温氏股份(300498)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
温氏食品集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“温鹏程”。公司主营业务为肉鸡和肉猪的养殖及其销售；兼营肉鸭、奶牛、蛋鸡、鸽子等的养殖及其产品的销售。主要产品为肉鸡和肉猪，其他产品为肉鸭、鸡蛋、原奶及其乳制品、生鲜肉食品及其加工品、农牧设备和兽药等。
根据温氏股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收243.31亿元，同比小幅增长11.37%。扣非净利润19.14亿元，扭亏为盈。温氏股份2025年第一季度净利润20.74亿元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
1、肉猪类
2021年-2024年肉猪类营收呈大幅增长趋势，从2021年的294.94亿元，大幅增长到2024年的648.55亿元。2024年肉猪类毛利率为20.3%，同比去年的-3.74%大幅增长了近6倍。
2、肉鸡类
2024年肉鸡类营收357.18亿元，同比去年的366.64亿元基本持平。同期，2024年肉鸡类毛利率为11.63%，同比去年的5.31%大幅增长了119.02%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅增加11.37%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，温氏股份营业总收入为243.31亿元，去年同期为218.48亿元，同比小幅增长11.37%，净利润为20.74亿元，去年同期为-12.57亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为19.38亿元，去年同期为-10.76亿元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 243.31亿元 | 218.48亿元 | 11.37% |
| 营业成本 | 208.43亿元 | 211.28亿元 | -1.35% |
| 销售费用 | 2.19亿元 | 2.16亿元 | 1.10% |
| 管理费用 | 9.68亿元 | 11.42亿元 | -15.21% |
| 财务费用 | 1.90亿元 | 2.82亿元 | -32.77% |
| 研发费用 | 1.42亿元 | 1.27亿元 | 11.86% |
| 所得税费用 | 2,378.59万元 | -2,651.08万元 | 189.72% |
2025年一季度主营业务利润为19.38亿元，去年同期为-10.76亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于营业总收入本期为243.31亿元，同比小幅增长11.37%。
全球排名
截止到2025年6月20日，温氏股份近十二个月的滚动营收为1049亿元，在养猪行业中，温氏股份的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
养猪营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 牧原股份 | 1379 | 20.47 | 179 | 37.33 |
| 温氏股份 | 1049 | 17.33 | 92 | -- |
| 新希望 | 1031 | -6.54 | 4.74 | -- |
| BRF | 803 | 8.28 | 42 | 97.13 |
| Seaboard | 654 | -0.47 | 6.33 | -46.35 |
| 德康农牧 | 225 | 31.40 | 41 | -- |
| 中粮家佳康 | 163 | 7.27 | 5.38 | -- |
| 天邦食品 | 96 | -2.82 | 15 | -- |
| 正邦科技 | 89 | -42.91 | 2.16 | -- |
| Sunjin 尚进 | 88 | -0.90 | 0.29 | -49.66 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
温氏股份属于畜禽养殖行业，核心业务涵盖生猪及黄羽肉鸡的育种、养殖与销售。 近三年，畜禽养殖行业经历周期性波动，2024年后行业成本压力加剧，疫病防控投入增加，中小散户加速退出，规模化企业通过智能化改造和全产业链整合优化成本。未来行业集中度将持续提升，龙头企业依托资金、技术及生物安全体系优势扩大份额，预计2026年生猪养殖规模化率超70%，肉鸡全产业链模式深化推动附加值增长。
2、市场地位及占有率
温氏股份为国内生猪养殖第二大企业，2025年1月生猪出栏量290万头，行业占比约7%，黄羽肉鸡出栏量稳居首位，年出栏超10亿羽，市占率近25%，养殖综合成本保持行业第一梯队。
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