戎美股份(301088)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比下降
日禾戎美股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“郭健”。公司的主营业务是服装的企划设计、供应链管理和销售业务；公司的主要产品包括针织衫、衬衫、T恤、短裤、长裤、大衣、风衣、羽绒服、西装外套、短裙、长裙、连衣裙、皮质、皮毛制成衣、鞋、帽子、围巾、配件等。
根据戎美股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.49亿元，同比下降17.24%。扣非净利润1,197.04万元，同比下降24.96%。戎美股份2025年第一季度净利润2,019.61万元，业绩同比下降22.32%。
2024年公司的主营业务为服饰，主要产品包括上衣、外套、裤类、裙类四项，上衣占比32.06%，外套占比22.83%，裤类占比17.24%，裙类占比12.26%。
2022年-2024年上衣营收呈大幅下降趋势，从2022年的3.28亿元，大幅下降到2024年的2.21亿元。2024年上衣毛利率为43.29%，同比去年的37.92%小幅增长了14.16%。
2024年外套营收1.57亿元，同比去年的1.55亿元基本持平。同期，2024年外套毛利率为40.05%，同比去年的39.96%基本持平。
2021年-2024年裤类营收呈下降趋势，从2021年的1.55亿元，下降到2024年的1.19亿元。2024年裤类毛利率为47.56%，同比去年的43.29%小幅增长了9.86%。
2022年-2024年裙类营收呈下降趋势，从2022年的1.13亿元，下降到2024年的8,446.27万元。2022年-2024年裙类毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的39.9%，小幅增长到了2024年的44.25%。
2022年-2024年皮草营收呈大幅下降趋势，从2022年的6,946.23万元，大幅下降到2024年的4,016.47万元。2024年皮草毛利率为34.78%，同比去年的34.56%基本持平。
本期净利润为2,019.61万元，去年同期2,599.96万元，同比下降22.32%。
虽然所得税费用本期支出453.57万元，去年同期支出613.19万元，同比下降；
但是（1）主营业务利润本期为3,412.03万元，去年同期为3,715.04万元，同比小幅下降；（2）公允价值变动收益本期为568.56万元，去年同期为774.77万元，同比下降；（3）资产减值损失本期损失2,037.00万元，去年同期损失1,841.94万元，同比小幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.49亿元 |
1.80亿元 |
-17.24% |
| 营业成本 |
7,820.39万元 |
1.02亿元 |
-23.14% |
| 销售费用 |
1,832.37万元 |
2,294.08万元 |
-20.13% |
| 管理费用 |
1,205.20万元 |
1,196.77万元 |
0.71% |
| 财务费用 |
76.75万元 |
10.22万元 |
651.07% |
| 研发费用 |
394.87万元 |
449.25万元 |
-12.11% |
| 所得税费用 |
453.57万元 |
613.19万元 |
-26.03% |
2025年一季度主营业务利润为3,412.03万元，去年同期为3,715.04万元，同比小幅下降8.16%。
虽然毛利率本期为47.59%，同比小幅增长了4.02%，不过营业总收入本期为1.49亿元，同比下降17.24%，导致主营业务利润同比小幅下降。
戎美股份2025年一季度非主营业务利润为-938.86万元，去年同期为-501.88万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
3,412.03万元 |
168.95% |
3,715.04万元 |
-8.16% |
| 投资收益 |
506.09万元 |
25.06% |
545.40万元 |
-7.21% |
| 公允价值变动收益 |
568.56万元 |
28.15% |
774.77万元 |
-26.62% |
| 资产减值损失 |
-2,037.00万元 |
-100.86% |
-1,841.94万元 |
-10.59% |
| 其他 |
23.49万元 |
1.16% |
24.69万元 |
-4.85% |
| 净利润 |
2,019.61万元 |
100.00% |
2,599.96万元 |
-22.32% |
截止到2025年6月20日，戎美股份近十二个月的滚动营收为6.89亿元，在女装行业中，戎美股份的全国排名为8名，全球排名为11名。
女装营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 赢家时尚 |
66 |
1.21 |
4.69 |
-6.00 |
| 朗姿股份 |
57 |
15.80 |
2.57 |
11.12 |
| 思捷环球 Espirit |
54 |
88.33 |
-21.41 |
-- |
| 锦泓集团 |
44 |
0.54 |
3.06 |
10.99 |
| Padini |
32 |
23.07 |
2.48 |
39.46 |
| 歌力思 |
30 |
8.71 |
-3.10 |
-- |
| 地素时尚 |
22 |
-8.51 |
3.04 |
-23.93 |
| 安正时尚 |
20 |
-12.89 |
-1.24 |
-- |
| 欣贺股份 |
14 |
-12.56 |
-0.67 |
-- |
| 日播时尚 |
8.66 |
-5.46 |
-1.59 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 戎美股份 |
6.89 |
-7.56 |
1.07 |
-13.11 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
