南玻A(000012)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏
中国南玻集团股份有限公司于1992年上市。公司主营业务包括研发、生产制造和销售优质浮法玻璃和工程玻璃、太阳能玻璃和硅材料、光伏电池和组件等可再生能源产品，超薄电子玻璃和显示器件等新材料和信息显示产品，提供光伏电站项目开发、建设、运维一站式服务等。
根据南玻A2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收30.69亿元，同比下降22.25%。扣非净利润-1,506.98万元，由盈转亏。南玻A2025年第一季度净利润918.35万元，业绩同比大幅下降97.11%。
2024年公司的主要业务为玻璃产业，占比高达89.00%，其中玻璃产品为第一大收入来源。
2024年玻璃产品营收137.56亿元，同比去年的146.86亿元小幅下降了6.33%。2021年-2024年玻璃产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的36.15%，大幅下降到了2024年的17.49%。
2021年-2024年电子玻璃及显示器件产品营收呈下降趋势，从2021年的18.98亿元，下降到2024年的14.08亿元。2021年-2024年电子玻璃及显示器件产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的35.08%，大幅下降到了2024年的15.14%。
1、营业总收入同比降低22.25%，净利润同比大幅降低97.11%
2025年一季度，南玻A营业总收入为30.69亿元，去年同期为39.47亿元，同比下降22.25%，净利润为918.35万元，去年同期为3.18亿元，同比大幅下降97.11%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为-3,061.06万元，去年同期为3.15亿元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
30.69亿元 |
39.47亿元 |
-22.25% |
| 营业成本 |
26.59亿元 |
31.06亿元 |
-14.38% |
| 销售费用 |
6,707.71万元 |
7,728.04万元 |
-13.20% |
| 管理费用 |
1.76亿元 |
2.23亿元 |
-20.91% |
| 财务费用 |
4,571.46万元 |
3,753.29万元 |
21.80% |
| 研发费用 |
1.17亿元 |
1.57亿元 |
-25.30% |
| 所得税费用 |
256.87万元 |
4,981.56万元 |
-94.84% |
2025年一季度主营业务利润为-3,061.06万元，去年同期为3.15亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为30.69亿元，同比下降22.25%；（2）毛利率本期为13.34%，同比大幅下降了7.97%。
南玻A2025年一季度非主营业务利润为4,236.28万元，去年同期为5,305.34万元，同比下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-3,061.06万元 |
-333.32% |
3.15亿元 |
-109.73% |
| 投资收益 |
-475.65万元 |
-51.79% |
-235.62万元 |
-101.87% |
| 营业外收入 |
527.22万元 |
57.41% |
216.61万元 |
143.40% |
| 其他收益 |
4,248.43万元 |
462.62% |
4,392.67万元 |
-3.28% |
| 其他 |
24.53万元 |
2.67% |
995.12万元 |
-97.54% |
| 净利润 |
918.35万元 |
100.00% |
3.18亿元 |
-97.11% |
截止到2025年6月20日，南玻A近十二个月的滚动营收为155亿元，在建筑玻璃行业中，南玻A的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
建筑玻璃营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Nippon Sheet Glass 板硝子 |
416 |
11.85 |
-6.85 |
-- |
| Turkiye Sise Ve Cam Fabrikalari |
338 |
79.56 |
9.14 |
-18.07 |
| 旗滨集团 |
156 |
2.40 |
3.83 |
-55.12 |
| 南玻A |
155 |
4.28 |
2.67 |
-44.13 |
| 台玻 |
104 |
-8.82 |
-3.83 |
-- |
| Apogee Enterprises |
98 |
1.18 |
6.11 |
190.04 |
| 金晶科技 |
65 |
-2.31 |
0.60 |
-64.10 |
| 耀皮玻璃 |
56 |
6.63 |
1.16 |
2.87 |
| 海南发展 |
39 |
-3.59 |
-3.79 |
-- |
| 三峡新材 |
17 |
-17.69 |
0.13 |
-48.16 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
南玻Ａ属于玻璃制造及光伏材料综合产业领域，涵盖节能建筑玻璃、光伏玻璃及多晶硅材料生产 近三年玻璃行业受光伏装机需求增长驱动加速扩张，但2024年后供需失衡引发结构性产能过剩，行业进入整合期。未来趋势聚焦高端化与绿色化，光伏玻璃因BIPV技术渗透率提升预计2025-2030年复合增长率超12%，节能Low-E玻璃在建筑改造需求下市场空间突破800亿元
南玻Ａ为国内玻璃行业全产业链龙头企业，光伏玻璃产能居行业前五，工程玻璃市占率约18%，多晶硅材料产能达3万吨/年，石英砂自给率超70%构建成本壁垒
