*ST海钦(600753)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
庚星能源集团股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“钟仁海”。公司的主营业务为煤炭(含焦炭),天然气等大宗商品的供应链管理服务业务。公司的主要产品是焦煤、焦炭、天然气、电解铜等。
根据*ST海钦2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8,318.78万元，同比大幅下降54.19%。扣非净利润-182.01万元，较去年同期亏损有所减小。*ST海钦2025年第一季度净利润-153.08万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为大宗商品供应链，占比高达98.43%，主要产品包括焦煤和液化石油气两项，其中焦煤占比46.62%，液化石油气占比39.91%。
1、焦煤
2022年-2024年焦煤营收呈大幅下降趋势，从2022年的11.48亿元，大幅下降到2024年的1.91亿元。2024年焦煤毛利率为1.11%，同比去年的1.42%下降了21.83%。
2019年，该产品名称由“煤炭”变更为“焦煤”。
2、焦炭
2020年-2024年焦炭营收呈大幅下降趋势，从2020年的8.58亿元，大幅下降到2024年的4,877.34万元。2022年-2024年焦炭毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的2.5%，大幅下降到了2024年的0.88%。
2019年，该产品名称由“焦炭及附属品”变更为“焦炭”。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅降低54.19%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，*ST海钦营业总收入为8,318.78万元，去年同期为1.82亿元，同比大幅下降54.19%，净利润为-153.08万元，去年同期为-1,926.46万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-160.60万元，去年同期为-1,860.87万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,318.78万元 | 1.82亿元 | -54.19% |
| 营业成本 | 8,201.43万元 | 1.81亿元 | -54.72% |
| 销售费用 | 30.19万元 | 614.45万元 | -95.09% |
| 管理费用 | 172.07万元 | 1,163.65万元 | -85.21% |
| 财务费用 | 70.94万元 | 90.08万元 | -21.25% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 22.36万元 | 4.94万元 | 352.50% |
2025年一季度主营业务利润为-160.60万元，去年同期为-1,860.87万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为8,318.78万元，同比大幅下降54.19%，不过毛利率本期为1.41%，同比大幅增长了1.16%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润扭亏为盈
*ST海钦2025年一季度非主营业务利润为46.88万元，去年同期为-60.64万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -160.60万元 | 104.92% | -1,860.87万元 | 91.37% |
| 营业外支出 | 17.00万元 | -11.11% | - | |
| 资产处置收益 | 42.22万元 | -27.58% | - | |
| 其他 | 4.66万元 | -3.05% | 50.96万元 | -90.85% |
| 净利润 | -153.08万元 | 100.00% | -1,926.46万元 | 92.05% |
行业分析
1、行业发展趋势
庚星股份属于大宗商品供应链管理与物流服务行业。 大宗商品供应链与物流行业近三年受宏观经济波动及全球贸易结构调整影响，市场增速放缓但韧性较强，2024年国内市场规模预计达18.7万亿元，年复合增长率约5.3%。未来趋势聚焦数字化升级和绿色物流，智能化仓储、跨境供应链整合及新能源运输工具应用成为核心增长点，行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
庚星股份在有色金属、能源化工等大宗商品供应链领域处于区域性中游地位，2024年第三方物流服务营收占比约23%，但尚未进入行业前十，缺乏细分品类市占率披露数据，整体竞争力受限于资金链压力及业务规模。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 庚星股份（600753） | 主营有色金属供应链服务与物流 | 2025年大宗商品贸易营收占比超65% |
| 厦门象屿（600057） | 全球大宗商品供应链龙头 | 2024年金属矿产供应链营收占比51% |
| 物产中大（600704） | 聚焦能源化工与金属贸易 | 2024年供应链业务规模突破4800亿元 |
| 建发股份（600153） | 全产业链供应链综合服务商 | 2025年首季钢铁供应链营收同比增12% |
| 浙商中拓（000906） | 基建供应链与物流集成服务商 | 2024年工程配送业务市占率居华东前三 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损153.08万元，亏损较上期有大幅好转。
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