公司的主要业务为自行车零配件，占比高达67.64%，主要产品包括自行车零配件产品和康复器材产品两项，其中自行车零配件产品占比67.64%，康复器材产品占比19.48%。
2024年自行车零配件产品营收8.06亿元，同比去年的6.67亿元增长了20.87%。2022年-2024年自行车零配件产品毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的23.25%，大幅下降到了2024年的12.57%。
2022年-2024年康复器材产品营收呈增长趋势，从2022年的1.87亿元，增长到2024年的2.32亿元。2022年-2024年康复器材产品毛利率呈下降趋势，从2022年的27.09%，下降到了2024年的26.49%。
2024年运动健身产品营收1.33亿元，同比去年的8,282.96万元大幅增长了61.13%。2022年-2024年运动健身产品毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的13.57%，大幅下降到了2024年的3.96%。
1、营业总收入同比增加27.41%，净利润由盈转亏
2025年一季度，信隆健康营业总收入为3.06亿元，去年同期为2.40亿元，同比增长27.41%，净利润为-259.76万元，去年同期为272.00万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-172.41万元，去年同期为431.52万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.06亿元 |
2.40亿元 |
27.41% |
| 营业成本 |
2.67亿元 |
1.99亿元 |
34.25% |
| 销售费用 |
893.98万元 |
627.35万元 |
42.50% |
| 管理费用 |
1,877.34万元 |
1,999.43万元 |
-6.11% |
| 财务费用 |
23.07万元 |
-115.91万元 |
119.91% |
| 研发费用 |
1,005.87万元 |
982.07万元 |
2.42% |
| 所得税费用 |
159.50万元 |
92.50万元 |
72.42% |
2025年一季度主营业务利润为-172.41万元，去年同期为431.52万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为3.06亿元，同比增长27.41%，不过毛利率本期为12.68%，同比下降了4.45%，导致主营业务利润由盈转亏。
信隆健康2025年一季度非主营业务利润为72.15万元，去年同期为-67.02万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-172.41万元 |
66.37% |
431.52万元 |
-139.96% |
| 投资收益 |
-91.70万元 |
35.30% |
-118.12万元 |
22.37% |
| 营业外收入 |
47.60万元 |
-18.33% |
39.46万元 |
20.63% |
| 营业外支出 |
32.26万元 |
-12.42% |
57.96万元 |
-44.34% |
| 其他收益 |
51.98万元 |
-20.01% |
40.16万元 |
29.44% |
| 信用减值损失 |
96.36万元 |
-37.10% |
53.04万元 |
81.69% |
| 其他 |
1,607.21元 |
-0.06% |
-23.60万元 |
100.68% |
| 净利润 |
-259.76万元 |
100.00% |
272.00万元 |
-195.50% |
截止到2025年6月20日，信隆健康近十二个月的滚动营收为12亿元，在康复器械行业中，信隆健康的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
康复器械营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 信隆健康 |
12 |
-23.24 |
-0.19 |
-- |
| 普门科技 |
11 |
13.84 |
3.45 |
21.97 |
| 翔宇医疗 |
7.44 |
12.41 |
1.03 |
-20.11 |
| 麦澜德 |
4.25 |
7.51 |
1.02 |
-4.97 |
| 伟思医疗 |
4.0 |
-2.38 |
1.02 |
-16.92 |
| 倍益康 |
2.91 |
-3.99 |
0.28 |
-29.66 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
信隆健康属于康复医疗器材及运动健康设备制造行业。 康复医疗及运动健康设备行业近三年受老龄化加速、健康消费升级驱动，市场规模年均复合增长率超12%，2024年国内市场规模突破800亿元。未来五年，智能化康复器械、家用健康监测设备需求将持续增长，预计2028年市场规模达1500亿元，AI及物联网技术融合将成核心趋势。
