河钢资源(000923)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
河钢资源股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“河北省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事业务为铜、铁矿石的开采、加工、销售。公司主要产品有铜产品和磁铁矿。
根据河钢资源2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收12.36亿元，同比下降23.32%。扣非净利润1.26亿元，同比大幅下降48.06%。河钢资源2025年第一季度净利润1.74亿元，业绩同比大幅下降50.94%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降50.94%
本期净利润为1.74亿元，去年同期3.55亿元，同比大幅下降50.94%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出6,584.12万元，去年同期支出1.30亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为2.25亿元，去年同期为4.79亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降52.94%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.36亿元 | 16.11亿元 | -23.32% |
| 营业成本 | 5.26亿元 | 5.31亿元 | -0.89% |
| 销售费用 | 3.75亿元 | 5.25亿元 | -28.59% |
| 管理费用 | 1.52亿元 | 1.32亿元 | 14.99% |
| 财务费用 | -4,945.95万元 | -6,547.60万元 | 24.46% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 6,584.12万元 | 1.30亿元 | -49.40% |
2025年一季度主营业务利润为2.25亿元，去年同期为4.79亿元，同比大幅下降52.94%。
虽然销售费用本期为3.75亿元，同比下降28.59%，不过营业总收入本期为12.36亿元，同比下降23.32%，导致主营业务利润同比大幅下降。
全国排名
截止到2025年6月20日，河钢资源近十二个月的滚动营收为56亿元，在铜行业中，河钢资源的全国排名为9名，全球排名为17名。
铜营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 江西铜业 | 5209 | 5.57 | 70 | 7.30 |
| 江西铜业股份 | 5192 | 5.55 | 69 | 6.13 |
| 紫金矿业 | 3036 | 10.49 | 321 | 26.93 |
| 洛阳钼业 | 2130 | 7.01 | 135 | 38.39 |
| Freeport-McMoRan 自由港麦克莫兰 | 1830 | 3.67 | 136 | -24.02 |
| 云南铜业 | 1780 | 11.90 | 13 | 24.90 |
| 铜陵有色 | 1455 | 3.56 | 28 | -3.25 |
| Grupo Mexico 墨西哥集团 | 1162 | 3.05 | 260 | -2.94 |
| Mitsubishi Materials 三菱综合材料 | 972 | 2.69 | 17 | -8.86 |
| 白银有色 | 868 | 6.29 | 0.81 | -0.39 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 河钢资源 | 56 | -5.27 | 5.66 | -24.23 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
河钢资源属于黑色金属矿采选业，主营铁矿石、铜矿等矿产资源开发及加工。 黑色金属矿采选业近三年受钢铁行业需求波动及环保政策影响，整体呈现结构性调整。2025年行业集中度持续提升，龙头企业通过资源整合强化成本优势，高端矿产及战略资源开发成为重点，预计未来五年市场空间年均增速约3%-5%，绿色低碳冶炼技术及国际资源布局将主导行业升级方向。
2、市场地位及占有率
河钢资源在国内铁矿资源领域位列前五，2024年铁精粉市场占有率约6.5%，铜矿业务通过南非PC公司布局，铜产品年产能达30万吨，占国内进口铜资源供应链份额超8%，具备国际资源整合优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 河钢资源（000923） | 主营铁矿石、铜矿采选及加工 | 2025年铁精粉产能突破800万吨，南非铜矿权益产量占比国内进口量12% |
| 宝地矿业（601121） | 新疆铁矿采选龙头企业 | 2025年铁精粉年产量超200万吨，新疆区域市占率约15% |
| 海南矿业（601969） | 聚焦铁矿石及油气资源开发 | 石碌铁矿保有储量2.5亿吨，2025年战略投资印尼镍矿 |
| 金岭矿业（000655） | 以铁矿采选为核心业务 | 2025年铁精粉产能120万吨，山东区域市占率约10% |
| 大中矿业（001203） | 内蒙古铁矿资源综合开发商 | 2025年铁矿采选规模达600万吨，华北地区供货占比超20% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1.74亿元，较上期大幅下降。
由于营收的下降，2025年一季度主营利润2.25亿元，较去年同期大幅下降。
总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。
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