中路股份(600818)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
中路股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“陈荣”。公司的主营业务为自行车等制造业务以及对外股权投资业务。公司的主要产品为自行车、电动自行车、保龄业务、自行车租赁业务、提供劳务、其他商品贸易。
根据中路股份2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收2.50亿元,同比增长24.54%。扣非净利润-355.64万元,较去年同期亏损有所减小。中路股份2025年第一季度净利润-244.52万元,业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为自行车批发与零售,占比高达71.35%,主要产品包括自行车和童车和电动自行车两项,其中自行车和童车占比71.35%,电动自行车占比21.81%。
1、自行车和童车
2021年-2024年自行车和童车营收呈大幅增长趋势,从2021年的5.42亿元,大幅增长到2024年的7.13亿元。
2020年,该产品名称由“自行车”变更为“自行车和童车”。
2、电动自行车
2022年-2024年电动自行车营收呈下降趋势,从2022年的2.05亿元,下降到2024年的2.00亿元。2022年-2024年电动自行车毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的8.34%,大幅增长到了2024年的15.14%。
2019年,该产品名称由“OEM电动自行车”变更为“电动自行车”。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比增加24.54%,净利润亏损有所减小
2025年一季度,中路股份营业总收入为2.50亿元,去年同期为2.00亿元,同比增长24.54%,净利润为-244.52万元,去年同期为-826.65万元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是:
虽然信用减值损失本期损失292.34万元,去年同期损失172.98万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为-200.97万元,去年同期为-564.16万元,亏损有所减小;(2)投资收益本期为232.31万元,去年同期为-18.42万元,扭亏为盈;(3)营业外利润本期为19.43万元,去年同期为-113.53万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 2.50亿元 | 2.00亿元 | 24.54% |
营业成本 | 2.08亿元 | 1.73亿元 | 20.43% |
销售费用 | 1,530.81万元 | 1,113.07万元 | 37.53% |
管理费用 | 2,369.35万元 | 1,623.21万元 | 45.97% |
财务费用 | 48.09万元 | 68.69万元 | -29.98% |
研发费用 | 328.64万元 | 475.51万元 | -30.89% |
所得税费用 | 27.22万元 | 65.11万元 | -58.19% |
2025年一季度主营业务利润为-200.97万元,去年同期为-564.16万元,较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为2.50亿元,同比增长24.54%;(2)毛利率本期为16.66%,同比增长了2.85%。
行业分析
1、行业发展趋势
中路股份属于综合行业,主营业务涵盖自行车制造及股权投资。 自行车行业近三年受共享经济及电动化趋势推动,市场规模保持年均5%-8%增长,2025年预计突破500亿元。政策支持绿色出行加速存量替代,高端化、智能化产品占比提升,未来三年行业复合增速或达10%,共享单车及电踏车细分领域成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
中路股份旗下“永久”品牌为历史知名自行车品牌,但市场占有率低于头部企业,2024年传统自行车领域市占率约3.5%,电动自行车领域未进入前十,核心优势集中于中端产品线及区域性渠道覆盖。