广信股份(603599)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
安徽广信农化股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“黄金祥”。公司主要从事以光气为原料的农药原药、制剂及农药中间体的研发、生产与销售。
根据广信股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9.82亿元，同比下降19.23%。扣非净利润1.26亿元，同比大幅下降41.58%。广信股份2025年第一季度净利润1.61亿元，业绩同比下降27.01%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为农药及农药中间体，主要产品包括农药和农药中间体及其他产品两项，其中农药占比62.60%，农药中间体及其他产品占比37.13%。
1、农药
2022年-2024年农药营收呈大幅下降趋势，从2022年的56.59亿元，大幅下降到2024年的29.06亿元。2022年-2024年农药毛利率呈下降趋势，从2022年的42.3%，下降到了2024年的31.2%。
2020年，该产品名称由“除草剂、杀菌剂”，整合为“农药”。
2、农药中间体及其他产品
2022年-2024年农药中间体及其他产品营收呈大幅下降趋势，从2022年的33.83亿元，大幅下降到2024年的17.24亿元。2021年-2024年农药中间体及其他产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的52.07%，大幅下降到了2024年的29.67%。
2023年，该产品名称由“农药中间体及其他”变更为“农药中间体及其他产品”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降27.01%
本期净利润为1.61亿元，去年同期2.20亿元，同比下降27.01%。
净利润同比下降的原因是：
虽然投资收益本期为3,405.35万元，去年同期为-6,291.78万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为1.56亿元，去年同期为2.52亿元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为1,453.24万元，去年同期为7,050.58万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降38.22%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.82亿元 | 12.16亿元 | -19.23% |
| 营业成本 | 6.83亿元 | 8.27亿元 | -17.44% |
| 销售费用 | 1,190.52万元 | 1,070.67万元 | 11.19% |
| 管理费用 | 8,931.06万元 | 8,836.03万元 | 1.08% |
| 财务费用 | -1,470.60万元 | -4,388.83万元 | 66.49% |
| 研发费用 | 5,138.27万元 | 7,390.96万元 | -30.48% |
| 所得税费用 | 2,196.54万元 | 2,887.06万元 | -23.92% |
2025年一季度主营业务利润为1.56亿元，去年同期为2.52亿元，同比大幅下降38.22%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为9.82亿元，同比下降19.23%；（2）毛利率本期为30.48%，同比小幅下降了1.50%。
行业分析
1、行业发展趋势
广信股份属于农药化工行业，核心业务涵盖农药原药、中间体及精细化学品的研发、生产和销售。 农药化工行业近三年加速整合，环保政策驱动落后产能出清，头部企业技术优势凸显，行业集中度持续提升。2024年全球农化市场规模预计超700亿美元，未来绿色农药、生物制剂及新材料领域将成为增长核心，国内市场随粮食安全战略深化进一步扩容。
2、市场地位及占有率
广信股份在国内农药化工领域处于第二梯队，细分产品如杀菌剂、除草剂等市占率约3%-5%，光气资源衍生产品具备差异化竞争力，营收规模稳居行业前十。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 广信股份（603599） | 农药及精细化学品制造商，光气资源为核心竞争力 | 杀菌剂产品国内市场占有率约5% |
| 扬农化工（600486） | 综合性农化龙头，涵盖杀虫剂、除草剂全产业链 | 2024年菊酯类产品全球市占率超20% |
| 新安股份（600596） | 有机硅及草甘膦双主业，产业链协同优势显著 | 草甘膦产能国内前三，出口占比超60% |
| 利尔化学（002258） | 氯代吡啶类除草剂领先企业，布局生物农药领域 | 草铵膦产能扩产至全球第一梯队 |
| 江山股份（600389） | 除草剂和有机硅综合生产商，聚焦绿色工艺升级 | 草甘膦产能国内前五，产业链整合持续推进 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1.61亿元，较上期有所下降。
由于营收和毛利率的同步下降，2025年一季度主营利润1.56亿元，较去年同期大幅下降。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。
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