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深圳新星(603978)2025年一季报深度解读:主营业务利润亏损有所减小

深圳市新星轻合金材料股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“陈学敏”。公司主要从事铝晶粒细化剂的研发、生产和销售。

根据深圳新星2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收7.42亿元,同比大幅增长47.83%。扣非净利润-47.77万元,较去年同期亏损有所减小。深圳新星2025年第一季度净利润242.05万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主要业务为有色金属冶炼及压延加工,占比高达96.09%,主要产品包括电池铝箔坯料和铝晶粒细化剂两项,其中电池铝箔坯料占比46.76%,铝晶粒细化剂占比42.16%。

1、电池铝箔坯

2024年电池铝箔坯营收11.99亿元,同比去年的1.49亿元大幅增长了近7倍。同期,2024年电池铝箔坯毛利率为2.5%,同比去年的-0.5%大幅增长了近6倍。

2024年,该产品名称由“电池铝箔坯料(铸轧卷)”变更为“电池铝箔坯”。

2、铝晶粒细化剂

2024年铝晶粒细化剂营收10.81亿元,同比去年的10.07亿元小幅增长了7.29%。2022年-2024年铝晶粒细化剂毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的5.63%,大幅增长到了2024年的9.25%。

2024年,该产品名称由“铝晶粒细化剂产品”变更为“铝晶粒细化剂”。

3、六氟磷酸锂

2024年六氟磷酸锂营收9,433.66万元,同比去年的2.62亿元大幅下降了64.04%。2022年-2024年六氟磷酸锂毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的34.5%,大幅下降到了2024年的-44.89%。

2022年,该产品名称由“其他产品”变更为“六氟磷酸锂”。

PART 2
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净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降

1、营业总收入同比增加47.83%,净利润扭亏为盈

2025年一季度,深圳新星营业总收入为7.42亿元,去年同期为5.02亿元,同比大幅增长47.83%,净利润为242.05万元,去年同期为-4,035.59万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是(1)主营业务利润本期为-1,029.39万元,去年同期为-2,974.44万元,亏损有所减小;(2)其他收益本期为2,023.47万元,去年同期为198.43万元,同比大幅增长;(3)资产减值损失本期损失79.85万元,去年同期损失995.68万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.42亿元 5.02亿元 47.83%
营业成本 7.02亿元 4.72亿元 48.80%
销售费用 184.14万元 160.69万元 14.60%
管理费用 1,013.56万元 1,907.18万元 -46.86%
财务费用 933.29万元 1,934.27万元 -51.75%
研发费用 2,581.96万元 1,705.44万元 51.40%
所得税费用 124.38万元 108.21万元 14.94%

2025年一季度主营业务利润为-1,029.39万元,去年同期为-2,974.44万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为5.33%,同比小幅下降了0.62%,不过营业总收入本期为7.42亿元,同比大幅增长47.83%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润扭亏为盈

深圳新星2025年一季度非主营业务利润为1,395.83万元,去年同期为-952.94万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1,029.39万元 -425.28% -2,974.44万元 65.39%
投资收益 -643.02万元 -265.65% -83.65万元 -668.72%
资产减值损失 -79.85万元 -32.99% -995.68万元 91.98%
其他收益 2,023.47万元 835.96% 198.43万元 919.76%
信用减值损失 106.44万元 43.97% -75.49万元 241.00%
其他 15.97万元 6.60% 10.26万元 55.67%
净利润 242.05万元 100.00% -4,035.59万元 106.00%

4、净现金流同比大幅下降15.09倍

2025年一季度,深圳新星净现金流为-5,523.25万元,去年同期为-343.36万元,较去年同期大幅下降15.09倍。

净现金流同比大幅下降原因是:


净现金流下降项目 本期值 同比增减 净现金流增长项目 本期值 同比增减
支付其他与筹资活动有关的现金 1.53亿元 7895.01% 销售商品、提供劳务收到的现金 5.92亿元 29.89%
取得借款收到的现金 2.34亿元 -27.01% 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 139.22万元 -98.17%
偿还债务支付的现金 2.72亿元 42.48%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,深圳新星近十二个月的滚动营收为26亿元,在合金材料行业中,深圳新星的全国排名为10名,全球排名为12名。

合金材料营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
鄂尔多斯 284 -8.00 18 -32.82
立中集团 272 13.50 7.07 16.26
Carpenter Technology 卡朋特科技 198 23.21 13 --
博威合金 187 22.95 14 63.40
东阳光 122 -1.58 3.75 -24.58
Ferroglobe 118 -2.60 0.38 --
宝武镁业 90 3.44 1.60 -31.33
银邦股份 54 18.76 0.58 12.40
广大特材 40 13.51 1.15 -13.33
福达合金 39 9.52 0.46 -7.20
... ... ... ... ...
深圳新星 26 23.05 -2.91 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

深圳新星属于金属新材料行业,专注于铝晶粒细化剂及高性能合金材料的研发与生产。 铝晶粒细化剂作为铝材加工核心添加剂,近三年随新能源汽车、航空航天及军工领域需求增长,市场规模稳步扩大,预计未来将向高性能、节能化方向升级。全球产业链整合加速,国内企业技术突破推动进口替代,行业集中度持续提升,高端细分领域复合增长率保持8%-10%。

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