精工钢构(600496)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
长江精工钢结构(集团)股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“方朝阳”。公司主营业务是钢结构建筑及围护系统的设计、制作、施工和工程服务。主要产品体系包括钢结构构件和装配式建筑产品。
根据精工钢构2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收48.20亿元，同比大幅增长41.16%。扣非净利润1.10亿元，同比增长26.32%。精工钢构2025年第一季度净利润1.23亿元，业绩同比增长25.79%。
2024年公司主要从事钢结构行业、集成及EPC、其他，主要产品包括工业建筑和公共建筑两项，其中工业建筑占比60.92%，公共建筑占比27.29%。
2019年-2024年工业建筑营收呈大幅增长趋势，从2019年的67.81亿元，大幅增长到2024年的112.65亿元。2024年工业建筑毛利率为12.22%，同比去年的11.97%基本持平。
2022年，该产品名称由“工业建筑、商业建筑”，整合为“工业建筑”。
2020年-2024年公共建筑营收呈大幅增长趋势，从2020年的17.33亿元，大幅增长到2024年的50.46亿元。2022年-2024年公共建筑毛利率呈下降趋势，从2022年的14.25%，下降到了2024年的11.22%。
2024年EPC营收18.47亿元，同比去年的17.61亿元小幅增长了4.84%。2020年-2024年EPC毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的17.07%，大幅下降到了2024年的11.67%。
2020年，该产品名称由“EPC业务”变更为“EPC”。
本期净利润为1.23亿元，去年同期9,765.37万元，同比增长25.79%。
虽然（1）资产减值损失本期损失303.58万元，去年同期收益1,204.01万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益8,088.93万元，去年同期收益9,061.98万元，同比小幅下降。
但是主营业务利润本期为5,497.26万元，去年同期为288.83万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
48.20亿元 |
34.14亿元 |
41.16% |
| 营业成本 |
43.78亿元 |
30.26亿元 |
44.67% |
| 销售费用 |
4,270.33万元 |
4,722.45万元 |
-9.57% |
| 管理费用 |
1.56亿元 |
1.46亿元 |
6.83% |
| 财务费用 |
1,089.57万元 |
1,669.24万元 |
-34.73% |
| 研发费用 |
1.60亿元 |
1.61亿元 |
-0.67% |
| 所得税费用 |
2,738.54万元 |
2,039.56万元 |
34.27% |
2025年一季度主营业务利润为5,497.26万元，去年同期为288.83万元，同比大幅增长18.03倍。
虽然毛利率本期为9.16%，同比下降了2.21%，不过营业总收入本期为48.20亿元，同比大幅增长41.16%，推动主营业务利润同比大幅增长。
精工钢构2025年一季度非主营业务利润为9,524.85万元，去年同期为1.15亿元，同比下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
5,497.26万元 |
44.75% |
288.83万元 |
1803.28% |
| 其他收益 |
1,658.75万元 |
13.50% |
1,054.48万元 |
57.31% |
| 信用减值损失 |
8,088.93万元 |
65.85% |
9,061.98万元 |
-10.74% |
| 其他 |
775.93万元 |
6.32% |
1,547.09万元 |
-49.85% |
| 净利润 |
1.23亿元 |
100.00% |
9,765.37万元 |
25.79% |
2025年一季度，精工钢构净现金流为4.60亿元，去年同期为4,587.58万元，同比大幅增长9.03倍。
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为48.43亿元，同比增长21.61%；
但是销售商品、提供劳务收到的现金本期为58.43亿元，同比增长21.63%。
截止到2025年6月20日，精工钢构近十二个月的滚动营收为185亿元，在钢结构行业中，精工钢构的全球营收规模排名为3名，全国排名为2名。
钢结构营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Steel Dynamics 钢铁动力 |
1261 |
-1.60 |
111 |
-21.80 |
| 鸿路钢构 |
215 |
3.31 |
7.72 |
-12.43 |
| 精工钢构 |
185 |
6.89 |
5.12 |
-9.35 |
| 东南网架 |
112 |
-0.13 |
1.90 |
-27.16 |
| 杭萧钢构 |
79 |
-6.03 |
1.69 |
-25.68 |
| 东方铁塔 |
42 |
14.69 |
5.64 |
11.79 |
| 富煌钢构 |
39 |
-11.80 |
0.51 |
-32.37 |
| 日上集团 |
31 |
-6.69 |
0.52 |
-21.10 |
| 森特股份 |
29 |
-2.21 |
0.74 |
30.88 |
| 百甲科技 |
9.83 |
-0.44 |
-0.04 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
