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东南网架(002135)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比大幅下降

浙江东南网架股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“郭明明”。公司主营业务为钢结构建筑及围护系统的设计、制造、安装以及装配式钢结构建筑总承包业务及涤纶长丝的生产和销售;公司的主要产品为空间钢结构、高层重钢结构、轻钢结构、POY。

根据东南网架2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收24.38亿元,同比下降18.87%。扣非净利润4,078.54万元,同比大幅下降43.23%。东南网架2025年第一季度净利润4,539.90万元,业绩同比大幅下降47.62%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主要业务为建筑行业,占比高达69.78%,主要产品包括钢结构分包、工程总承包、化纤三项,钢结构分包占比38.94%,工程总承包占比30.85%,化纤占比27.79%。

1、钢结构分包

2024年钢结构分包营收43.77亿元,同比去年的70.98亿元大幅下降了38.33%。同期,2024年钢结构分包毛利率为15.45%,同比去年的13.66%小幅增长了13.1%。

2020年,该产品名称由“空间钢结构、重钢结构、轻钢结构”,整合为“钢结构分包”。

2、工程总承包

2024年工程总承包营收34.68亿元,同比去年的23.46亿元大幅增长了47.8%。2021年-2024年工程总承包毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的14.67%,大幅下降到了2024年的9.75%。

3、化纤

2024年化纤营收31.24亿元,同比去年的31.99亿元基本持平。同期,2024年化纤毛利率为1.62%,同比去年的2.33%大幅下降了30.47%。

2020年,该产品名称由“POY”变更为“化纤”。

PART 2
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比大幅下降

1、净利润同比大幅下降47.62%

本期净利润为4,539.90万元,去年同期8,666.62万元,同比大幅下降47.62%。

净利润同比大幅下降的原因是(1)主营业务利润本期为-2,340.19万元,去年同期为-181.12万元,亏损增大;(2)其他收益本期为691.98万元,去年同期为2,211.42万元,同比大幅下降;(3)信用减值损失本期收益7,856.50万元,去年同期收益9,246.43万元,同比下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 24.38亿元 30.04亿元 -18.87%
营业成本 22.98亿元 27.76亿元 -17.22%
销售费用 500.65万元 1,144.27万元 -56.25%
管理费用 6,584.61万元 8,039.50万元 -18.10%
财务费用 2,428.66万元 3,586.74万元 -32.29%
研发费用 5,624.62万元 9,249.09万元 -39.19%
所得税费用 1,349.64万元 1,685.25万元 -19.92%

2025年一季度主营业务利润为-2,340.19万元,去年同期为-181.12万元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为24.38亿元,同比下降18.87%;(2)毛利率本期为5.70%,同比下降了1.89%。

3、非主营业务利润同比下降

东南网架2025年一季度非主营业务利润为8,229.73万元,去年同期为1.05亿元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -2,340.19万元 -51.55% -181.12万元 -1192.09%
其他收益 691.98万元 15.24% 2,211.42万元 -68.71%
信用减值损失 7,856.50万元 173.05% 9,246.43万元 -15.03%
其他 -116.83万元 -2.57% -886.75万元 86.82%
净利润 4,539.90万元 100.00% 8,666.62万元 -47.62%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,东南网架近十二个月的滚动营收为112亿元,在钢结构行业中,东南网架的全球营收规模排名为4名,全国排名为3名。

钢结构营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Steel Dynamics 钢铁动力 1261 -1.60 111 -21.80
鸿路钢构 215 3.31 7.72 -12.43
精工钢构 185 6.89 5.12 -9.35
东南网架 112 -0.13 1.90 -27.16
杭萧钢构 79 -6.03 1.69 -25.68
东方铁塔 42 14.69 5.64 11.79
富煌钢构 39 -11.80 0.51 -32.37
日上集团 31 -6.69 0.52 -21.10
森特股份 29 -2.21 0.74 30.88
百甲科技 9.83 -0.44 -0.04 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

东南网架属于建筑钢结构行业,专注于空间钢结构、装配式建筑及重大基础设施领域的设计、制造与施工。 建筑钢结构行业近三年受政策推动及绿色建筑需求驱动,市场规模稳步增长,2024年产值突破8000亿元,年复合增长率超8%。未来在“双碳”目标及基建投资拉动下,行业将加速向装配式、智能化转型,预计2025年市场空间超万亿元,绿色建筑渗透率提升至30%以上,大跨度场馆、新能源基建等领域成为增长核心。

2、市场地位及占有率

东南网架为国内钢结构行业龙头企业,在体育场馆、机场航站楼等高端公共建筑领域占据领先地位,2024年承接重大工程订单超百亿元,细分领域市占率约12%-15%,稳居行业前三,技术实力与品牌效应显著。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
东南网架(002135) 以空间钢结构和装配式建筑为核心,覆盖体育场馆、机场等高端工程 2025年承接萧山零碳光伏电站项目,钢结构年产能超130万吨
精工钢构(600496) 专注于钢结构工程总承包,尤其在超高层建筑领域优势显著 2024年公共建筑市占率约18%,位列行业前二
杭萧钢构(600477) 以钢结构住宅工业化技术为核心,推动装配式建筑发展 2024年钢结构住宅技术授权收入占比超25%
鸿路钢构(002541) 国内最大钢结构生产商,聚焦标准化构件制造与规模化供应 2024年产能突破500万吨,规模效应显著
富煌钢构(002743) 深耕重型钢结构与桥梁工程,区域市场竞争力较强 2024年华东地区营收占比超60%

总结
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1、经营分析总结

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