合众思壮(002383)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈
北京合众思壮科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“河南省财政厅”。公司作为具备全球竞争力的北斗导航行业龙头企业之一,主营业务为高精度卫星导航技术为基础进行相关产品的研发、制造和销售。面向行业市场提供北斗高精度产品服务和时空信息“云+端”全方位行业解决方案。
根据合众思壮2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.34亿元，同比增长25.17%。扣非净利润137.35万元，扭亏为盈。合众思壮2025年第一季度净利润83.11万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为698.47万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
2024年公司主要从事测量测绘与建筑工程、资源与公共事业、智能制造，主营产品为卫星导航系统技术及设备。
2021年-2024年卫星导航系统技术及设备营收呈大幅下降趋势，从2021年的21.08亿元，大幅下降到2024年的11.98亿元。2022年-2024年卫星导航系统技术及设备毛利率呈下降趋势，从2022年的43.25%，下降到了2024年的34.24%。
2024年，该产品名称由“北斗高精度业务、北斗移动互联业务、时空信息服务、其他业务”，整合为“卫星导航系统技术及设备”。
1、营业总收入同比增加25.17%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，合众思壮营业总收入为3.34亿元，去年同期为2.67亿元，同比增长25.17%，净利润为83.11万元，去年同期为-3,670.63万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为193.12万元，去年同期为-3,815.24万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.34亿元 |
2.67亿元 |
25.17% |
| 营业成本 |
2.09亿元 |
1.56亿元 |
34.36% |
| 销售费用 |
3,172.51万元 |
3,311.63万元 |
-4.20% |
| 管理费用 |
6,328.28万元 |
7,450.14万元 |
-15.06% |
| 财务费用 |
636.89万元 |
1,378.65万元 |
-53.80% |
| 研发费用 |
1,860.24万元 |
2,434.16万元 |
-23.58% |
| 所得税费用 |
546.91万元 |
326.46万元 |
67.53% |
2025年一季度主营业务利润为193.12万元，去年同期为-3,815.24万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为37.43%，同比小幅下降了4.28%，不过营业总收入本期为3.34亿元，同比增长25.17%，推动主营业务利润扭亏为盈。
合众思壮2025年一季度非主营业务利润为436.91万元，去年同期为471.07万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
193.12万元 |
232.36% |
-3,815.24万元 |
105.06% |
| 投资收益 |
-160.37万元 |
-192.96% |
-100.05万元 |
-60.30% |
| 营业外收入 |
77.86万元 |
93.68% |
47.77万元 |
62.97% |
| 其他收益 |
390.85万元 |
470.25% |
559.03万元 |
-30.08% |
| 信用减值损失 |
142.67万元 |
171.65% |
2.56万元 |
5472.78% |
| 其他 |
43.88万元 |
52.79% |
43.14万元 |
1.71% |
| 净利润 |
83.11万元 |
100.00% |
-3,670.63万元 |
102.26% |
截止到2025年6月20日，合众思壮近十二个月的滚动营收为12亿元，在地图导航及应用行业中，合众思壮的全球营收规模排名为9名，全国排名为7名。
地图导航及应用营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Garmin 佳明 |
453 |
8.11 |
101 |
9.26 |
| Hexagon 海克斯康 |
447 |
7.55 |
85 |
8.48 |
| 四维图新 |
35 |
4.76 |
-10.95 |
-- |
| 华测导航 |
33 |
19.54 |
5.83 |
25.61 |
| 中科星图 |
33 |
46.31 |
3.52 |
16.87 |
| 航天宏图 |
16 |
2.37 |
-13.93 |
-- |
| 北斗星通 |
15 |
-26.99 |
-3.50 |
-- |
| 超图软件 |
15 |
-7.21 |
-1.71 |
-- |
| 合众思壮 |
12 |
-17.15 |
-2.22 |
-- |
| 中海达 |
12 |
-12.10 |
-0.12 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
合众思壮属于卫星导航与位置服务行业，专注于北斗高精度定位技术的研发及应用。 卫星导航行业近三年在政策支持和下游需求驱动下，市场规模年均增速超12%，2024年北斗核心产业规模突破6500亿元。未来趋势聚焦高精度定位与5G、自动驾驶深度融合，2025年全球卫星导航市场规模预计达3244亿美元，智慧交通、精准农业等领域将成为主要增长点。
合众思壮在国内高精度GNSS接收机市场占有率约18%，位居行业第二，其北斗三号基带芯片技术处于领先地位，2024年军用和行业应用终端业务营收占比达37%。
