神农集团(605296)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
云南神农农业产业集团股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“何祖训”。公司的主营业务是饲料加工、生猪养殖和生猪屠宰等。公司的主要产品是饲料、生猪（商品猪、仔猪、种猪等）、生鲜猪肉（主要为白条猪肉）和猪副产品（猪头、内脏等）等，此外还对外提供生猪屠宰服务。
根据神农集团2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收14.72亿元，同比大幅增长35.97%。扣非净利润2.29亿元，同比大幅增长38.95倍。神农集团2025年第一季度净利润2.29亿元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
1、生猪
2021年-2024年生猪营收呈大幅增长趋势，从2021年的15.27亿元，大幅增长到2024年的37.98亿元。2024年生猪毛利率为23.42%，同比去年的2.61%大幅增长了近8倍。
2、猪肉制品及猪副产品
2022年-2024年猪肉制品及猪副产品营收呈大幅增长趋势，从2022年的8.58亿元，大幅增长到2024年的13.87亿元。2024年猪肉制品及猪副产品毛利率为15.52%，同比去年的5.03%大幅增长了近2倍。
2022年，该产品名称由“猪肉制品、猪副产品”，整合为“猪肉制品及猪副产品”。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加35.97%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，神农集团营业总收入为14.72亿元，去年同期为10.82亿元，同比大幅增长35.97%，净利润为2.29亿元，去年同期为-359.93万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为2.32亿元，去年同期为-3,754.78万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.72亿元 | 10.82亿元 | 35.97% |
| 营业成本 | 11.35亿元 | 10.17亿元 | 11.52% |
| 销售费用 | 1,923.63万元 | 1,621.71万元 | 18.62% |
| 管理费用 | 7,421.52万元 | 7,292.67万元 | 1.77% |
| 财务费用 | 493.60万元 | 713.14万元 | -30.79% |
| 研发费用 | 293.19万元 | 309.84万元 | -5.37% |
| 所得税费用 | 122.44万元 | 43.32万元 | 182.63% |
2025年一季度主营业务利润为2.32亿元，去年同期为-3,754.78万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为14.72亿元，同比大幅增长35.97%；（2）毛利率本期为22.90%，同比大幅增长了16.90%。
全国排名
截止到2025年6月20日，神农集团近十二个月的滚动营收为56亿元，在养猪行业中，神农集团的全国排名为9名，全球排名为14名。
养猪营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 牧原股份 | 1379 | 20.47 | 179 | 37.33 |
| 温氏股份 | 1049 | 17.33 | 92 | -- |
| 新希望 | 1031 | -6.54 | 4.74 | -- |
| BRF | 803 | 8.28 | 42 | 97.13 |
| Seaboard | 654 | -0.47 | 6.33 | -46.35 |
| 德康农牧 | 225 | 31.40 | 41 | -- |
| 中粮家佳康 | 163 | 7.27 | 5.38 | -- |
| 天邦食品 | 96 | -2.82 | 15 | -- |
| 正邦科技 | 89 | -42.91 | 2.16 | -- |
| Sunjin 尚进 | 88 | -0.90 | 0.29 | -49.66 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 神农集团 | 56 | 26.18 | 6.87 | 40.95 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
神农集团属于畜牧业，聚焦生猪养殖、屠宰及深加工全产业链。 近三年畜牧业受非洲猪瘟及周期波动影响，规模化企业通过生物安全防控和成本优化加速整合，行业集中度提升。2024年猪价回升至16.27元/公斤，头部企业盈利改善，未来集约化、智能化养殖及食品深加工将成为核心趋势，预计2025年市场规模超1.5万亿元。
2、市场地位及占有率
神农集团为云南省生猪养殖龙头企业，2024年生猪出栏量227.15万头，全国排名约第15位，市场占有率约0.3%，区域竞争优势显著，养殖成本控制能力行业领先。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 神农集团（605296） | 全产业链布局，涵盖饲料、养殖、屠宰及食品深加工 | 2024年生猪出栏量227.15万头，养殖业务净利润6.1亿至7.5亿 |
| 牧原股份（002714） | 全国最大生猪养殖企业，以自繁自养模式为核心 | 2024年生猪出栏量超6000万头，市占率约10% |
| 温氏股份（300498） | 养殖与屠宰一体化企业，覆盖禽畜多元化业务 | 2024年生猪出栏量约2200万头，成本优化成效显著 |
| 新希望（000876） | 饲料业务占营收主导，生猪养殖规模快速扩张 | 2024年饲料营收占比超40%，生猪出栏量约1500万头 |
| 天邦食品（002124） | 生猪养殖与食品加工协同发展，注重种猪育种 | 2024年生猪出栏量同比增35%，深加工产品收入占比提升 |
1、经营分析总结
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