中粮科技(000930)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
中粮生物科技股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“中粮集团有限公司”。公司主营业务是燃料乙醇、食用酒精、淀粉、淀粉糖、柠檬酸、味精及其副产品的生产与销售。主要产品有食用淀粉和变性淀粉、果糖和功能糖醇、燃料乙醇和食用酒精、味精、柠檬酸等。
根据中粮科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收43.85亿元，同比小幅下降7.31%。扣非净利润-1,055.89万元，由盈转亏。中粮科技2025年第一季度净利润4,178.36万元，业绩同比大幅增长69.57%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.56亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2024年公司的主营业务为农产品加工与销售，主要产品包括燃料乙醇类及其副产品、糖类、淀粉及其副产品三项，燃料乙醇类及其副产品占比49.00%，糖类占比20.60%，淀粉及其副产品占比17.36%。
2022年-2024年燃料乙醇类及其副产品营收呈小幅增长趋势，从2022年的89.68亿元，小幅增长到2024年的98.26亿元。2024年燃料乙醇类及其副产品毛利率为6.31%，同比去年的3.31%大幅增长了90.63%。
2020年，该产品名称由“燃料乙醇及其副产品”变更为“燃料乙醇类及其副产品”。
2024年淀粉及其副产品营收34.81亿元，同比去年的32.77亿元小幅增长了6.22%。同期，2024年淀粉及其副产品毛利率为4.99%，同比去年的1.48%大幅增长了近2倍。
1、营业总收入同比小幅降低7.31%，净利润同比大幅增加69.57%
2025年一季度，中粮科技营业总收入为43.85亿元，去年同期为47.32亿元，同比小幅下降7.31%，净利润为4,178.36万元，去年同期为2,464.07万元，同比大幅增长69.57%。
虽然主营业务利润本期为7,971.74万元，去年同期为1.22亿元，同比大幅下降；
但是（1）投资收益本期为3,210.09万元，去年同期为-866.37万元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期损失7,266.10万元，去年同期损失8,562.88万元，同比下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
43.85亿元 |
47.32亿元 |
-7.31% |
| 营业成本 |
40.31亿元 |
43.87亿元 |
-8.10% |
| 销售费用 |
4,606.04万元 |
4,829.03万元 |
-4.62% |
| 管理费用 |
1.25亿元 |
1.12亿元 |
11.28% |
| 财务费用 |
2,697.10万元 |
1,034.09万元 |
160.82% |
| 研发费用 |
5,390.71万元 |
3,061.41万元 |
76.09% |
| 所得税费用 |
1,647.68万元 |
2,635.25万元 |
-37.48% |
2025年一季度主营业务利润为7,971.74万元，去年同期为1.22亿元，同比大幅下降34.54%。
虽然毛利率本期为8.08%，同比小幅增长了0.79%，不过营业总收入本期为43.85亿元，同比小幅下降7.31%，导致主营业务利润同比大幅下降。
中粮科技2025年一季度非主营业务利润为-2,145.70万元，去年同期为-7,078.37万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
7,971.74万元 |
190.79% |
1.22亿元 |
-34.54% |
| 投资收益 |
3,210.09万元 |
76.83% |
-866.37万元 |
470.52% |
| 资产减值损失 |
-7,266.10万元 |
-173.90% |
-8,562.88万元 |
15.14% |
| 营业外收入 |
1,241.06万元 |
29.70% |
994.55万元 |
24.79% |
| 其他 |
731.55万元 |
17.51% |
1,407.82万元 |
-48.04% |
| 净利润 |
4,178.36万元 |
100.00% |
2,464.07万元 |
69.57% |
截止到2025年6月20日，中粮科技近十二个月的滚动营收为201亿元，在食品添加剂行业中，中粮科技的全球营收规模排名为6名，全国排名为2名。
食品添加剂营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Novonesis |
2366 |
24.11 |
189 |
-10.17 |
| Ingredion 宜瑞安 |
534 |
2.53 |
47 |
76.84 |
| Darling Ingredients 达尔令原料 |
411 |
6.42 |
20 |
-24.61 |
| 阜丰集团 |
278 |
8.82 |
23 |
21.77 |
| 梅花生物 |
251 |
3.16 |
27 |
5.24 |
| 中粮科技 |
201 |
-5.11 |
0.25 |
-71.91 |
| 星湖科技 |
173 |
141.22 |
9.43 |
106.91 |
| 安迪苏 |
155 |
6.48 |
12 |
-6.46 |
| 安琪酵母 |
152 |
12.49 |
13 |
0.41 |
| 晨光生物 |
70 |
12.80 |
0.94 |
-35.56 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中粮科技属于生物化工行业，聚焦农产品深加工及生物基材料研发生产。 近三年生物化工行业受政策驱动及环保需求提升，生物能源、可降解材料等细分领域年均增速超15%，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来将加速向绿色低碳转型，燃料乙醇、聚乳酸（PLA）等产品需求持续扩容，预计2025年行业规模达1.5万亿元，其中生物基材料占比提升至30%。
中粮科技为国内燃料乙醇龙头，2024年产能占比超30%，稳居行业第一；柠檬酸全球市占率约12%，位列前三。其淀粉深加工产品年处理玉米量近300万吨，产业链综合竞争力居行业前列。
