新宏泽(002836)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
广东新宏泽包装股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“张宏清”。公司主营业务为烟标的设计、生产及销售。公司主要产品为烟标。
根据新宏泽2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.01亿元，同比大幅增长49.27%。扣非净利润1,590.06万元，同比大幅增长62.69%。新宏泽2025年第一季度净利润1,600.73万元，业绩同比大幅增长51.17%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长51.17%
本期净利润为1,600.73万元，去年同期1,058.89万元，同比大幅增长51.17%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出339.50万元，去年同期支出224.23万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1,901.60万元，去年同期为1,227.92万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长54.86%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.01亿元 | 6,778.71万元 | 49.27% |
| 营业成本 | 6,752.26万元 | 4,534.65万元 | 48.90% |
| 销售费用 | 184.22万元 | 137.50万元 | 33.98% |
| 管理费用 | 687.34万元 | 512.13万元 | 34.21% |
| 财务费用 | -7.67万元 | -5.38万元 | -42.54% |
| 研发费用 | 500.04万元 | 311.60万元 | 60.48% |
| 所得税费用 | 339.50万元 | 224.23万元 | 51.41% |
2025年一季度主营业务利润为1,901.60万元，去年同期为1,227.92万元，同比大幅增长54.86%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为1.01亿元，同比大幅增长49.27%；（2）毛利率本期为33.27%，同比有所增长了0.17%。
全球排名
截止到2025年6月20日，新宏泽近十二个月的滚动营收为3.67亿元，在烟标行业中，新宏泽的全球营收规模排名为10名，全国排名为9名。
烟标营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 恩捷股份 | 102 | 8.39 | -5.56 | -- |
| 劲嘉股份 | 29 | -17.38 | 0.72 | -58.67 |
| 顺灏股份 | 15 | -0.69 | 0.45 | -- |
| 陕西金叶 | 14 | 3.90 | 0.42 | 10.39 |
| 东峰集团 | 14 | -27.93 | -4.89 | -- |
| 永吉股份 | 9.05 | 27.57 | 1.60 | 5.17 |
| 力图控股 | 6.86 | -13.54 | 0.74 | 110.60 |
| 集友股份 | 4.58 | -13.34 | -0.72 | -- |
| 金时科技 | 3.76 | -0.97 | -0.04 | -- |
| 新宏泽 | 3.67 | 36.46 | 0.62 | 77.49 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
新宏泽属于印刷和记录媒介复制业，核心业务为烟标设计、生产及销售。 近三年，印刷和记录媒介复制业在烟草行业集中化趋势下呈现稳健增长，市场空间约达千亿规模。政策推动行业向绿色环保、数字化印刷转型，高端烟标需求持续提升，头部企业凭借技术壁垒和客户黏性占据优势，未来行业整合加速，具备创新能力和规模效应的企业将主导市场。
2、市场地位及占有率
新宏泽作为区域性烟标印刷龙头企业，主要服务于云南中烟、浙江中烟等省级烟草集团，合作品牌包括“利群”“云烟”等头部卷烟品牌。虽未公开市占率数据，但2024年前三季度营收同比增长138%，净利润增长348%，显示其在细分领域具备较强竞争力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新宏泽（002836） | 专注烟标设计生产，服务多家省级烟草集团 | 2024年前三季度营收2.64亿元（同比+138%），净利润4577万元（同比+348%） |
| 劲嘉股份（002191） | 国内烟标印刷龙头，覆盖全国主要烟草品牌 | 2024年烟标业务营收占比超70%，行业市占率约12%（排名第一） |
| 东风股份（601515） | 多元化包装企业，烟标为核心业务 | 2024年烟标营收规模超15亿元，占公司总营收65% |
| 陕西金叶（000812） | 西北地区烟标主要供应商，兼顾教育业务 | 2024年烟标业务营收同比增长23%，占公司总营收52% |
| 永吉股份（603058） | 区域性烟标供应商，聚焦贵州中烟等客户 | 2024年烟标业务营收1.8亿元，同比增速达45% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1,600.73万元，较上期大幅增长。
由于营收和毛利率的同步增长，2025年一季度主营利润1,901.60万元，较去年同期大幅增长。
总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。
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